周三（3月1日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，目前交投于1828.22美元/盎司附近，守住了隔夜大部分漲幅。在就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁、通脹高企、美聯(lián)儲官員鷹派講話、美元上漲等一系列利空黃金的因素沖擊下，金價(jià)周二一度跌至1804.63美元/盎司附近，但隨后迎來多頭反撲，金價(jià)隔夜一度漲至1831.06附近，收報(bào)1826.75美元/盎司。

在消化一系列利空因素后，金價(jià)下跌動能減弱，而且市場普遍認(rèn)為美聯(lián)儲已經(jīng)進(jìn)入加息周期尾期、月末部分空頭獲利了結(jié)、2月美國消費(fèi)者信心意外下降、美債收益率沖高回落、地緣局勢擔(dān)憂、中長線多頭逢低買入等因素，共同推動了金價(jià)周二的反彈。

2月初，金價(jià)觸及2022年4月以來的最高點(diǎn)，但很快就扭轉(zhuǎn)了方向。在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振了進(jìn)一步加息預(yù)期后，金價(jià)2月份累計(jì)下跌了5％以上。

RJOFutures的高級市場策略師DanielPavilonis說，人們可以利用這些最近的低點(diǎn)作為購買黃金和做多的機(jī)會。在接下來的幾周里，美元和美債收益率可能會有所下滑，并提振黃金，之后價(jià)格可能會下滑（因?yàn)槊缆?lián)儲不斷加息），并跌向每盎司1700美元。

技術(shù)面來看，金價(jià)守住了1800一線支撐，KDJ相對低位結(jié)成金叉，K線低位長下影線陽性，短線見頂信號有所增強(qiáng)，若能收盤于10日均線1828.5上方，則增加短線看漲信號，21日均線阻力在1852.21附近，55日均線在1860關(guān)口附近，需要收復(fù)該位置，才能扭轉(zhuǎn)金價(jià)近期跌勢。

下方初步支撐在1820關(guān)口附近，5日均線支撐也在該位置附近，12月5日高點(diǎn)1809.85一線仍可以予以關(guān)注，若失守該支撐，則金價(jià)仍有進(jìn)一步下探風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)一步支撐參考1800關(guān)口和100日均線1794附近，200日均線支撐在1775.78附近。

本交易日重點(diǎn)關(guān)注美國2月份ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，市場預(yù)計(jì)將由1月份的47.4升至48，不過仍處于榮枯線50下方，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。此外，還需關(guān)注明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利的講話。

2月美國消費(fèi)者信心意外下降，去年底房價(jià)通脹進(jìn)一步放緩

美國消費(fèi)者信心在2月意外減弱，下降主要集中在中低收入家庭，但消費(fèi)者對勞動力市場更加樂觀。

世界大型企業(yè)研究會周二公布的調(diào)查還顯示，消費(fèi)者對在未來六個(gè)月內(nèi)購買機(jī)動車和家用電器等大件商品感到不放心。但消費(fèi)者信心和消費(fèi)支出之間的相關(guān)性較弱。盡管美聯(lián)儲為抑制通脹而大幅加息引發(fā)了對未來的擔(dān)憂，但美國消費(fèi)者仍在支出，這要?dú)w功于強(qiáng)勁的勞動力市場。

“鑒于通脹仍很高，借貸成本也在上升，家庭可能很謹(jǐn)慎，”HighFrequencyEconomics首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家RubeelaFarooqi表示?！暗?，由于強(qiáng)勁的就業(yè)增長正在令收入恢復(fù)，他們目前繼續(xù)消費(fèi)?！?/p>

世企研的消費(fèi)者信心指數(shù)從1月的106.0下降到102.9。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)估為108.5。消費(fèi)者信心已連續(xù)第二個(gè)月下降，主要反映了年收入在3.5萬至5萬美元之間的家庭的悲觀情緒。

