眾志成城 共抗疫情

“2020年春節(jié)最慘的人是躺在四川隔離病房遭遇地震且滿(mǎn)倉(cāng)持股的武漢籍科比粉絲”，這雖是一句網(wǎng)絡(luò)調(diào)侃之言，但也“含淚”傾述了2020年不平凡的開(kāi)局。復(fù)雜多樣的人類(lèi)歷史長(zhǎng)河波瀾壯闊，疫情終會(huì)消退，生活還將持續(xù)。

縱觀1月，黃金走勢(shì)仍可圈可點(diǎn)，如下圖：

2020.01.23-02.01（春節(jié)）外盤(pán)主要商品期貨波動(dòng)匯總

01

疫情對(duì)金市的影響幾何

疫情對(duì)黃金價(jià)格起到很強(qiáng)的驚擾作用，但是傳統(tǒng)一月本就是銷(xiāo)售旺季，經(jīng)過(guò)各種宏觀風(fēng)險(xiǎn)事件（英國(guó)脫歐，中東亂局，近來(lái)美伊沖突事件等）的驅(qū)動(dòng)，疊加疫情過(guò)境，激發(fā)了黃金最原始最具張力的避險(xiǎn)投資屬性。COMEX黃金，白銀分別錄得2.35%和1.72%漲幅，也是所有大類(lèi)資產(chǎn)中錄得漲幅的品種。

新冠肺炎疫情的演繹作用下黃金日線走勢(shì)

接下來(lái)這張圖我們看一下2003年SARS（非典）期間黃金的表現(xiàn)：

SARS（非典）期間黃金周線走勢(shì)

離岸人民幣與黃金走勢(shì)疊加圖

常向歷史問(wèn)未來(lái)，2003年SARS與2019年新冠肺炎背景下，黃金大致在疫情初始階段開(kāi)始啟動(dòng)，百業(yè)待興，區(qū)域切割，全國(guó)一心抗疫，無(wú)法快速?gòu)?fù)工，匯率承受較大貶值壓力，國(guó)內(nèi)以人民幣計(jì)價(jià)的黃金空頭承受”戴維斯雙殺“，無(wú)獨(dú)有偶的是，本次疫情跟上次SARS疫情一樣，在發(fā)酵中逐漸穩(wěn)定可控，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒回暖，正值國(guó)家出臺(tái)寬松貨幣政策（央行釋放1.2萬(wàn)億元流動(dòng)性），外盤(pán)黃金間接回落修正，但內(nèi)盤(pán)黃金價(jià)格仍居高不下，避險(xiǎn)勢(shì)頭猶在。2003年6月世界衛(wèi)生組織將中國(guó)內(nèi)地及香港從疫區(qū)中除名，此拐點(diǎn)一出，黃金應(yīng)聲回落，但是2003年全年現(xiàn)貨黃金仍勁收19.49%漲幅。

永坤控股旗下浙江永坤投資管理有限公司資管部總經(jīng)理何張園認(rèn)為，當(dāng)下新冠肺炎還在可控過(guò)程當(dāng)中，等待遏制的拐點(diǎn)出現(xiàn)，從各國(guó)使領(lǐng)館簽證中心重新開(kāi)放時(shí)間看，還是對(duì)疫情持樂(lè)觀態(tài)度的。目前永坤所有門(mén)店都將根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定復(fù)工，所有部門(mén)員工已在家進(jìn)行云辦公，為廣大的投資者朋友們提供便捷及時(shí)的資訊。

02

2020年金市展望

1.利率

在去全球化的過(guò)程中，各國(guó)家和各地區(qū)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)下行的壓力，這種情況還將持續(xù)數(shù)年，名義利率相繼走低，很多個(gè)國(guó)家地區(qū)貨幣政策已是負(fù)利率運(yùn)行狀態(tài)，做為無(wú)息資產(chǎn)黃金，這時(shí)的持有成本相應(yīng)下降了，邊際收益則是遞增的。黃金充當(dāng)了較好的資金避難所作用，體現(xiàn)了其中長(zhǎng)期配置價(jià)值。

2.通脹

做為對(duì)抗通貨膨脹的有力武器，2019年全年黃金價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，創(chuàng)造了2013年4月以來(lái)的新高。

3.避險(xiǎn)

地緣政治不穩(wěn)定因素，包括美國(guó)彈劾案、中東亂局、美伊沖突事件等，無(wú)一不說(shuō)明了當(dāng)今世界格局的動(dòng)蕩不安，正所謂亂世黃金，在此背景下，黃金的避險(xiǎn)屬性得到了很好的體現(xiàn)，短中期投機(jī)價(jià)值凸顯。

綜上所述，2020年預(yù)期全球的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還處于低位修復(fù)當(dāng)中。主要經(jīng)濟(jì)體的負(fù)債程度過(guò)于龐大，去債券化的背景下，央行以及大型投行機(jī)構(gòu)增加了黃金的持有權(quán)重；美國(guó)挑起的全球經(jīng)貿(mào)摩擦仍未平息，英國(guó)脫歐仍在善后；至于美國(guó)是否重返中東等問(wèn)題還將伴隨左右，2020年黃金的金融屬性、避險(xiǎn)屬性還將大放異彩，獲得更多的關(guān)注和資金的追捧。主體交投區(qū)間大致位于在1400至1680美元之間，不排除還有更高的上限。（齊超）