消費(fèi)者買漲不買跌令黃金市場(chǎng)銷售再次火爆。

廣經(jīng)觀察

金價(jià)連漲，消費(fèi)者買漲不買跌令黃金市場(chǎng)銷售再次火爆，有消費(fèi)者一次性購買超70萬元黃金……

由硅谷銀行風(fēng)波引發(fā)的溢出效應(yīng)持續(xù)擴(kuò)散，瑞士信貸成為新熱點(diǎn)，避險(xiǎn)情緒升溫致金價(jià)上漲，站上2000美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)一年新高。3月18日，在全球財(cái)富管理論壇2023年年會(huì)上，中國人民銀行副行長宣昌能表示，近期美國硅谷銀行倒閉及其引起的連鎖反應(yīng)仍在發(fā)展演化，引起各方面廣泛關(guān)注。值得一提的是，上周五晚間中國人民銀行宣布降準(zhǔn)，釋放長期資金約5000億元，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。而在市場(chǎng)對(duì)全球央行加息預(yù)期降溫之下，本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議備受全球關(guān)注。

文、圖/廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者 林曉麗 張露 許曉芳

恐慌情緒波及歐洲銀行，

瑞信“危機(jī)”解決方案懸而未決

在美國硅谷銀行倒閉引發(fā)新一輪銀行業(yè)危機(jī)之時(shí)，近年來風(fēng)波不斷的瑞士信貸被曝出新問題，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月14日，有著167年歷史的瑞信自曝在2022、2021財(cái)年的報(bào)告程序中發(fā)現(xiàn)“重大缺陷”。

即便瑞士央行注入500億瑞士法郎的貸款增強(qiáng)瑞信流動(dòng)性，從市場(chǎng)反應(yīng)來看，瑞信危機(jī)的信心重建還有待時(shí)日，當(dāng)前解決瑞信信任危機(jī)的方案仍懸而未決。3月17日瑞士證券交易所的瑞信股票仍較前一交易日下跌8.01%。

3月18日，全球最大資管貝萊德發(fā)言人表示，貝萊德沒有興趣收購瑞信，也沒有參與任何與收購瑞信相關(guān)的計(jì)劃。而早前，有消息稱貝萊德為瑞信指定了一份競標(biāo)方案，準(zhǔn)備競購瑞信且報(bào)價(jià)已超過瑞銀。

而此前還有消息稱，瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)正爭取在周一市場(chǎng)重新開放前為瑞信提出解決方案，其中瑞士金融監(jiān)管部門正推動(dòng)瑞士另一家大銀行瑞銀集團(tuán)全面或部分收購瑞士信貸，希望挽回市場(chǎng)信心。但瑞銀集團(tuán)方面，要求瑞士政府為其收購瑞士信貸提供約60億美元的擔(dān)保。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，最晚在當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日晚瑞士金融監(jiān)管部門將公布救助瑞士信貸的新計(jì)劃，但這項(xiàng)交易需要得到瑞銀股東的批準(zhǔn)，是否能按時(shí)達(dá)成協(xié)議仍是未知數(shù)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日，瑞銀提出以最高10億美元的價(jià)格收購瑞信，隨后瑞士信貸表示將對(duì)瑞銀10億美元的收購要約進(jìn)行反擊。

令人意外的是，就在市場(chǎng)對(duì)全球央行加息預(yù)期降溫之時(shí)，歐洲央行無懼瑞信危機(jī)，繼續(xù)加息50基點(diǎn)。歐央行表示，預(yù)計(jì)通脹將在很長時(shí)間內(nèi)保持在過高水平，因此作此決定，以確保通脹率及時(shí)回歸到2%的中長期目標(biāo)。

