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近年來(lái),國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變,不確定...
硅谷銀行破產(chǎn)、瑞信暴雷等引發(fā)全球金融風(fēng)險(xiǎn)加劇，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩，國(guó)際金價(jià)逼近2000美元/盎司關(guān)口。截至3月17日收盤，現(xiàn)貨黃金突破1988美元/盎司，創(chuàng)近11個(gè)月以來(lái)新高。
值得注意的是，2023年以來(lái)，中國(guó)央行繼續(xù)購(gòu)買黃金近40噸，已經(jīng)連續(xù)購(gòu)金四個(gè)月，累計(jì)近100噸。按理來(lái)說(shuō)，在美聯(lián)儲(chǔ)縮表期間，黃金價(jià)格應(yīng)該是下跌的，可金價(jià)一反常態(tài)創(chuàng)新高，這是為什么呢？央行都出手了，我們是否也該買入呢？
一、現(xiàn)象：過(guò)去一年央行買入93噸黃金，目的是戰(zhàn)術(shù)上的避險(xiǎn)
大家可以看下，我選取2022年1月到2023年1月區(qū)間的央行黃金儲(chǔ)備數(shù)值，如下（下圖2月是公布1月的數(shù)據(jù)）：
可以看出，這個(gè)變化是78億美元，但是它和央行31331.53億美元的外匯儲(chǔ)備相比，擾動(dòng)其實(shí)也只有千分之二。
再來(lái)看下，央行的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)中，黃金儲(chǔ)備逐月變動(dòng)如下（下圖2月是公布1月的數(shù)據(jù)）：
可見，央行從2022年11月開始買入黃金，至上個(gè)月已經(jīng)買入了6592萬(wàn) – 6264萬(wàn) = 328萬(wàn)盎司，大概93噸黃金。而今年總共買入了36.3噸黃金。
接下來(lái)再看看央行買入黃金的時(shí)間點(diǎn)如下所示：
從百分比上來(lái)說(shuō)，我國(guó)央行此次四個(gè)月的連續(xù)買入導(dǎo)致儲(chǔ)備增長(zhǎng)了5%，今年則增長(zhǎng)2%。至此，央行目前黃金儲(chǔ)備增長(zhǎng)至1868噸，大概是俄羅斯的八成，是美國(guó)的兩成。
而美國(guó)官方的黃金儲(chǔ)備在這10年內(nèi)基本保持不變：
同時(shí)，如果你再去對(duì)比一下紐交所與上交所的黃金價(jià)格，就不難發(fā)現(xiàn)從2022年4月份起，其實(shí)美國(guó)那邊已經(jīng)開始出現(xiàn)有人大幅拋售黃金來(lái)獲取流動(dòng)性，而我們這邊卻是在持續(xù)增持，甚至出現(xiàn)了明顯的價(jià)差。
由這些數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)那邊受加息影響導(dǎo)致流動(dòng)性緊張，雖然官方保持不動(dòng)，但市場(chǎng)仍在通過(guò)拋售黃金儲(chǔ)備來(lái)獲取流動(dòng)性，而我們這邊流動(dòng)性依然保持寬裕，甚至有需要通過(guò)購(gòu)買黃金來(lái)抬高人民幣的匯率價(jià)格。
然而，從人民幣兌美元匯率走勢(shì)來(lái)看，由于1月美聯(lián)儲(chǔ)沒有加息，中國(guó)央行購(gòu)入黃金的動(dòng)作也就停止了，可數(shù)據(jù)并未更新，無(wú)法證實(shí)。
到了2月，即使美聯(lián)儲(chǔ)再度加息，但由于人民幣兌美元匯率并沒有進(jìn)一步下跌，所以中國(guó)央行也沒有購(gòu)入黃金，而這個(gè)得等3月的數(shù)據(jù)更新才能證實(shí)。二、分析：當(dāng)金價(jià)飆升成為熱點(diǎn)新聞，往往行情已經(jīng)走到了尾聲
我們都知道，從上周起，美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)事件引爆了資本市場(chǎng)，受到該事件影響，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍大跌，美元指數(shù)掉頭向下，美債十年期債券收益率在達(dá)到新高后快速回落，這些市場(chǎng)表現(xiàn)都給短期內(nèi)黃金價(jià)格上漲提供了動(dòng)力。
另外，美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議對(duì)金價(jià)的影響也來(lái)了。就在下周，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議召開，不管加息與否，靴子都將落地。屆時(shí)無(wú)論是好消息還是壞消息，都將對(duì)金價(jià)造成沖擊。
如果仍然保持50基點(diǎn)加息，那么說(shuō)明銀行破產(chǎn)事件并沒有動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)的信心，那么市場(chǎng)將對(duì)此前的恐慌性避險(xiǎn)情緒進(jìn)行修正，金價(jià)下跌。如果加息25個(gè)基點(diǎn)，那么與市場(chǎng)預(yù)期一致，而當(dāng)前的黃金價(jià)格已經(jīng)體現(xiàn)了市場(chǎng)預(yù)期，金價(jià)短期突破新高后，上有2089的歷史最高點(diǎn)阻力位在，黃金價(jià)格絕對(duì)有回調(diào)需求。如果不加息，那么對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)壞消息，但是在這種情形下，壞消息容易被解讀成好消息，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的危機(jī)當(dāng)中，美國(guó)不會(huì)坐以待斃，于是全球范圍內(nèi)會(huì)涌現(xiàn)出俄烏沖突結(jié)束、中美關(guān)系改善等一系列機(jī)會(huì)，從外部環(huán)境著手將通脹打下去。那么，這個(gè)時(shí)候黃金價(jià)格短期還有一定上漲空間。
