記者｜馬悅然 吳容 李京亞 查沁君 陳奇銳 莊鍵 侯瑞寧 白帆 薛冰冰 陳小同 程璐 覃思悅 黃華 徐寧 王勇 戴晶晶

2022年歲末，多家大公司的CEO和創(chuàng)始人紛紛在公司內(nèi)部喊話。

在騰訊公司的內(nèi)部管理會議上，馬化騰直言，“留給某些業(yè)務的時間不多了”；

在京東一個內(nèi)部培訓視頻當中，劉強東說，“我被騙了”。他痛斥那些用PPT、新詞“欺騙”自己的中高層；

小米的雷軍在內(nèi)部信中，宣布公司完成的組織架構調(diào)整，總裁王翔退休，盧偉冰接任；

……

大公司的掌舵者們對市場的環(huán)境、溫度都很敏感。

之前，他們中的很多人選擇低調(diào)、沉默，隱身在一線管理層背后。但過去的這一年，他們無法繼續(xù)低調(diào)下去。

市場先生有時候就像一頭失控的公牛，你無法永遠準確預測到它的情緒變化，作為一家公司的掌舵者，他們必須對抗市場的突變。而2022年的市場，就像一頭發(fā)瘋的公牛，沖到了瓷器店里。

馬化騰感知到了環(huán)境的壓力，伴隨著大股東減持，騰訊股價經(jīng)歷了連續(xù)下跌，股價一度回到了5年以前的位置，騰訊最重要的現(xiàn)金流來源游戲業(yè)務版塊，受到監(jiān)管收緊影響放緩了增速。京東在中概股大勢的影響下，也一度跌去距高點近三分之二的市值。

過去的一年，大公司們依然在對抗一個因為新型冠狀病毒而被改變的世界。

疫情終將過去，在對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”之后，人們慢慢會回復如常的生活，也許會回到一個更正常、更真實的商業(yè)世界。增加的庫存、被割裂的供應鏈、時斷時續(xù)的物流等等這些困擾會慢慢消除，消費終端市場感受到的寒意也被期望一點點緩解、消融。

病毒和寒冷的市場溫度，讓大公司們處于一個動蕩的市場環(huán)境當中，但依然有風光和失意，贏家與輸家。

在界面新聞2022年度最風光公司榜單中，我們看到依然有一批“躺贏”公司。烏克蘭危機之后，全球油氣價格被引爆，國際原油價格一度突破130美元/桶；天然氣價格也屢次推向歷史新高，中國海油強勢回歸A股，市值飆升接近萬億規(guī)模。油氣和大宗商品的上揚，推升了全球通脹水平，不過，“彼之砒霜，我之蜜糖”，紫金礦業(yè)、正威國際均受益于金價和銅價的上漲。

新能源賽道依然處于高景氣周期當中。在新能源汽車領域，產(chǎn)業(yè)上中下游有3家公司入選本年度風光公司：在全球布局鋰礦資源的天齊鋰業(yè)，今年前三季度凈利潤同比增長29.1倍，上半年凈利同比增幅更是達到近120倍；寧德時代再度蟬聯(lián)全球動力電池裝機量首位，并在逐步擴大與老對手LG新能源的領先優(yōu)勢；比亞迪則決然告別燃油車，有可能加冕中國2022年度汽車銷冠。

在新能源光伏行業(yè)，硅料龍頭通威股份與昔日組件之王晶科能源又是“數(shù)錢數(shù)到手軟”的一年。

本年度最為勵志的公司逆襲案例發(fā)生在電商和新消費市場，新東方借助董宇輝和“東方甄選”，公司市值從低點上漲15倍，讓被碾入谷底的這家教培公司搖身一變成了一家時尚電商公司；瑞幸咖啡居然從財務造假的泥潭之中把自己拖了出來，它在中國內(nèi)地的門店數(shù)量甚至已經(jīng)超過星巴克，就連當初做空它的雪湖資本也主動打臉，重倉了瑞幸咖啡股票。這兩家公司的V型反轉，稱得上是中國商業(yè)史上的一個奇跡。

這是一個彼得·蒂爾所說的從0到1的時代，大型平臺公司、大象公司一直是市場和創(chuàng)新的主宰，構筑了看似高不可攀的城墻。不過，總有一些細小的裂縫在角落里發(fā)生。我們注意到，一些細分市場的小巨頭正在萌芽，嶄露頭角?？鞎r尚領域，中國跨境電商獨角獸SHEIN在全球市場正強勢改變Zara們定下的游戲規(guī)則，快時尚權力的交接或?qū)⒌絹?。移動電商領域，背靠拼多多體系，剛剛上線幾個月的Temu以極致的貨源、爆品思維算法、資本補貼的超低成本，迅速打開了美國“五環(huán)外”的市場大門，這是一款讓沃爾瑪和亞馬遜都另眼相看的電商應用。在耐克、阿迪達斯統(tǒng)治多年的運動品牌市場，長期專注瑜伽賽道的lululemon近3年異軍突起，市值逼近500億美元超越了阿迪達斯。

