3月份以來(lái)，在宏觀強(qiáng)預(yù)期之下，中上旬價(jià)格得以反彈；隨后，海外黑天鵝事件不斷，繼硅谷銀行破產(chǎn)風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵影響，大宗商品市場(chǎng)承壓運(yùn)行。伴隨著鋼市基本面矛盾加劇，整個(gè)供給端維持高位，但需求端韌性不足，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格走低。近期南方汛期提前，疊加焦炭首輪提降逐步落地，成本支撐轉(zhuǎn)弱，另外今日公布的3月財(cái)新制造業(yè)大幅低于預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)心態(tài)偏悲觀，期螺再度回落，拖累現(xiàn)貨價(jià)格大幅走弱。

截至4月3日收盤，期螺2305合約收于4044元/噸，較前一交易日下跌131元/噸，跌幅為3.14%，創(chuàng)春節(jié)后以來(lái)市場(chǎng)最大單日跌幅，觸及春節(jié)前后低點(diǎn)水平。全國(guó)主要城市螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)收于4259元/噸，較前一交易日下跌33元/噸，月環(huán)比下跌88元/噸。從下跌幅度來(lái)看，期螺跌幅明顯高于現(xiàn)貨，期螺貼水現(xiàn)貨基差擴(kuò)大。那么本次調(diào)整主要原因有哪些？鋼材價(jià)格短期能否看到曙光？

首先，近期焦煤競(jìng)拍情緒持續(xù)走弱，多數(shù)煤種均有不同程度下跌，流拍比例攀升，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，煉焦煤競(jìng)拍整體成交不及預(yù)期。受焦炭成本端支撐力度減弱，上周末河北地區(qū)主流鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格下調(diào)50-100元/噸，今日山東地區(qū)主流鋼廠下調(diào)90-100元/噸，焦炭市場(chǎng)開(kāi)啟下行通道，雙焦領(lǐng)跌市場(chǎng)，且仍有下跌預(yù)期，繼而帶動(dòng)期螺走低。

其次，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.0，較2月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，落在榮枯線上，雖然制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體與上月持平，但整體顯示經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇勢(shì)頭有減弱跡象，同時(shí)反映疫情期間積壓需求短期釋放后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)不牢固。受此消息影響，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱，期螺加速下跌。

另外，從時(shí)間上來(lái)看，金三月是鋼材需求旺季，但從最近螺紋鋼消費(fèi)量，整體表現(xiàn)不佳，主要原因是由于近期南方汛期有所提前，廣東、廣西、江西、湖南及長(zhǎng)江中下游區(qū)域出現(xiàn)持續(xù)降雨天氣，對(duì)市場(chǎng)施工及出貨有較大影響。雖然上周整體表觀消費(fèi)量明顯回升至333.21萬(wàn)噸，需求邊際好轉(zhuǎn)，但從市場(chǎng)反饋情況來(lái)看，需求韌性不足，一旦期螺下跌，樣本貿(mào)易商全國(guó)成交量低于15萬(wàn)噸以下。

最后，近期關(guān)于鐵礦石的一些言論比較多，價(jià)格非理性上漲，引發(fā)高層關(guān)注。市場(chǎng)傳聞今日高層與期貨公司開(kāi)會(huì)，研究2023年粗鋼壓減及價(jià)格上漲原因探究，原材料價(jià)格受政策高壓影響下，面臨繼續(xù)調(diào)整的壓力，成本重心或?qū)⒗^續(xù)下移，繼而拖累現(xiàn)貨價(jià)格走弱。

綜合來(lái)看，受多方面擾動(dòng)因素影響，期螺大幅回撤，進(jìn)而帶動(dòng)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格下跌。短期來(lái)看，雖然近期螺紋鋼供需基本面壓力有所增加，但當(dāng)前矛盾并不突出。且期螺大幅回撤后，市場(chǎng)利空情緒有所修復(fù)，預(yù)計(jì)近期現(xiàn)貨價(jià)格或仍有調(diào)整壓力。短期仍需關(guān)注螺紋鋼產(chǎn)量變化及需求釋放的強(qiáng)弱表現(xiàn)。