消費(fèi)者對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況表示樂觀，但對未來六個(gè)月的擔(dān)憂加劇。至于今年經(jīng)濟(jì)是否會陷入衰退，目前還沒有共識。勞動力市場和消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)表明，2023年經(jīng)濟(jì)開局強(qiáng)勁。

該調(diào)查顯示信心廣泛下降，與密西根大學(xué)的調(diào)查結(jié)果形成鮮明對比，后者的消費(fèi)者信心指數(shù)在2月上升到14個(gè)月最高。

巴克萊銀行（Barclays）經(jīng)濟(jì)學(xué)家ColinJohanson表示：“我們更傾向于從密西根大學(xué)的調(diào)查中獲取信號，特別是關(guān)于未來幾個(gè)月的消費(fèi)支出路徑，因?yàn)檫@歷來是衡量未來消費(fèi)支出趨勢的一個(gè)更可靠的指標(biāo)。”

在薪資快速增長的推動下，1月消費(fèi)者支出創(chuàng)近兩年來最大增幅。未來幾個(gè)月消費(fèi)支出可能會繼續(xù)受到支撐，世企研的調(diào)查顯示，認(rèn)為工作機(jī)會“充足”的消費(fèi)者比例回升到去年春天的水平。

因此，調(diào)查中的勞動力市場差值，即基于受訪者對工作機(jī)會是否充足或難以獲得的看法的數(shù)據(jù)，從1月的37上升到41.5，為近一年來最高。這一指標(biāo)與勞工部的失業(yè)率相關(guān)。1月失業(yè)率為3.4％，創(chuàng)逾53年最低。

調(diào)查中的消費(fèi)者12個(gè)月通脹預(yù)期從上月的6.7％降至6.3％。價(jià)格壓力仍然強(qiáng)勁之際，計(jì)劃在未來六個(gè)月內(nèi)購買大件商品和旅行的消費(fèi)者減少。他們對買房的熱情也不高，特別是在抵押貸款利率回升的情況下。

抵押貸款利率上升和房價(jià)已經(jīng)讓許多潛在買家只能望房興嘆。不過，有跡象表明，住房負(fù)擔(dān)能力開始逐漸改善。

周二的另一份報(bào)告顯示，涵蓋美國所有九個(gè)人口普查區(qū)的標(biāo)普CoreLogicCaseShiller全國房價(jià)指數(shù)在12月同比攀升5.8％。這是2020年中以來的最小同比漲幅，11月為上漲7.6％。2022年房價(jià)上漲5.8％，較2021年創(chuàng)紀(jì)錄的18.9％漲幅有所回落。

聯(lián)邦住房金融局（FHFA）發(fā)布的報(bào)告證實(shí)了整體房價(jià)通脹放緩的趨勢。報(bào)告顯示，12個(gè)月房價(jià)同比上漲6.6％，是2020年6月以來的最小漲幅，11月漲幅為8.2％。這份報(bào)告顯示房價(jià)在2022年上漲6.6％，2021年漲幅為18.0％。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家NancyVandenHouten表示：“我們預(yù)計(jì)今年房價(jià)將繼續(xù)承壓，但待售房屋供應(yīng)仍有限料將限制下行空間。”

美國商務(wù)部的報(bào)告顯示，1月商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大2.0％，達(dá)到915億美元，這將令貿(mào)易在季初對國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長的影響很小或沒有影響。

報(bào)告還顯示，批發(fā)庫存在12月增加0.1％之后，1月下降0.4％，為2020年6月份以來最差表現(xiàn)。零售庫存在12月增加0.4％之后，又攀升0.3％。

美債收益率沖高后回落，市場權(quán)衡美聯(lián)儲的下一步行動

美國國債收益率周二沖高后回穩(wěn)，市場等待未來幾周的消費(fèi)者價(jià)格和勞動力市場數(shù)據(jù)，以更好地衡量通脹步伐和美聯(lián)儲將維持高利率多長時(shí)間。