市場演繹著冰與火之歌，新王上位，舊王黯然神傷。地產(chǎn)公司是昔日的市場寵兒，依然跋涉在這個行業(yè)深度調(diào)整期，在界面新聞2022年度最失意公司榜單中，一年之前，融創(chuàng)距離孫宏斌要超越萬科的豪言僅一步之遙，但今年公司的主題是提前“自救”以躲過債務困局。自2011年起，三一重工曾連續(xù)十年登頂中國挖掘機銷量冠軍，但今年公司不再是中國最賺錢的工程機械公司，市值在年內(nèi)蒸發(fā)了近500億元。傳統(tǒng)的燃油車公司受到新能源汽車與消費放緩的雙重擠壓，廣汽菲克入華12年，最終難逃失敗結局。在依然有著巨大增長潛力的中國運動品牌市場，巨頭阿迪達斯大中華區(qū)業(yè)績已經(jīng)連跌六個財季，首席執(zhí)行官羅思德（Kasper Rorsted）承認“在中國市場犯了錯”。

寒冷的環(huán)境，可以更真切的檢驗自己免疫和抗病毒的能力。大公司也會犯錯，而重返真實的商業(yè)世界，更要有否定自己的力量。大股東不斷減持獲取超額收益，騰訊公司必須向投資者重新厘清公司的業(yè)務根基，游戲之外未來成長點究竟在哪里，要為新的創(chuàng)新、未來業(yè)務讓位，“很多業(yè)務該砍掉就砍掉，”即便是公司起家的騰訊網(wǎng)，在馬化騰看來，也不是沒有這個可能。

大公司擔心的是創(chuàng)新固化，活力下降。而創(chuàng)新和變革本身，一樣蘊藏巨大的風險。黃光裕重返國美，在電商的大力投入并未讓國美重新回到主流商業(yè)世界當中，反倒成為快速拉垮公司的稻草。我們看到，在新的商業(yè)模式和賽道之上，累積的風險也會在一夜之間吞噬一家獨角獸公司：在經(jīng)歷了華南區(qū)域關停業(yè)務、供應商上門追款等事件，生鮮電商股每日優(yōu)鮮的崩壞可以說就發(fā)生在一天內(nèi)。而曾經(jīng)頂著“國貨美妝股”光環(huán)的完美日記線上銷售大幅滑落，逸仙電商線下大規(guī)模的門店擴張也未見成效。

這是界面新聞連續(xù)第4次進行年度公司盤點，推出2022年度最風光公司與2022年度最失意公司，為讀者呈現(xiàn)過去一年財經(jīng)領域的重要記憶。疫情漸漸平復，市場會恢復活力和韌性，想象力和商業(yè)創(chuàng)新依然在不斷改變?nèi)藗兊恼J知。

商業(yè)依然充滿向善的力量。騰訊出行12月底推出的“新冠防護藥物公益互助”小程序，讓有多余藥品的人與急需藥的人實現(xiàn)了點對點的連接，稱得上是“這個冬天最暖的一個產(chǎn)品”。我們也不能忘記，美團、京東、淘寶、順豐、菜鳥、盒馬、叮當買菜、物美多點……這些電商平臺公司與物流快遞小哥們讓城市運行的血脈得以暢通。

在AI人工智能領域，艾倫·圖靈曾提出了一個著名的機器人測試，檢驗機器人的對話能力是否達到了人類智能。有消息稱，OpenAI公司即將問世的新版ChatGPT-4，已經(jīng)具有通過圖靈測試的算法和智能表現(xiàn)。

商業(yè)世界不斷上演荒誕，傳奇也還在繼續(xù)。

2022年度最風光公司榜單：

#新東方：“東方甄選”逆風翻盤

如果用一個詞來形容2022年的新東方，可謂是——逆風翻盤。在教培行業(yè)一片哀鴻之時，新東方獨辟蹊徑，“科普+帶貨”的雙語直播模式爆火，東方甄選一路晉升成為抖音頂流。

就連俞敏洪也坦言，東方甄選的成功或多或少帶有一定的偶然性。但偶然之外也有必然，東方甄選的主播由新東方名師轉型而來，以董宇輝為代表的主播們，通過文化知識輸出的創(chuàng)新直播帶貨形式，構建差異化直播間，對觀眾有不小的吸引力。受益于新東方品牌及用戶積淀，迅速完成流量轉化。

自今年6月底走紅以來，東方甄選抖音直播間已攬獲近三千萬粉絲。單場直播有超十萬人同時在線，長期位居抖音帶貨總榜首位。公司股價也像火箭般飆升，截至發(fā)稿，東方甄選的主體公司新東方在線最高漲至46.8港元/股，距離今年5月的股價最低點2.84港元/股，漲幅高超15倍。

曾經(jīng)允許東方甄選“五年時間，每年虧一個億”的俞敏洪也提前收獲驚喜。在走紅后的3個月里，東方甄選的GMV已經(jīng)高達20億。財通證券測算，新東方在線直播電商業(yè)務的總GMV預計將在2023年達到99.94億，并帶來約26.7億的收入。孵化不到一年的東方甄選，已經(jīng)成為拉動新東方的一駕新馬車。

巨大的流量往往伴隨著爭議。此前東方甄選深陷自營品“玉米事件價格高”、帶貨產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定等爭議，對于想要做大自營品業(yè)務的東方甄選來說，其供應鏈管理能力尚需積累和驗證。

#瑞幸咖啡：強勢歸來

瑞幸咖啡終于把自己從財務造假的泥潭之中拖了出來，強勢回歸。

就連曾經(jīng)做空瑞幸咖啡的雪湖資本（Snow Lake）也主動打臉，發(fā)布了一份瑞幸咖啡的“唱多”研究報告押注這個咖啡品牌東山再起。雪湖資本創(chuàng)始人馬自銘公開表示：“瑞幸咖啡的浴火重生是中國商業(yè)史上的一個奇跡?！?/p>