“近期美歐個(gè)別少數(shù)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)暴露出的風(fēng)險(xiǎn)表明，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的快速調(diào)整在產(chǎn)生外溢效應(yīng)的同時(shí)，也存在內(nèi)因影響。過去長期的低利率環(huán)境，使部分金融機(jī)構(gòu)習(xí)慣于在利率低波動(dòng)性環(huán)境下擺布資產(chǎn)負(fù)債，缺乏對(duì)利率短期、大幅波動(dòng)的預(yù)期和敏感性。”宣昌能在全球財(cái)富管理論壇2023年會(huì)上指出，硅谷銀行的資產(chǎn)負(fù)債特征使其對(duì)利率變化更為敏感，并最終引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。從目前情況看，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹短期內(nèi)能否明顯回落還存在不確定性，繼續(xù)保持較高利率水平也可能對(duì)銀行業(yè)等金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行造成不利影響，都增大了貨幣政策調(diào)控面臨的“兩難”甚至“多難”。

人民銀行超預(yù)期降準(zhǔn)

釋放長期資金約5000億元

就在3月17日晚間，今年降準(zhǔn)的消息超預(yù)期而至。

中國人民銀行宣布，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，決定于3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

宣昌能表示，面對(duì)近年來主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率水平大幅變化的外部環(huán)境，中國在貨幣政策操作上并沒有簡單的跟隨，而是“以我為主”，不使貨幣政策偏緊，也不搞“大水漫灌”和過度刺激。

降準(zhǔn)消息雖超預(yù)期，但又是情理之中。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，當(dāng)前海外銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大，全球流動(dòng)性承壓，外部發(fā)展環(huán)境日趨復(fù)雜；為更好地引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持、緩解年初以來銀行缺長錢的壓力、配合財(cái)政前置發(fā)力，以及穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期等，央行在加大MLF超額續(xù)作的同時(shí)，通過降準(zhǔn)來釋放中長期流動(dòng)性、提振信心，以鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上態(tài)勢(shì)和銀行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。

多位受訪專家預(yù)計(jì)，此次降準(zhǔn)預(yù)計(jì)釋放長期資金約5000億元，將降低銀行資金成本，增強(qiáng)銀行放貸能力。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，降準(zhǔn)將直接增強(qiáng)銀行放貸能力，年初以來貸款多增勢(shì)頭有望延續(xù)，其中企業(yè)貸款將繼續(xù)成為多增主力，居民貸款也有望出現(xiàn)回升勢(shì)頭。同時(shí)，有望緩解受年初貸款高增帶來的資金面波動(dòng)加劇問題?！?月下旬資金面緊張狀態(tài)有望明顯緩解，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升提供有利的貨幣金融環(huán)境?！蓖跚噙€預(yù)計(jì)，降準(zhǔn)還有望增加銀行壓縮LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力，不排除上半年報(bào)價(jià)行適度下調(diào)5年期以上LPR報(bào)價(jià)10至15個(gè)基點(diǎn)的可能。

避險(xiǎn)情緒升溫推高金價(jià)

廣州有夫婦一次購買超70萬元黃金

歐美銀行業(yè)動(dòng)蕩推動(dòng)引發(fā)全球金融風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加劇，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩，導(dǎo)致黃金大漲。

3月17日國際金價(jià)顯著上漲，盤中漲幅超3.5%，截至上周收盤，紐約金主連漲至2009.8美元/盎司，創(chuàng)一年新高。

“這輪黃金上漲的動(dòng)力主要源自硅谷等銀行出現(xiàn)的危機(jī)和地緣政治繼續(xù)緊張，共同導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫?！睆V東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長兼首席黃金分析師朱志剛分析稱。

在黃金價(jià)格攀升推動(dòng)下，3月以來，市場(chǎng)資金對(duì)黃金領(lǐng)域投資熱情明顯提升，其中四川黃金、中潤資源、銀泰黃金、西部黃金、金一文化、曼卡龍等黃金概念股漲幅明顯，四川黃金上市11日錄得11板。