10年期國債收益率周二盤中觸及3.983％的11周新高，但收盤下降1.6個(gè)基點(diǎn)，至3.906％；對利率敏感的兩年期國債收益率盤中升至接近近四個(gè)月高點(diǎn)的水平，后回落至基本持平。周三亞市，美國10年前國債收益率小幅上漲至3.938％附近。

InspereX的高級交易員DavidPetrosinelli說，隨著市場逐漸認(rèn)識到短期內(nèi)通脹率不可能回到2％，美聯(lián)儲再加息幾次是有可能的，他指的是美聯(lián)儲的年通脹率目標(biāo)。

他說，“市場對美聯(lián)儲在今年底、明年初可能采取的行動的看法，與我們五到六周前的預(yù)期相比，確實(shí)發(fā)生了相當(dāng)大的變化。但更重要的是，這些（加息）會持續(xù)多久，會維持多長時(shí)間，美聯(lián)儲真的會被迫降息嗎？”

瑞穗證券美國（MizuhoSecuritiesUSALLC）駐紐約的美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家StevenRicchiuto說，在下一輪經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐前，市場正在經(jīng)歷一段短暫的盤整階段。（美債）市場已經(jīng)從超買狀態(tài)變成了有點(diǎn)超賣的狀態(tài)。這就是我們在這個(gè)特定時(shí)刻的處境”。

他說，“對我來說，我們已經(jīng)在向我們的區(qū)間高端推進(jìn)，也就是10年期國債收益率的3.70％-4.20％，這并不令人意外?！?/p>

市場在等待本月3月10日出爐的美國失業(yè)率和3月14日公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)將影響美聯(lián)儲的利率政策，以及其將通脹率放緩至目標(biāo)水平的努力。

俄羅斯對與烏克蘭談判持開放態(tài)度，但不會放棄吞并的地區(qū)

俄羅斯克里姆林宮周二重申其立場，即俄羅斯對通過談判結(jié)束烏克蘭沖突持開放態(tài)度，但不能忽視新的“領(lǐng)土現(xiàn)實(shí)”。

克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫告訴記者，俄羅斯永遠(yuǎn)不會放棄對四個(gè)烏克蘭地區(qū)的主權(quán)要求。俄羅斯去年在全民公投后宣布吞并了這四個(gè)地區(qū)，而烏克蘭和西方抨擊公投是虛假和非法的。

佩斯科夫周二說，“有一些現(xiàn)實(shí)已經(jīng)成為一個(gè)內(nèi)部因素。我指的是新的領(lǐng)土。俄羅斯聯(lián)邦的憲法是實(shí)際存在的，不容忽視。俄羅斯永遠(yuǎn)不可能在這方面做出妥協(xié)，這些是重要的現(xiàn)實(shí)，”。

俄羅斯去年9月在莫斯科舉行盛大儀式，宣布吞并了頓涅茨克、盧甘斯克、赫爾松和扎波羅熱地區(qū)。

這些地區(qū)隨后在一項(xiàng)憲法法令中被命名為俄羅斯聯(lián)邦的構(gòu)成實(shí)體。

佩斯科夫說，如果基輔接受莫斯科對這些地區(qū)的控制，那么俄羅斯對談判持開放態(tài)度。

他說，“在事態(tài)有利的情況下，加上烏克蘭人合適的態(tài)度，這件事就可以在談判桌上解決。但最主要的是要實(shí)現(xiàn)我們的目標(biāo)，”

花旗：交易員正大量做空歐美股市市場情緒更加悲觀

花旗集團(tuán)策略師表示，交易員正在大量做空美國和歐洲股市，他們對股市的情緒正變得更加悲觀。以ChrisMontagu為首的策略師表示，在上周“明顯更加看空”的波動中，交易員增加了近30億美元的標(biāo)普500指數(shù)期貨空頭頭寸，同時(shí)從交易所交易基金（ETF）中凈撤資了51億美元。此外，歐洲斯托克50指數(shù)的空頭頭寸也增加了兩倍。