但奇跡從來都不是憑空發(fā)生。

瑞幸咖啡在重回正軌的過程中付出了諸多努力，才得以脫胎換骨。在過去這一年，瑞幸咖啡的管理團隊完成了脫胎換骨的變化，投資方大鉦資本聯(lián)手新管理團隊，聚焦了業(yè)務基礎和盈利。

在業(yè)務方面，新團隊采用的是“高SKU數(shù)、持續(xù)推新重點做爆”的產(chǎn)品策略，你我熟知的“生椰拿鐵”“椰云拿鐵”等爆款便是出于此。這些爆款飲料不僅僅捕獲了年輕人的味蕾，也對銷售額的增長做出了實質(zhì)性貢獻——2022年第三季度財報中披露的數(shù)據(jù)，今年前九個月，瑞幸咖啡總收入為95.98億元，同比增長73.48%；此外，瑞幸咖啡目前擁有7846家門店，這個數(shù)字已經(jīng)超過了星巴克在中國內(nèi)地的門店數(shù)量。

在這一年，瑞幸咖啡向市場證明了自己回歸之后所能觸及的高度，而按照雪湖資本的預測，瑞幸將在未來幾年也保持高速增長，年營收預計將增至2024年的237億元。

#SHEIN：讓Zara們聞風喪膽的中國獨角獸

當一家公司的規(guī)模足夠大時，各種傳聞和八卦也會隨之而來。

2022年1月，路透社援引知情人士報道，中國跨境電商獨角獸SHEIN或?qū)⒅貑⒏懊郎鲜杏媱?。到?月，又有消息稱SHEIN即將完成新一輪10億美元融資。若融資成功，市值或被推升至1000億美元，是優(yōu)衣庫母公司迅銷集團當前市值的兩倍。

而到了5月，SHEIN又被傳出即將和CVC資本以及凱雷集團競爭收購英國快時尚品牌Missguided。圍繞著這些傳聞，SHEIN的態(tài)度只有兩種，分別是拒絕回應和消息不實。但至少有一點可以確認，那就是SHEIN正在行業(yè)中扮演著越來越重要的角色。

《華爾街日報》近期援引信源報道稱，SHEIN在2022年的平臺商品交易總額（GMV）預計將增長50%至300億美元（約合人民幣2093億元）。作為對比，Zara母公司Inditex集團在2021財年的總收入為277.2億歐元，而H&M集團在的2022財年中的收入則為2235.71億瑞典克朗（分別約合人民幣2049億元和1502億元）。

從增長速度來看，即使沒有達到預測目標，SHEIN超越它們也是遲早的事情。但相較于其它快時尚同行，SHEIN有它自己的獨特之處。比如說，SHEIN的核心是線上銷售和數(shù)字化供應鏈，不像傳統(tǒng)快時尚品牌那樣依賴龐大的線下門店體系。

而依托中國供應鏈建立起來的“小單快返”模式則有著更高的效率。就在Zara需要大約兩周時間才能走完設計到鋪貨流程的時候，SHEIN核心品類的生產(chǎn)周期只有5到7天，加急爆款最快可以在3到5天內(nèi)交貨。

伴隨著體量的增長，SHEIN“悶聲發(fā)大財”的時代已經(jīng)告一段落。這個曾經(jīng)被稱為“最神秘”獨角獸的中國公司，正在更為積極地將影響力擴散。

2022年2月，SHEIN宣布在廣州市增城區(qū)建設大灣區(qū)供應鏈總部。而在更早之前，它已經(jīng)通過開設設計師競賽和聯(lián)名計劃來向更高端的時尚領域進軍。2022年，它亦來到線下，在日本東京原宿區(qū)開設長期線下店，引得當?shù)叵M者排隊追捧。

畢竟，低價高效的競爭沒有盡頭。當技術成熟時，必然會有效率更高的新玩家出現(xiàn)來爭奪市場。成為“下一個Zara”或許是一種褒義的期許，但對于SHEIN來說，真正重要事情的是構建自己獨一無二的護城河。

而SHEIN現(xiàn)在顯然正走在這條路上?？鞎r尚權力的交接或?qū)⒌絹?，接下來的幾年時間里，對SHEIN的考驗才真正開始。

#比亞迪：告別燃油車的新王

今年是中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)繼續(xù)狂奔的一年，全年銷量有望突破600萬輛，再創(chuàng)歷史新高，比亞迪也在今年迎來了自己的高光時刻。

4月初，比亞迪官宣停止燃油汽車的整車生產(chǎn)，未來在汽車板塊將專注于純電動和插電式混合動力汽車業(yè)務。這也意味著比亞迪成為全球范圍內(nèi)家停產(chǎn)燃油車、全面擁抱新能源的傳統(tǒng)汽車公司。

銷量證明比亞迪的這一歷史性抉擇是正確的。此后比亞迪不斷刷新月銷紀錄，連續(xù)突破10萬輛，到了9至11月，比亞迪更是三個月銷量20萬。今年前11個月，比亞迪已累計銷售超160萬輛汽車。按此增長態(tài)勢，比亞迪將很有可能超越一汽-大眾，成為2022年度的國內(nèi)銷量冠軍，再次創(chuàng)造歷史。

比亞迪的全球化戰(zhàn)略也在提速。在商用車業(yè)務已經(jīng)擴展到歐洲、北美和拉丁美洲等多個海外市場之后，比亞迪的乘用車業(yè)務開始出口日本、進軍歐洲。10月份，比亞迪還拿下海外汽車租賃公司SIXT的10萬輛新能源汽車大單。