當(dāng)然，在我看來(lái)，當(dāng)下美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)受銀行破產(chǎn)危機(jī)的威脅，它們也不敢輕易吐出自己手中的資產(chǎn)，所以短期內(nèi)黃金價(jià)格依然會(huì)出現(xiàn)軋空行情，這種情況有可能會(huì)隨著擠兌的涌現(xiàn)，而不斷有機(jī)構(gòu)被迫拋出黃金儲(chǔ)備來(lái)獲取流動(dòng)性，中長(zhǎng)期反而有可能會(huì)出現(xiàn)明顯的拋壓，價(jià)格有可能下行。
至于我們這邊并沒有數(shù)據(jù)支撐出現(xiàn)囤金現(xiàn)象，相反不排除有部分機(jī)構(gòu)可能會(huì)借美國(guó)市場(chǎng)的軋空而拋售儲(chǔ)備來(lái)套現(xiàn)，再等到美國(guó)的金融危機(jī)進(jìn)一步爆發(fā)，銀行倒閉之后再低吸一波，所以未來(lái)幾天價(jià)格仍有可能上漲。
過(guò)去上交所的價(jià)格是受人民幣寬裕的流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的，但不久之后美債危機(jī)或許必然要爆發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)必然要大幅擴(kuò)表，美元價(jià)格會(huì)大幅走低，而相對(duì)的會(huì)導(dǎo)致人民幣快速升值。為了避免升值過(guò)快而傷害實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我們的央行必然要吐出部分黃金儲(chǔ)備來(lái)吸收流動(dòng)性，所以央行這種增持應(yīng)該不會(huì)再維持很長(zhǎng)時(shí)間了。三、本質(zhì)：資本市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是不確定性，賭某個(gè)事件和消息是投資的大忌
我們來(lái)回顧下：一年漲9%是去年；而一周漲8%是上周。我買黃金的基礎(chǔ)是源于我2008年的記憶，經(jīng)濟(jì)危機(jī)銀行倒閉之后，中國(guó)大媽橫掃黃金市場(chǎng)，所以我在2019年購(gòu)買黃金，并用6000元掙了400塊，后面覺得沒有銀行倒閉就全部賣出了。
后面，我對(duì)黃金的認(rèn)知進(jìn)一步深化之后，黃金是避險(xiǎn)資金池，也明白加息政策的影響，美國(guó)加息的消息之后，我又購(gòu)買了黃金。
在俄烏開戰(zhàn)之后，黃金一天漲了1%，我認(rèn)為俄烏不會(huì)短時(shí)間內(nèi)結(jié)束，就一直持有。
2023年開年的時(shí)候，也有一次我不知道原因的漲幅，不過(guò)當(dāng)時(shí)聽到俄烏可能在三月的時(shí)候搞大動(dòng)作，我還是選擇繼續(xù)持有，
但是，沒有想到的是，歐美銀行在三月份暴雷，黃金在這一周至少漲了4個(gè)點(diǎn)，最后還是符合我一開始得到邏輯。消息雖然是錯(cuò)的，但決策做對(duì)了，現(xiàn)在想想真是后怕啊，還真是上天眷顧啊。從遠(yuǎn)期來(lái)說(shuō)，黃金價(jià)格肯定是溫和上漲的。那么中國(guó)作為美元秩序的挑戰(zhàn)者，央行要多儲(chǔ)備一點(diǎn)黃金，就多一件武器，這是毋庸置疑的。但是，對(duì)我而言，我的投資理念不會(huì)強(qiáng)行去賭美元崩盤，雖然這種可能性的確存在，但風(fēng)險(xiǎn)太大，何況賭某個(gè)事件和消息是投資的大忌。
也就是說(shuō)，資本市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是不確定性，從周末發(fā)酵的消息看，歐美的銀行危機(jī)有一定概率是暫時(shí)性的，如果銀行危機(jī)最終得到解決，那么避險(xiǎn)情緒即將結(jié)束，金價(jià)漲勢(shì)勢(shì)必也將受阻。
對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，黃金的買點(diǎn)應(yīng)該是在2019年，絕對(duì)不是疫情后屢創(chuàng)新高的2020年和2023年?？纯瓷蠄D，還敢買么？
因此，我的看法，黃金本身不產(chǎn)生現(xiàn)金流，不管你持有多少黃金都沒有利息的，這個(gè)一定要明白。黃金投資都是防守思維的，不是進(jìn)攻思維的，你買貴了，利息都沒有，就一直套住，沒有任何收益，買的便宜，才有防守性，靠差價(jià)賺錢，不需要利息賺錢。當(dāng)然，黃金的價(jià)值就是可以作為通用貨幣去自由流通，有一個(gè)抗通脹的作用，這個(gè)就是黃金的底層價(jià)值，也是投資黃金成功的關(guān)鍵。
最后的話：兄弟姐妹們現(xiàn)在千萬(wàn)不要追高投機(jī)黃金！
總之，中國(guó)央行的儲(chǔ)備黃金應(yīng)該有一個(gè)長(zhǎng)期的計(jì)劃，不僅大量且穩(wěn)定的生產(chǎn)黃金，還一直在國(guó)際市場(chǎng)收購(gòu)黃金。這個(gè)策略是長(zhǎng)期的，黃金價(jià)格的短期波動(dòng)只會(huì)影響買入速度，不會(huì)影響總的大方向。
至于普通人，目前金價(jià)處于歷史高位，并不是投資黃金的好時(shí)機(jī)，可能運(yùn)氣好博弈到一點(diǎn)點(diǎn)小錢，但如果你不賣，想賺大錢，后面要被套死。投資這種事情，任何品種都是大熱必死，追高必套，黃金是不錯(cuò)，長(zhǎng)期價(jià)值比較穩(wěn)定，但是現(xiàn)在很貴，不能上頭，朋友們切記！
