被動(dòng)投資在美國(guó)大行其道，資管規(guī)模突破4萬(wàn)億美元，在即將過(guò)去的2019哪些ETF表現(xiàn)最為突出？哪家基金公司賺的最多？

全球ETF持有的資產(chǎn)規(guī)模在不到四年時(shí)間里翻一番，飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的6萬(wàn)億美元。截止2019年底，這6萬(wàn)億美元中有4.27萬(wàn)億美元在美國(guó)注冊(cè)。據(jù)貝萊德預(yù)測(cè)，到2023年底，全球ETF資產(chǎn)可能突破12萬(wàn)億美元。

隨著ETF市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，其種類也從傳統(tǒng)beta向非傳統(tǒng)的智能beta轉(zhuǎn)變，截止2018年底，來(lái)自非傳統(tǒng)ETF收入占比約為36.38％，到2019年底，這一數(shù)據(jù)為38.84％。這表明投資者不在滿足被動(dòng)的跟蹤指數(shù)，而開始尋找具有趣味性和創(chuàng)造性的投資組合。

隨著規(guī)模飆升，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈，ETF三巨頭（貝萊德、State Street和領(lǐng)航先鋒）展開了激烈的價(jià)格戰(zhàn)，促使規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手跟進(jìn)，包括Schwab、SSGA、德銀、瑞銀和東方匯理等。激烈的競(jìng)爭(zhēng)擠壓了整個(gè)基金行業(yè)的利潤(rùn)，迫使它們進(jìn)行更大規(guī)模的整合。

目前全球Top 10 ETF發(fā)行基金公司中，Vanguard的資費(fèi)最便宜，為0.1％左右，行業(yè)加權(quán)平均值為0.19％，其中Schwab也是低于平均值，收費(fèi)最高的是ProShares，接近0.9％。整體行業(yè)利潤(rùn)為79.9億美元，較2018年增加11.6億美元。

今年發(fā)行新ETF的基金公司有141家，比2018年底的134家增加了7家。在眾多發(fā)行商中，三巨頭+Invesco仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，iShares（貝萊德）、State Street和Vanguard占整體ETF市場(chǎng)AUM分別為38.99％、16.02％和25.94％或80.95％， Invesco以5.14％位列第四。同時(shí)這三巨頭也憑借自己的市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)獲取了最多的利潤(rùn)，三巨頭占市場(chǎng)總利潤(rùn)的41.64％ 、14.01％和8.55％。

目前在美國(guó)市場(chǎng)交易的ETF共有2310只，今年新發(fā)行239只，關(guān)閉159只，“生死比”為1.5,2018年這一比例為1.45，說(shuō)明近兩年來(lái)，ETF市場(chǎng)發(fā)展比較穩(wěn)定，投資者的態(tài)度積極。

資金流入來(lái)看，今年美國(guó)市場(chǎng)ETF資金流入達(dá)3247.6億美元，比上年同期增加7.36％，是歷史第二大增幅。具體來(lái)看，固收相關(guān)ETF流入規(guī)模最大，達(dá)1520億美元（相較2018年增長(zhǎng)18％），緊隨其后的是美股、全球股市以及黃金，流入規(guī)模分別為1320億美元（增加5.2％）、340億美元（增加5.6％）和90億美元（增加20.1％）。

具體到品種來(lái)看，2019年表現(xiàn)好的ETF產(chǎn)品多和貴金屬相關(guān)，其中表現(xiàn)最好的是鈀金，截至12月20日漲幅72.42％。表現(xiàn)差的為現(xiàn)金收益品種以及做空基金，其中最差的是做空澳洲股市的ETF，今年跌幅為36％，同期澳洲標(biāo)普200指數(shù)漲幅超20％。

過(guò)去十年來(lái)看，表現(xiàn)最好的品種多和生物科技、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)，其中表現(xiàn)最好的是標(biāo)普生物科技ETF（XBI），十年間漲幅為470％。

但是再往前推十年（2000-2009），表現(xiàn)最好的品種來(lái)自新興市場(chǎng)以及大宗商品，其中漲幅最高的是iShares墨西哥指數(shù)（EWW），十年間漲幅為317％，真實(shí)演繹了十年河?xùn)|十年河西。

本文源自Wind資訊