新能源汽車的熱銷，為比亞迪帶來了真金白銀的利潤。今年前三個季度，比亞迪凈利潤為93.11億元，一舉超過之前三年的凈利潤總和。

品牌向上是比亞迪新階段的歷史任務，比亞迪已經(jīng)宣布成立百萬級高端品牌仰望，并將于明年一季度正式發(fā)布亮相首款車型。

#拼多多：“價格屠夫”卷向美國

創(chuàng)下七年狂攬8億多用戶的成績之后，2022年拼多多正式向北美市場發(fā)起進攻。

9月初，拼多多旗下的跨境電商平臺Temu在美國上線，僅僅半個月時間，就成功登頂了美國Google Play購物類軟件下載榜。不到50天時間，Temu再次成功超越亞馬遜、SHEIN和沃爾瑪?shù)葎怕?，登上美國iOS應用商店所有應用下載榜榜首。直到最近一個月，Temu也未跌出過美國App Store免費總榜前三位置，并多次位列。

背靠拼多多體系，Temu以極致的貨源、爆品思維算法、資本補貼的超低成本、廣告能力、用戶服務體系，一出場便獲得夢幻開局，迅速打開了美國“五環(huán)外”的市場大門。在集體跨境賣家們的口中，Temu熱度上升之快，似乎再不入場，就要錯過風口。

而拼多多選擇進攻北美的時機，正當美國通脹率創(chuàng)40年新高之際，超半數(shù)的美國家庭認為價格上漲壓力大，供應端與需求端溢出。中國充足的商品供給，為Temu的發(fā)展提供了空間。

Temu保持著一貫的拼多多速度，創(chuàng)業(yè)團隊主要來源于國內(nèi)主站的人才資源，盡管相對缺乏跨境經(jīng)驗，但他們側重在執(zhí)行力，延續(xù)了拼多多人效高、戰(zhàn)斗力強的速度與野心。據(jù)媒體報道，上線一月有余，Temu日均GMV（交易總額）已突破150萬美元，入駐商家數(shù)量達到近3萬個，SKU（交易、庫存單品）在30萬至40萬個，涵蓋了24個一級類目。

盡管消費市場整體低迷，但在國內(nèi)外業(yè)務的同步加持之下，拼多多依舊交出了一份逆勢增長的第三季度報，非美國通用會計準則下歸屬于普通股股東的凈利潤為124.72億元，同比增長幅度達到295%。

從10月24日至今拼多多股價一路走高，漲幅最高至140%。當前國內(nèi)不少VC/PE機構都在打聽投進Temu的機會，不過目前拼多多尚未開放融資機會，一些VC選擇直接加倉拼多多的股票。招商證券預測，Temu全球市場的GMV有望在3-5年內(nèi)趕超SHEIN——預計2022年SHEIN全球GMV為300億美元。

#AI夢工廠OpenAI：最難走的路才是捷徑

從1956年達特茅斯會議算起，人工智能已有擁有60年跌宕起伏的發(fā)展短史，歷經(jīng)數(shù)次寒冬熱浪，終在最近十年步入春天。當一眾計算機視覺領域的人工智能公司抱著自動駕駛中的富礦深挖，圖像分類、語言識別和人機博弈等不同賽道掀起層層聲浪，被譽為人工智能皇冠上明珠的自然語言處理NLP卻陷入短暫沉寂。

臨近年末，聊天機器人ChatGPT的問世令自然語言處理領域重拾往昔榮光，ChatGPT對聊天、問答、寫作、編程樣樣精通，上線五天注冊人數(shù)便突破百萬，也使得打造出這一產(chǎn)品的OpenAI風頭一時無二。

OpenAI是如今能夠影響人工智能領域形式走向的主導力量之一，市場給它的估值已經(jīng)達到200億美金。

早在2020年6月，OpenAI發(fā)布的GPT-3就曾給整個AI圈帶來極大震動，這家人工智能實驗室由伊隆·馬斯克以及傳奇投資人薩姆·奧特曼聯(lián)手創(chuàng)立，Paypal 黑手黨為其注入了種子資金。OpenAI云集了人工智能世界的技術天才，其年僅36歲的首席科學家Ilya Sutskever幾乎參與了近年所有“破圈”的AI模型研究。

OpenAI對自然語言處理這個艱辛又極富個性的領域有著高度執(zhí)著，從款產(chǎn)品GPT1到橫空出世的GPT3，從ChatGPT到即將問世的GPT-4，都是OpenAI在該領域打造的大模型，期間人力、算力資源和技術投入巨大，光訓練GPT-3的費用就高達1200萬美元，還用了上萬張顯卡。這個過程中OpenAI也從一家非盈利組織轉型成盈利性公司，并于2019年接受了微軟的10億注資。目前OpenAI并沒有找到清晰可行的商業(yè)模式，但有望通過技術的持續(xù)精進來解鎖意想不到的商業(yè)價值，即將推出的GPT-4傳言中已經(jīng)通過了圖靈測試。另有消息稱，OpenAI打算在明年實現(xiàn)2億美金收入。

#Lululemon：瑜伽之王市值超越阿迪達斯

阿迪達斯內(nèi)憂外患不斷，2022年中，加拿大運動品牌lululemon的市值已逼近500億美元，超越阿迪達斯，成為全球運動品牌的第二位。

lululemon的財報數(shù)據(jù)顯示，公司第三季度凈營收19億美元，同比增長28%；三年復合增長率達27%。其中，北美業(yè)務凈營收增長26%，國際業(yè)務凈營收增長41%。

