眾志成城 共抗疫情

“2020年春節(jié)最慘的人是躺在四川隔離病房遭遇地震且滿倉持股的武漢籍科比粉絲”，這雖是一句網(wǎng)絡(luò)調(diào)侃之言，但也“含淚”傾述了2020年不平凡的開局。復(fù)雜多樣的人類歷史長河波瀾壯闊，疫情終會消退，生活還將持續(xù)。

縱觀1月，黃金走勢仍可圈可點，如下圖：

2020.01.23-02.01（春節(jié)）外盤主要商品期貨波動匯總

01

疫情對金市的影響幾何

疫情對黃金價格起到很強(qiáng)的驚擾作用，但是傳統(tǒng)一月本就是銷售旺季，經(jīng)過各種宏觀風(fēng)險事件（英國脫歐，中東亂局，近來美伊沖突事件等）的驅(qū)動，疊加疫情過境，激發(fā)了黃金最原始最具張力的避險投資屬性。COMEX黃金，白銀分別錄得2.35%和1.72%漲幅，也是所有大類資產(chǎn)中錄得漲幅的品種。

新冠肺炎疫情的演繹作用下黃金日線走勢

接下來這張圖我們看一下2003年SARS（非典）期間黃金的表現(xiàn)：

SARS（非典）期間黃金周線走勢

離岸人民幣與黃金走勢疊加圖

常向歷史問未來，2003年SARS與2019年新冠肺炎背景下，黃金大致在疫情初始階段開始啟動，百業(yè)待興，區(qū)域切割，全國一心抗疫，無法快速復(fù)工，匯率承受較大貶值壓力，國內(nèi)以人民幣計價的黃金空頭承受”戴維斯雙殺“，無獨有偶的是，本次疫情跟上次SARS疫情一樣，在發(fā)酵中逐漸穩(wěn)定可控，市場風(fēng)險情緒回暖，正值國家出臺寬松貨幣政策（央行釋放1.2萬億元流動性），外盤黃金間接回落修正，但內(nèi)盤黃金價格仍居高不下，避險勢頭猶在。2003年6月世界衛(wèi)生組織將中國內(nèi)地及香港從疫區(qū)中除名，此拐點一出，黃金應(yīng)聲回落，但是2003年全年現(xiàn)貨黃金仍勁收19.49%漲幅。

永坤控股旗下浙江永坤投資管理有限公司資管部總經(jīng)理何張園認(rèn)為，當(dāng)下新冠肺炎還在可控過程當(dāng)中，等待遏制的拐點出現(xiàn)，從各國使領(lǐng)館簽證中心重新開放時間看，還是對疫情持樂觀態(tài)度的。目前永坤所有門店都將根據(jù)國家相關(guān)規(guī)定復(fù)工，所有部門員工已在家進(jìn)行云辦公，為廣大的投資者朋友們提供便捷及時的資訊。

02

2020年金市展望

1.利率

在去全球化的過程中，各國家和各地區(qū)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)下行的壓力，這種情況還將持續(xù)數(shù)年，名義利率相繼走低，很多個國家地區(qū)貨幣政策已是負(fù)利率運行狀態(tài)，做為無息資產(chǎn)黃金，這時的持有成本相應(yīng)下降了，邊際收益則是遞增的。黃金充當(dāng)了較好的資金避難所作用，體現(xiàn)了其中長期配置價值。

2.通脹

做為對抗通貨膨脹的有力武器，2019年全年黃金價格出現(xiàn)大幅上漲，創(chuàng)造了2013年4月以來的新高。

3.避險

地緣政治不穩(wěn)定因素，包括美國彈劾案、中東亂局、美伊沖突事件等，無一不說明了當(dāng)今世界格局的動蕩不安，正所謂亂世黃金，在此背景下，黃金的避險屬性得到了很好的體現(xiàn)，短中期投機(jī)價值凸顯。

綜上所述，2020年預(yù)期全球的經(jīng)濟(jì)形勢還處于低位修復(fù)當(dāng)中。主要經(jīng)濟(jì)體的負(fù)債程度過于龐大，去債券化的背景下，央行以及大型投行機(jī)構(gòu)增加了黃金的持有權(quán)重；美國挑起的全球經(jīng)貿(mào)摩擦仍未平息，英國脫歐仍在善后；至于美國是否重返中東等問題還將伴隨左右，2020年黃金的金融屬性、避險屬性還將大放異彩，獲得更多的關(guān)注和資金的追捧。主體交投區(qū)間大致位于在1400至1680美元之間，不排除還有更高的上限。（齊超）