同時(shí)，金條銷售市場(chǎng)再次火爆?！?7日上午，一對(duì)夫婦一次掃走廣州東百投資金條一批：其中100克13條、200克1條，之后又加上一條50克的瑞士美泰樂投資金條，共計(jì)68.8萬多元，平均單價(jià)近444元。這位先生還不忘給太太買了三只古法硬金鐲子，又花去49000多元，本次購買黃金超過70萬元。”廣州東百業(yè)務(wù)部經(jīng)理戴崇業(yè)接受記者采訪時(shí)表示，這兩位顧客算較資深的投資客。

“盡管近期金價(jià)開啟了上漲模式，但很多人有著買漲不買跌的心態(tài)，近期銷售業(yè)績很不錯(cuò)?！睆V州海珠萬達(dá)黃金門店的銷售人員坦言。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，戴崇業(yè)表示，廣州東百店上周周一至周六與上月同期比，金飾銷售升13.6%、投資金條銷售升近63%。

目前黃金是否還值得入手？

朱志剛建議，對(duì)于目前想要買金的消費(fèi)者可以采取小批量分批買入的策略，“這個(gè)位置是階段性黃金的相對(duì)高位，擔(dān)心很多人會(huì)選擇獲利拋售，導(dǎo)致黃金下跌?！?/p>

南華期貨也表示，貴金屬中長線維持看多，短線激漲下謹(jǐn)慎追多，前多可逢高減磅，而任何回調(diào)皆可視為中長線布局機(jī)會(huì)。

拉長時(shí)間來看，中泰證券研報(bào)指出，按照歷史平均40個(gè)月左右的周期長度來看，目前全球經(jīng)濟(jì)高位下行時(shí)間已過半，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的放緩以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，為全球經(jīng)濟(jì)提供上行動(dòng)力。貴金屬大周期上行趨勢(shì)已開啟，持續(xù)重視板塊內(nèi)高成長及資源優(yōu)勢(shì)突出標(biāo)的的投資機(jī)會(huì)。

3月美聯(lián)儲(chǔ)議息被稱為最關(guān)鍵的一次

股市方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月17日，美股銀行板塊全線重挫，共和銀行跌32.80%，阿萊恩斯西部銀行跌15.14%，西太平洋合眾銀行跌18.95%。銀行板塊大跌拖累美股。截至收盤，道瓊斯指數(shù)跌1.19%；標(biāo)普500指數(shù)跌1.10%；納斯達(dá)克指數(shù)跌0.74%。歐洲主要股指收盤也全線下跌。

對(duì)于本周，市場(chǎng)聚焦美聯(lián)儲(chǔ)即將公布的3月利率決議。

A股方面，3月17日大盤全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一。截至當(dāng)日收盤，滬指漲0.73%，深成指漲0.36%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%；兩市合計(jì)成交9731億元，較上個(gè)交易日放量1281億元。北向資金凈買入71.83億元。展望后市，招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，考慮到本次降準(zhǔn)將利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，以及利于消費(fèi)、地產(chǎn)持續(xù)轉(zhuǎn)暖。因此，將進(jìn)一步提振A股市場(chǎng)情緒，對(duì)A股市場(chǎng)整體走勢(shì)或?qū)a(chǎn)生積極影響。

中信證券研報(bào)指出，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期的低點(diǎn)已過，數(shù)據(jù)驗(yàn)證下國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期上修，超預(yù)期降準(zhǔn)助力政策預(yù)期回升；全球流動(dòng)性收緊預(yù)期的頂點(diǎn)已過，近期歐美銀行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國沒有實(shí)質(zhì)性影響，反而有利于提升A股在全球的配置價(jià)值；3月美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)鍵的一次加息落地后，市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將明確；A股全面修復(fù)行情的第二波雖略有延后，但趨勢(shì)已日益清晰。配置上，建議堅(jiān)守成長洼地，戰(zhàn)略配置“四大安全”領(lǐng)域的同時(shí)，保持半導(dǎo)體和信創(chuàng)板塊較高的配置優(yōu)先級(jí)，同時(shí)在財(cái)報(bào)季關(guān)注2023年業(yè)績有較大同比改善空間的品種。