據(jù)行業(yè)調(diào)研公司NPD集團統(tǒng)計，從2019年到2021年，lululemon在成人運動服行業(yè)國際市場的份額超過了業(yè)內(nèi)其他所有品牌，包括耐克、阿迪達斯、安德瑪?shù)雀偁帉κ帧?/p>

這樣的業(yè)績對于長期專注瑜伽賽道的lululemon來說是驚人的。和阿迪達斯這樣歷史超過70年的綜合性運動品牌相比，今年24歲的lululemon還十分年輕。

以瑜伽褲發(fā)家后，lululemon也開始推出男裝線、美容護理產(chǎn)品線，今年也繼續(xù)推出了鞋履、戶外等全新產(chǎn)品線，進一步拓寬品牌的產(chǎn)品布局。

中國市場，也是加拿大品牌未來的主攻方向。

在lululemon全球增長計劃三大戰(zhàn)略中，押注中國等國際市場就是其中一部分。2022年，lululemon在中國門店的數(shù)量已經(jīng)超過加拿大。中國市場，成為其全球品牌門店數(shù)量第二多的國家，僅次于美國市場。

根據(jù)lululemon的計劃，中國市場將繼續(xù)保持高速增長。到2026年，中國門店數(shù)量將增加到220家，約為現(xiàn)在的1.6倍，彼時，中國市場也將成為品牌全球第二大市場。

#真實生物：首款國產(chǎn)新冠口服藥締造者

真實生物的一夜成名，毫無疑問發(fā)生在2022年的7月。由河南真實生物、鄭州大學、河南師范大學和河南科學院高新技術研究中心共同研發(fā)的阿茲夫定在今年7月獲準新增新冠適應癥，成為中國自主研發(fā)的首款新冠口服藥。12月12日，國內(nèi)宣布開放新冠口服藥的在線處方，價格為270元/瓶，這對于有治療需求的患者而言，阿茲夫定的可及性得到了進一步增強。與此同時，真實生物也迎來了實現(xiàn)商業(yè)價值的機會。

在醫(yī)藥行業(yè)寒冬持續(xù)并迫切呼喚拐點的日子里，一時間實現(xiàn)名利雙收的真實生物也成為了2022年度最引人注目的公司。

真實生物于2012年在河南省平頂山市成立。公司高管團隊中，創(chuàng)始人為早年在采礦、房地產(chǎn)等多個領域創(chuàng)業(yè)的王朝陽；首席執(zhí)行官兼首席科學家為杜錦發(fā)，曾任抗病毒藥物領域知名公司吉利德的高管。核心產(chǎn)品方面，阿茲夫定原本是一款在國內(nèi)獲批治療艾滋病的藥物，但在該產(chǎn)品的新冠適應癥獲批后，今年8月，真實生物還向港交所遞交了IPO申請。

不過，真實生物當前面臨的爭議也不小。其中，主要的質(zhì)疑聲音集中于阿茲夫定的安全性、有效性問題。而該藥物在今年7月公開過治療新冠肺炎適應癥注冊Ⅲ期臨床試驗的極少信息后，再鮮有對藥物的臨床研究結果做更新。

當時，真實生物表示，阿茲夫定片可提高臨床癥狀改善的患者比例，首次給藥后第7天臨床癥狀改善的受試者比例阿茲夫定組40.43%，安慰劑組10.87%。但是，對于該研究的入組人數(shù)、研究方案等，均沒有更詳細的說明。此外，作為一家命運與新冠疫情高度關聯(lián)的公司，真實生物的不確定性也非常大。

#蜜雪冰城：雪王稱霸

蜜雪冰城是中國餐飲行業(yè)的一個極具代表性的縮影。它的客單價很低，采用并不高端的產(chǎn)品原料，菜單和海報色彩飽和到刺眼，最早多開在城郊、大學生等并不起眼的地方。但如今，擁有2萬多家門店的蜜雪冰城已成為茶飲行業(yè)觸達人數(shù)最多、市場最廣的品牌。

2022年，雪王也敲響了資本市場的大門。通過它披露的招股書，人們看到這家身邊不起眼的奶茶店，卻憑借自己對市場的了解與商業(yè)模式的把握，在2019-2021年的時間內(nèi)營收翻兩番。而它的凈利潤則從4.45億元增長近5倍達到19.1億元。

雪王在今年無比風光的原因在于，它向市場證明了自己擴張與運營模式的正確性。

它主動瞄準了城郊或者大學生這類商業(yè)社會中不是主流，但是基數(shù)龐大的客群，建立起自己的商業(yè)模式；隨后快速擴張，通過加盟的方式瘋狂占領版圖；隨后向加盟商出售各類制作現(xiàn)制飲品和現(xiàn)制冰淇淋所需食材等產(chǎn)品。這家公司的招股書披露，2022年1月至3月，蜜雪冰城僅向加盟商銷售食材就取得17.56億元收入，貢獻了72%的營收。

在2022年沖擊上市的蜜雪冰城或許即將迎來屬于自己的高光時刻，雪王終將稱霸。這些光芒最終也屬于無數(shù)普普通通的消費者們，他們最為鮮活的需求與存在，才能夠成就一個非凡的品牌。

#極兔：全球化動如脫兔

成功打進中國市場的極兔，也終于在2022年初正式踏上第三段征程——到中東、拉美地區(qū)發(fā)展。隨著出海節(jié)奏的加快，極兔在全球市場布局的版圖逐漸清晰，任何一個電商發(fā)展迅速的市場，都被極兔緊緊“咬”住。印尼起家、拓展中國市場更給極兔提供了豐富的經(jīng)驗，成為其出擊全球市場的底盤。

