進(jìn)入下半年，受制于市場(chǎng)的加息預(yù)期，以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)帶來的避險(xiǎn)情緒消退，國際金價(jià)持續(xù)回落，然而８月份的首周，黃金市場(chǎng)再次上攻，重新突破１３００美元大關(guān)。對(duì)于投資者而言，“過山車”的金市是否還有投資價(jià)值？

黃金創(chuàng)兩個(gè)月來最大漲幅

今年以來，黃金市場(chǎng)的復(fù)雜變化使得金市的投資者經(jīng)歷多重意外：在上半年罕見上漲１０％后，７月份的傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)月份卻大幅下挫了３％，成為２００８年全球金融危機(jī)以來同期７月份回落僅有的兩個(gè)年份之一，此前一次的７月份回落還要追溯到２０１０年。

進(jìn)入８月份，在烏克蘭局勢(shì)、中東地緣政治緊張的直接帶動(dòng)下，黃金再度重拾升勢(shì)，成功收復(fù)１３００美元關(guān)口，并創(chuàng)下兩個(gè)月來的最大漲幅。

“８月份金市表現(xiàn)之所以和７月份有所不同，地緣政治幾乎是最關(guān)鍵的因素?！痹诜治鋈耸靠磥?，此前由于歐、美經(jīng)濟(jì)的不確定性仍較大，尤其是美、歐貨幣政策的分道揚(yáng)鑣使得市場(chǎng)短暫觀望，但隨著戰(zhàn)爭(zhēng)陰云再度籠罩，變相打破了市場(chǎng)的平衡。

投機(jī)者看多意愿減弱

值得關(guān)注的是，伴隨金價(jià)再度回升，黃金投資的“風(fēng)向標(biāo)”卻顯現(xiàn)出“反向的操作”。美國商品期貨交易委員會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到８月５日的當(dāng)周，代表投機(jī)力量的對(duì)沖基金再度減持黃金的凈多頭頭寸，連續(xù)第二周減持，表明投機(jī)者對(duì)黃金的看多意愿減弱。

與此同時(shí)，全球最大的黃金ＥＴＦ－ＳＰＤＲ黃金基金８月份來也累計(jì)減持了６噸黃金，持倉量下降到７９５噸附近，接近下半年來的記錄低點(diǎn)。

“實(shí)際上，今年來金市面臨的最大問題，與其說是投資表現(xiàn)不給力，不如說是投資者在失去購買的興趣?！痹诠獯笃谪浄治鰩煂O永剛等業(yè)界分析人士看來，盡管地緣政治因素不斷刺激金價(jià)上揚(yáng)，但避險(xiǎn)情緒后繼乏力。隨著周邊金融市場(chǎng)包括股市回報(bào)率的提高，及真實(shí)市場(chǎng)利率的回升，市場(chǎng)消費(fèi)的狀況很可能不樂觀。

中國黃金協(xié)會(huì)此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年１－６月份，國內(nèi)黃金需求總共為５６９．４５噸，比２０１３年同期的消費(fèi)量大幅下降了１９％，金條的需求降幅更是高達(dá)６２％。興業(yè)銀行黃金分析師蔣舒也表示，經(jīng)過２０１３年的大跌，黃金市場(chǎng)不少投資者變得更為理性。

市場(chǎng)復(fù)雜“炒金”需謹(jǐn)慎

隨著國際金價(jià)的再度回升，國內(nèi)黃金也隨之上漲，記者走訪上海多家金店了解到，近期金店基本都上調(diào)了此前的優(yōu)惠金價(jià)，在老鳳祥南京西路總店，千足金的報(bào)價(jià)為每克３３５元，在老廟黃金市南銀樓，千足金的報(bào)價(jià)也達(dá)每克３３３元，投資型金條則為每克２８９元。

不過業(yè)界專家指出，與前幾年相比，今年黃金市場(chǎng)的投資較為復(fù)雜，不僅頻繁不斷的地緣政局動(dòng)蕩使市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒忽高忽低，而且主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策變動(dòng)也使得投資者的預(yù)期頻頻變化，在這種環(huán)境下進(jìn)入黃金市場(chǎng)，投資者仍需謹(jǐn)慎。

“如果購買黃金的用途是投資，短期來看，實(shí)物投資或許不是好的選擇。”孫永剛認(rèn)為，實(shí)物變現(xiàn)的能力比較差，為了賺取價(jià)差，可以考慮除實(shí)物外的ＥＴＦ、期貨以及延期交易，而如果只是金飾的消費(fèi)，最好是階段低點(diǎn)買入并持有，并不需要太考慮金價(jià)的波動(dòng)性。