花旗策略師們表示，總體頭寸仍然“適度樂觀”，這表明，如果資金流入勢頭加快，押注市場低迷的頭寸可能會增加。他們表示，另一方面，目前的情況也可能表明，投資者“不相信近期的熊市轉(zhuǎn)向”。

ChrisMontagu表示：“目前凈多頭倉位為正，但已經(jīng)減少，這表明市場人氣和信心正開始轉(zhuǎn)變。”“從我們的模型來看，我們無法判斷這是一個(gè)新趨勢的開始，還是僅此一次。”

美國和歐洲股市在2023年初大幅上漲后，在上周都創(chuàng)下了今年以來的最大五日跌幅，原因是通脹頑固的跡象加劇了人們對各大央行堅(jiān)持鷹派立場的擔(dān)憂。摩根士丹利知名空頭MichaelWilson以及其他市場策略師也警告稱，由于業(yè)績不佳和估值過高，3月份股市將面臨壓力；摩根大通策略師周一也表示，股市的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)仍然很低。

不過，匯豐銀行的策略師MaxKettner則表示，由于經(jīng)濟(jì)增長有彈性，而且加息預(yù)期已被消化，他認(rèn)為股市緩解性上漲的可能性更大。不過，他同時(shí)建議進(jìn)行股票對沖，包括較便宜的價(jià)值股或?qū)什幻舾械姆烙惞伞?/p>

注：看空股市的悲觀預(yù)期，會增加黃金的避險(xiǎn)買盤支撐。

美元周二小幅上漲，錄得9月來的首次月線上漲

周三（3月1日）亞市盤初，美元指數(shù)窄幅震蕩，目前交投于105.02附近，守住了隔夜大部分漲幅，略低于周一創(chuàng)下的近兩個(gè)月新高。美元兌主要貨幣周二在震蕩交投中攀升，錄得9月以來的首次月線上漲，通脹仍居高不下之際，人們預(yù)計(jì)利率將在一段時(shí)間內(nèi)保持高位，且對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂使投資者感到緊張。

最近積極的數(shù)據(jù)，如1月就業(yè)井噴式大增，幫助美元在2月反彈，因預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將不得不比市場此前認(rèn)為的將利率升得更高，并保持高利率更長時(shí)間，以對抗通脹。

美國利率期貨市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲的目標(biāo)政策利率將在9月達(dá)到5.4％的峰值，而且基本不再認(rèn)為今年將降息。政策利率區(qū)間目前為4.50％-4.75％。

美元指數(shù)周二收漲0.33％，報(bào)104.99,2月份累計(jì)上漲2.8％。

同時(shí)，周二公布的數(shù)據(jù)顯示，有跡象表明美聯(lián)儲的加息措施開始產(chǎn)生預(yù)期效果，為過熱的經(jīng)濟(jì)降溫，這讓美元略有承壓。

InteractiveBrokers高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家JoséTorres表示，“在一片令人沮喪的消息中，周二公布的美國消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)墜入冰點(diǎn)，這對抗擊通脹有利，但隱含的代價(jià)很大–占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）約70％的消費(fèi)者支出料下降”。

瑞銀集團(tuán)外匯策略師VassiliSerebriakov表示：“通脹放緩的題材在繼續(xù)。這一趨勢在1月有點(diǎn)停頓，但不是逆轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為美元的強(qiáng)勢有些被夸大了。所以我們謹(jǐn)慎地淡化美元的強(qiáng)勢?！?/p>

安聯(lián)投資管理公司（AllianzInvestmentManagement）ETF市場策略主管JohanGrahn表示，“市場在很多方面都預(yù)期事情會更快惡化，迫使美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向，或暫停，或比美聯(lián)儲所說的更早降息。美聯(lián)儲的持久力比投資者的持久力要堅(jiān)決和堅(jiān)定得多，因此又回到了老套路，即你真的想在這個(gè)問題上與美聯(lián)儲對抗嗎，在這種情況下，試圖這樣做仍然是一個(gè)錯(cuò)誤?！?/p>