諸多老牌本土快遞公司輕敵，讓極兔在中國市場得以充足的發(fā)展空間。與此同時，沒有上市的極兔不斷融資，一方面要滿足拓展市場所需的資本，另一方面也為未來收購和出海奠定基礎。最終，等到市場份額可比肩通達系時，極兔抓住時機盤下百世快遞。今年上半年，極兔和百世快遞兩大快遞網(wǎng)絡融合完畢，極兔的市場份額也隨之提升。

在并購百世快遞的同時，極兔迅即布局中東，從調(diào)研到2022年1月份官宣，極兔用了8個月。在進軍中東市場的1個月后，極兔又宣布在拉丁美洲起網(wǎng)，墨西哥、巴西等國家的極兔快遞網(wǎng)絡迅速搭建起來。

雖然在中東的進展不如此前布局中國市場時迅速和激烈，但極兔出擊全球的野心顯而易見。在此次2022卡塔爾世界杯期間，極兔宣布簽約全球最知名足球明星——梅西為其首位代言人。梅西也不負所望捧起大力神杯，再度獲得代表最有價值球員的金球獎。

待看下一步，極兔如何借助這位強助攻的代言人，在全球市場一展拳腳。

#中國商飛：國產(chǎn)大飛機高光時刻

“十年磨一劍，礪得梅花香”，2022年對中國商飛來說注定是不平凡的一年。

這一年，中國商飛C919客機獲頒型號合格證，標志著我國具備自主研制世界一流大型客機的能力；也是這一年，中國商飛向中國東航交付全球首架C919。盡管距正式載客還有一段時間，但這意味著，國產(chǎn)大飛機事業(yè)已從研發(fā)制造的“上半場”轉入中國民航商業(yè)運營的“下半場”。

長期以來，波音、空客引領全球航空制造業(yè)，歷經(jīng)幾代大飛機人永不放棄的執(zhí)著奮進，中國商飛為全球民航運輸市場帶來一款全新研制的單通道干線飛機。日后，商飛也將在需求強勁的單通道飛機市場分得一杯羹。數(shù)據(jù)顯示，2022年之前，中國商飛C919就陸續(xù)收到國內(nèi)外客戶拋出的橄欖枝，累積訂單達到850架。2022年11月珠海航展上，C919又一舉斬獲300架確認訂單。

今年12月9日，中國商飛向中國東航交付“C919全球首架紀念鑰匙”并頒發(fā)銷售證，首架的交付為將來更多架C919進入民航市場打下良好開端。關于接下來的產(chǎn)能計劃，中國商飛營銷中心副總經(jīng)理楊洋回應稱：“C919大飛機的產(chǎn)能跟市場需求、跟航空公司的需求密切相關，商飛在與航司充分交流后，會相應制定商飛公司的產(chǎn)能計劃?！?

C919交付之日，相關新聞在社交媒體上刷了屏，網(wǎng)友們表達自豪與喜悅的同時，也熱切期盼“早日坐上自家的大飛機”；啟動用戶東航則明確表示，將投入最強的人員和資源力量負責C919的運營保障。

#紫金礦業(yè)：買買買的礦業(yè)大佬

俄烏沖突影響下，國際黃金價格在今年一季度接近歷史最高位，隨后又波動走低。金價的起起伏伏，絲毫沒有影響紫金礦業(yè)（601899.SH）的收購腳步。

今年來，紫金礦業(yè)共豪擲近300億元，進行了九筆礦山等領域的資產(chǎn)收購，從二季度起幾乎每月一項，且傳統(tǒng)金、銅礦資產(chǎn)已不能滿足其拓展步伐。

紫金礦業(yè)是目前中國最大黃金生產(chǎn)企業(yè)和第二大礦產(chǎn)銅生產(chǎn)企業(yè)。截至去年底，其持有金礦資源量2373噸，逾占全國金礦總儲量的四成。

今年1月，紫金礦業(yè)啟動了其鋰礦勘探項目，正式進軍鋰電新材料領域。

4月，其出資76.82億元收購了盾安集團旗下四項資產(chǎn)包，其中包括西藏阿里拉果錯鹽湖鋰礦七成的權益等。

5-7月，紫金礦業(yè)先作價17.34億元，收購ST龍凈（600388.SH）約15%的股權；再出資約18億元收購厚道礦業(yè)部分股權；后又出資近5億元，收購新疆烏恰縣薩瓦亞爾頓金礦100%權益。

10月，紫金礦業(yè)再度宣布花費39.8億元收購瑞銀礦業(yè)30%股權，以享受海域金礦的部分權益。隨后，該公司出資25億元，收購南美最大在產(chǎn)金礦。紫金礦業(yè)當月還公告稱，通過公開摘牌的方式，以59.1億元獲得金沙鉬業(yè)84%股權，這也是亞洲最大鉬礦。

次月，紫金礦業(yè)斥資40億元和16.14億元，分別收購了國內(nèi)頭部黃金生產(chǎn)商招金礦業(yè)（01818.HK）20%的股權，和民用爆照物品公司江南化工（002226.SZ）12%的股權，成為這兩家上市公司的第二大股東。

#寧德時代：全球老大越坐越穩(wěn)

