國際金價的下跌空間要大于上漲空間。

疫情發(fā)生前，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表仍有約4萬億美元左右，現(xiàn)如今，這一數(shù)值已經(jīng)達到8萬億以上。2019年國際金價的收盤價是1520美元，這是在美聯(lián)儲4萬億美元資產(chǎn)負債表下的均衡價格。經(jīng)歷2020年迅猛降息和無上限資產(chǎn)購買后，國際金價在當年的收盤價為1901美元，這是美聯(lián)儲8萬億美元資產(chǎn)負債表的均衡價格。

2022年以來，美聯(lián)儲數(shù)次加息，基準利率已經(jīng)飆高至4％以上，但資產(chǎn)負債表僅微幅下降，仍穩(wěn)穩(wěn)的處于8萬億以上規(guī)模。意味著，國際金價幾乎不可能跌至2019年的1520美元。

由于美聯(lián)儲早就已經(jīng)結(jié)束了無上限資產(chǎn)購買政策，且激進加息政策已經(jīng)執(zhí)行近一年時間，所以國際金價想要回到2020年的1901美元可能性同樣非常低。

2023年，國際金價會在1500~1900之間來回震蕩。

以市價1814美元看，距離上限剩余86美元，距離下限剩余314美元，所以我們認為：國際金價的下跌空間要大于上漲空間。

美元指數(shù)正從114的高位回落，主跌浪尚未結(jié)束，國際金價受到一定支撐作用。所以，2023年季度，國際金價將很難有效下破，反而有可能沖擊1900美元上限。但是，從二季度開始，預(yù)計美元指數(shù)將獲得中期支撐，國際金價的跌勢大概率會在這個時候鋪展開來。

技術(shù)角度看，2020年8月份和2022年3月份，黃金形成兩個依次降低的高點，符合雙頂結(jié)構(gòu)特征。2022年3月至11月的下跌像是波浪理論延長的三浪中的浪，11月至今的上漲，是延長浪中的第二浪。當延長浪進入第三浪下跌時，即形成所謂的“三浪三”，亦即快速下跌波段。

技術(shù)指標層面，MA250與市價糾結(jié)，中長期看震蕩。MA120和MA60均處于市價之下，形成支撐作用，中短期看漲國際金價。并且，MA120和MA60即將向上交叉，再次證明了短期多頭走勢。MACD快慢線在零軸之上糾結(jié)，紅藍柱線絕對值較低，給出中短期持續(xù)震蕩的結(jié)論。

ATFX分析師團隊綜合觀點：宏觀面和技術(shù)面的結(jié)論比較統(tǒng)一，國際金價還將在1800美元附近震蕩一段時間，之后展開先小漲后大跌的走勢。

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