新華財(cái)經(jīng)北京6月16日電（郭洲洋）美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)到1.5%至1.75%之間，這是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年以來(lái)推出的最大幅度加息舉措。不過(guò)，隨即鮑威爾稱(chēng)75個(gè)基點(diǎn)的加息不會(huì)成為常態(tài)；加之通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期之后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期已經(jīng)推動(dòng)美元指數(shù)在此前幾個(gè)交易日大幅走高，這一預(yù)期兌現(xiàn)后投資者選擇獲利了結(jié)，美元指數(shù)走低，紐約黃金價(jià)格則在拉鋸中收漲。此外，鮑威爾表示，“我們不能影響能源價(jià)格”，而大宗商品價(jià)格的波動(dòng)可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)失去軟著陸的可能性。作為影響通脹的大宗商品中最重要的原油，在緊縮預(yù)期下，價(jià)格承壓回落。

16日國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)，貴金屬和SC原油期價(jià)也跟隨隔夜市場(chǎng)走勢(shì)，早盤(pán)收盤(pán)時(shí)，滬銀、滬金主力合約分別漲超2%、0.3%；而高低硫燃油和SC原油主力合約都跌超4%。

黃金在高通脹和緊縮預(yù)期中掙扎

由于在上周五（6月10日）公布的通脹數(shù)據(jù)增加了市場(chǎng)對(duì)通脹影響的擔(dān)憂，而美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率決議的日期將至，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將加息產(chǎn)生預(yù)期，多家機(jī)構(gòu)也預(yù)計(jì)將加息75個(gè)基點(diǎn)，金價(jià)在上周末至今已經(jīng)歷了一輪上漲和回落，故黃金價(jià)格在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)的情況下，并未產(chǎn)生劇烈波動(dòng)，在拉鋸中小幅收漲。

黃金價(jià)格目前正在高通脹和緊縮預(yù)期中掙扎，雖然短期內(nèi)有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的鷹派做法將限制黃金的漲幅，金價(jià)或?qū)⒗^續(xù)其下行態(tài)勢(shì)。不過(guò)在通脹水平?jīng)]有見(jiàn)頂回落和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的危機(jī)下，市場(chǎng)還是普遍傾向于黃金的強(qiáng)勢(shì)。

廣發(fā)期貨預(yù)計(jì)，影響黃金的金融屬性的因素持續(xù)博弈，預(yù)期加息沖擊過(guò)后實(shí)際利率和美元指數(shù)自高位回落對(duì)金銀走勢(shì)的利空將減弱。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的衰退風(fēng)險(xiǎn)正不斷演繹，避險(xiǎn)情緒或支持金價(jià)在三季度仍有望回到1900美元/盎司上方。

此外，本次美聯(lián)儲(chǔ)表達(dá)出抑制通脹的決心也在一定程度上安撫了市場(chǎng)情緒，國(guó)泰君安期貨表示，市場(chǎng)看到了聯(lián)儲(chǔ)愿意用比較激進(jìn)和陡峭的加息路徑來(lái)抑制通脹的信號(hào)，使得高通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的壓力或者風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂有所緩和，同時(shí)3.4%的全年利率水平也比較好地框住了加息高度，不會(huì)讓市場(chǎng)預(yù)期對(duì)未來(lái)的加息路徑太過(guò)超前定價(jià)。不過(guò)，當(dāng)前黃金定價(jià)仍錨定高通脹水位，在通脹指標(biāo)看不到顯著見(jiàn)頂回落之前，黃金難跌。

總的來(lái)說(shuō)，雖然本次會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)表現(xiàn)鷹派，但據(jù)中信期貨分析，數(shù)據(jù)說(shuō)明僅僅依靠需求端大幅回落不足以完全扼制通脹，因?yàn)楸敬螁?wèn)題主要出自能源、糧食等剛性生存需求。多頭需等待通脹預(yù)期和地緣政治因素對(duì)原油價(jià)格的影響，如果回落，才是貴金屬繼續(xù)建倉(cāng)時(shí)機(jī)。

需求影響有限 強(qiáng)原油現(xiàn)實(shí)難改

作為高通脹中備受關(guān)注的商品，國(guó)際油價(jià)在美聯(lián)儲(chǔ)加息政策發(fā)布后承壓回落，而上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存環(huán)比意外增長(zhǎng)加劇了其下跌幅度。美國(guó)能源信息署（EIA）15日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周商業(yè)原油庫(kù)存量為4.187億桶，環(huán)比增加200萬(wàn)桶。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布大幅加息75個(gè)基點(diǎn)以應(yīng)對(duì)通脹，市場(chǎng)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和石油需求前景惡化。另外，國(guó)際能源署15日發(fā)布的月度石油市場(chǎng)報(bào)告顯示，油價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)前景變?nèi)趵^續(xù)拉低對(duì)石油需求增長(zhǎng)的預(yù)期。不過(guò)，目前從全球原油供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，供應(yīng)緊張仍舊主導(dǎo)著原油價(jià)格，而且市場(chǎng)對(duì)需求的預(yù)期并沒(méi)有過(guò)分悲觀，混沌天成期貨表示，需求端海外進(jìn)入旺季，緊縮和高油價(jià)對(duì)需求破壞不明顯，國(guó)內(nèi)隨著重啟需求樂(lè)觀向好。

而為了抑制油價(jià)繼續(xù)上漲，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月15日，白宮新聞發(fā)言人卡琳·讓-皮埃爾在簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上宣布，美國(guó)總統(tǒng)拜登為了降低全美油價(jià)采取行動(dòng)，從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中每天釋放100萬(wàn)桶石油，并聯(lián)合合作伙伴，共同釋放額外的2.4億桶石油。皮埃爾證實(shí)，拜登當(dāng)天致信美國(guó)的主要煉油廠，呼吁煉油公司應(yīng)負(fù)起責(zé)任，配合政府行動(dòng)降低油價(jià)。且市場(chǎng)消息顯示，美國(guó)能源部已要求不遲于6月21日與煉油商就價(jià)格問(wèn)題舉行會(huì)談。

不過(guò)，原油基本面強(qiáng)勢(shì)格局短期內(nèi)難改，低庫(kù)存和成品油緊張的狀況仍舊支撐著油價(jià)的強(qiáng)勢(shì)。發(fā)布的IEA月報(bào)顯示，雖然油價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)前景疲軟將減緩石油需求增長(zhǎng)，但由于對(duì)俄羅斯石油的制裁和生產(chǎn)商閑置產(chǎn)能不足，到2023年，世界石油供應(yīng)將難以滿足需求。光大期貨表示，階段性來(lái)看，宏觀事件在油價(jià)中已基本計(jì)價(jià)，后續(xù)仍將回歸供需面，或重拾漲勢(shì)。

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