寧德時代再度蟬聯(lián)全球動力電池裝機量首位，并在逐步擴大與老對手LG新能源的領先優(yōu)勢。

如果不出意外，寧德時代將連續(xù)第六年問鼎全球動力電池裝機量榜首。

根據(jù)市場研究機構SNE的統(tǒng)計，2022年前10個月，寧德時代全球動力電池市場占有率達到35.3%，位居第二名的LG新能源市場份額僅為13.8%，兩家老對手的差距正逐步拉大。

寧德時代的巧克力電池、麒麟電池、M3P電池等新技術在年內(nèi)陸續(xù)推出，為其開拓市場不斷增加新的利器。

產(chǎn)能擴張方面，寧德時代也未停下前進步伐。其在今年宣布了總投資500億元的匈牙利海外工廠，全球在建和已建的電池生產(chǎn)基地數(shù)量已達到13座。

籌備一年的450億元定向增發(fā)亦成功落地，為公司產(chǎn)能持續(xù)擴張和強化技術研發(fā)積累了足夠的彈藥。

面對國內(nèi)競爭對手的挑戰(zhàn)，寧德時代同樣毫不手軟。在與中創(chuàng)新航的專利系列訴訟案中，法院判決寧德時代在其中一項專利案中一審勝訴，獲賠296萬元。在起訴蜂巢能源的不正當競爭案中，寧德時代與對方達成和解，獲得500萬元的賠償。

2022年，寧德時代的行業(yè)統(tǒng)治地位更為穩(wěn)固，頗有幾分孤獨求敗的意味。

#正威國際：大宗商品熱成就爭議“銅王”

2022年，正威國際集團（下稱正威國際）憑借7227.54億元的年營收，首次超越華為、騰訊等公司，躍升為廣東民營企業(yè)100強。其他排名包括2022年世界《財富》500強第76位、中國民營企業(yè)500強第4位。

該公司的主要業(yè)務圍繞電子信息和新材料產(chǎn)業(yè)鏈，近年來發(fā)展了產(chǎn)業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)新城開發(fā)、戰(zhàn)略與財務投資等業(yè)務。

正威國際的掌門人王文銀，一向以低調(diào)、神秘著稱，但“世界銅王”的稱號又讓其聲名在外。

《徽商》雜志曾報道，正威國際在全球20多個國家掌握多處礦產(chǎn)，銅礦總儲量在2400萬-3000萬噸。這意味著該公司掌握著全球4.29%的銅儲量，相當于中國銅礦總儲量的30%。

正威國際曾表示，其在全球擁有1000平方公里采礦區(qū)，1萬平方公里礦區(qū)面積，10萬平方公里探礦權面積，已探明礦產(chǎn)資源儲量總價值逾10萬億元。但這一銅礦資源分布一直成謎，招致了諸多質(zhì)疑。

此外，正威國際在國內(nèi)外擁有40余處產(chǎn)業(yè)園區(qū)，在全球擁有超過10平方公里的商業(yè)開發(fā)園區(qū)，100平方公里工業(yè)開發(fā)園。

但這一產(chǎn)業(yè)園區(qū)的商業(yè)運行模式，也經(jīng)常受到詬病。例如，有媒體質(zhì)疑其各地新建的產(chǎn)業(yè)園以銅加工業(yè)務為主，盈利性差，且大多數(shù)產(chǎn)業(yè)園從地方政府拿到了配套的補助資金和商業(yè)用地。正威國際下屬上市公司正威新材（002201.SZ）曾回應，集團在多地的項目公司實際上已成為該地的百強企業(yè)。

#晶科能源：昔日光伏組件之王發(fā)起反擊

今年1月，晶科能源（688223.SH）終于登陸科創(chuàng)板，在A股實現(xiàn)上市。上市首日，其股價翻倍，正式邁入光伏千億市值俱樂部。

晶科能源是老牌光伏組件企業(yè)，2016-2019年連續(xù)四年蟬聯(lián)全球光伏組件出貨量。但2020年起，受制資金之困等因素，晶科能源被隆基綠能（601012.SH）奪去了全球的寶座。

回A后，晶科能源大有反擊之勢。今年上半年，晶科能源以18.21 GW的出貨量，重返全球。12月，晶科能源宣布正式累積交付130 GW組件，成為在全球市場率先達到這一里程碑的光伏品牌。

與此同時，該公司在下一代光伏電池N型技術上一馬當先。光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，新一代技術選擇極為關鍵。

在頭部組件公司中，晶科能源率先明確發(fā)展方向，聚焦N型高效電池中的TOPCon技術路線。去年11月，晶科能源推出基于TOPCon技術的Tiger Neo系列組件，并自此在業(yè)內(nèi)率先開啟TOPCon產(chǎn)業(yè)化道路。

目前，晶科能源已投產(chǎn)了行業(yè)最大的TOPCon電池產(chǎn)能35 GW，以及全球最大的N型拉晶產(chǎn)能20 GW。預計2023年，該公司過半業(yè)務量來自TOPCon產(chǎn)品。

過去兩年內(nèi)，晶科能源連續(xù)七次打破N型TOPCon電池的世界紀錄，全面積電池轉化效率達26.4%，創(chuàng)造182mm及以上尺寸大面積N型TOPCon電池轉化效率歷史新高。

在N型賽場上，晶科能源已相對走在了前列。在競爭越發(fā)激烈的光伏賽道，其能否長久保持發(fā)展增速，將成為未來看點。

#通威股份：賺翻了的“硅王”

2022年，硅料龍頭通威股份（600438.SH）延續(xù)了去年的財運，又是“數(shù)錢數(shù)到手軟”的一年。

在全球能源危機的背景下，新能源光伏需求不斷上漲。中國擁有成熟的光伏技術和龐大的產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能，相關企業(yè)產(chǎn)銷兩旺。年內(nèi)，多晶硅價格不斷上漲，9-10月末，達到30.3萬元/噸的歷史新高，相較于2020年年中暴漲三倍以上。

通威股份主營業(yè)務包括農(nóng)牧及新能源兩大板塊。在光伏領域，該公司是硅料和電池“老大”，去年高純晶硅產(chǎn)量位居全球，電池出貨量已連續(xù)五年全球。

產(chǎn)品價格上漲但不愁賣，通威股份掙得盆滿缽滿。該公司前三季度營收破千億，為光伏行業(yè)營收破千億的公司；凈利潤達217.3億元，同比增幅近2.7倍，也在業(yè)內(nèi)拔得頭籌。

通威股份預計，其2023年高純晶硅產(chǎn)能將達35萬噸，電池產(chǎn)能將達到80-100 GW。2024-2026年，高純晶硅、太陽能電池累計產(chǎn)能規(guī)模將分別達到80-100萬噸、130-150 GW。

2022年，通威股份還向全產(chǎn)業(yè)鏈延伸，進軍了組件環(huán)節(jié)，以抵御硅料價格下行的風險。截至目前，通威股份已經(jīng)拋出兩個40億的組件項目，該公司現(xiàn)有組件產(chǎn)能14 GW，在建50 GW，在手組件訂單近8GW。

擁有上游的成本優(yōu)勢，通威股份在組件領域的作為令人期待。

#天齊鋰業(yè)：兩地上市的新能源贏家

在全球鋰價高企的當下，坐擁全球頂尖鋰資源的天齊鋰業(yè)（002466.SZ），實現(xiàn)了驚人的業(yè)績增長。

今年前三季度，天齊鋰業(yè)實現(xiàn)凈利潤160億元，同比增長29.1倍，上半年凈利同比增幅更是達到近120倍。

天齊鋰業(yè)為全球第四大及中國第二大鋰化合物生產(chǎn)商，優(yōu)勢產(chǎn)品是電池級碳酸鋰，該公司在境內(nèi)射洪、張家港、銅梁的三個基地，可提供4.48萬噸/年的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能；澳大利亞奎納納一期2.4萬噸/年的氫氧化鋰工廠，與今年11月底起達到商業(yè)化生產(chǎn)能力。

作為目前國內(nèi)通過大型且穩(wěn)定的鋰精礦實現(xiàn)100%自給自足的鋰生產(chǎn)商，天齊鋰業(yè)擁有較強的盈利能力及抗風險能力。

該公司擁有全球資源稟賦頂尖的西澳大利亞格林布什鋰礦，還有四川雅江措拉鋰礦作為資源儲備，并通過參股SQM 和日喀則扎布耶的部分股權，實現(xiàn)了對境內(nèi)外優(yōu)質(zhì)鹽湖鋰資源的布局，也實現(xiàn)了鋰原料的自給。

此前四年，因借貸收購泰利森、SQM鋰礦，天齊鋰業(yè)背負了巨大資金壓力。與此同時，鋰行業(yè)進入下行周期，導致該公司一度跌入谷底，后通過出售部分核心資產(chǎn)、引入戰(zhàn)投等措施，解決了部分債務問題。

今年7月，天齊鋰業(yè)正式登陸港交所，實現(xiàn)“A+H”同步上市，極大地緩解了債務危機。這也讓資本市場對其恢復了信心。

今年7月，A股天齊鋰業(yè)股價達到歷史最高點的148.57元，市值超2000億元，較2020年的股價低點上漲近九倍。

#中國海油：高油價的受益者

今年，俄烏沖突徹底引爆了油氣市場，國際原油價格在90-120美元/桶的高位區(qū)間長期運行，并一度突破130美元/桶；天然氣價格也屢次推向歷史新高。

作為“三桶油”中最為純粹的上游油氣標的，中國海油（600938.SH）的業(yè)務集中在上游勘探與開采，充分享受了油氣銷售紅利。今年前三季度，中國海油實現(xiàn)凈利1087.68億元，同比翻番。

盡管資產(chǎn)體量最小，中國海油撈金能力突出，前三季度營業(yè)凈利率高達35%，遠超中國石油（601857.SH）和中國石化（600028.SH）的4.9%和2.3%。

抓住高油價的時機，中國海油大力推進增儲上產(chǎn)，擴張全球油氣資產(chǎn)版圖。前三季度，中國海油有六個新項目成功投產(chǎn)，實現(xiàn)總凈產(chǎn)量4.61億桶油當量，創(chuàng)下歷史同期新高。

10月，中國海油還在海南島東南部海域瓊東南盆地發(fā)現(xiàn)了中國深水深層大氣田，探明地質(zhì)儲量超過500億立方米。

今年也是中國海油的強勢回A之年。4月21日，中國海油正式登陸A股證券市場。乘著高油價的東風，中國海油備受資本青睞。在A股上市一個多月后，其市值上漲超七成。

6月14日，中國海油盤中股價漲至20.49，創(chuàng)其A股上市以來歷史最高，市值近9750億元，距離躋身萬億俱樂部僅一步之遙。

雖然國際油價已顯著回落，但全球石油市場依舊暗流涌動。一旦出現(xiàn)新一輪全球油氣價格的波動，中國海油仍將擁有令人矚目的成績。