交易員們已經(jīng)開始為3月份更大幅度加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性定價(jià)，盡管根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨的數(shù)據(jù)，這種可能性仍然很低，約為23％。

美國銀行全球研究（BoFAGlobalResearch）表示，美聯(lián)儲可能會將利率提高到近6％，美國強(qiáng)勁的消費(fèi)者需求和緊張的勞動力市場將使聯(lián)儲的通脹阻擊戰(zhàn)不得不持續(xù)更長時(shí)間。

法國、西班牙2月通脹意外跳升，讓歐洲央行更加頭疼

周二公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體的通脹率本月意外上升，推高了歐洲央行的加息預(yù)期，并挑戰(zhàn)物價(jià)增長正在迅速放緩的說法。

歐洲央行計(jì)劃在3月份將指標(biāo)利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至3％，但一些政策制定者呼吁此后采取更加謹(jǐn)慎的措施，因?yàn)檫^去的加息措施現(xiàn)在正在發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)也開始做出反應(yīng)。

法國2月通脹率從7.0％升至7.2％，高于7.0％的預(yù)測值；西班牙的通脹率也從5.9％躍升到6.1％，高于路透調(diào)查預(yù)估的5.5％。

這些數(shù)據(jù)也讓人懷疑，周四將公布的歐元區(qū)通脹率數(shù)據(jù)是否會從8.6％降至8.2％。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，周三公布的德國通脹數(shù)據(jù)將比周二的數(shù)據(jù)更關(guān)鍵。

市場現(xiàn)在已經(jīng)完全消化了歐洲央行在今年年底前再加息150個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，將歐洲央行存款利率的峰值推高至4％，這反映出歐洲央行將需要更長的時(shí)間才能使價(jià)格增長恢復(fù)到2％的目標(biāo)。

作為歐元區(qū)指標(biāo)的德國10年期國債收益率周二一度跳升至2011年以來的最高水平2.71％，交易員加大了對歐洲央行利率將在年底達(dá)到4％左右峰值的押注。

對歐洲央行利率峰值的預(yù)期本月已上升40多個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)槿藗儞?dān)心通脹將比預(yù)期更加持久，尤其是不包括波動較大的燃料和食品價(jià)格在內(nèi)的核心通脹。

一些投資者甚至認(rèn)為歐洲央行有可能在3月加息超過50個(gè)基點(diǎn)，盡管該央行已經(jīng)對加息給出了明確的指導(dǎo)。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家GregFuzesi說：“這兩份報(bào)告都比我們預(yù)期的更強(qiáng)勁，表明通脹將更加持續(xù)…因此，我們認(rèn)為（周四發(fā)布的歐元區(qū)數(shù)據(jù)）有一些上行風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

在法國，通脹率仍有一定的上升空間，該國數(shù)據(jù)在過去一年是歐元區(qū)20國中最低的。

“2月份的數(shù)據(jù)顯示，法國的通脹還沒有達(dá)到頂峰。鑒于未來幾個(gè)月全球潛在通脹可能繼續(xù)上升，這將為歐洲央行提供在季后繼續(xù)加息的更多理由，”ING經(jīng)濟(jì)學(xué)家CharlottedeMontpellier說。

在西班牙，核心通脹也在加速，加劇了歐洲央行對物價(jià)增長變持久的擔(dān)憂。

歐洲央行進(jìn)一步加息甚至是大幅加息的預(yù)期，在中長線仍偏向利空金價(jià)，因?yàn)檫@會增加持有黃金的機(jī)會成本。

整體來看，隨著市場對近期美國一系列強(qiáng)勁數(shù)據(jù)的消化，金價(jià)短線下行風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，在中長線逢低買盤和地緣局勢引發(fā)的避險(xiǎn)買盤支撐下，金價(jià)重拾漲勢的機(jī)會有所增加，至少短線進(jìn)一步反彈的可能性有所增加，但投資者還需密切關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)和美元的走勢，如果美國數(shù)據(jù)延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)，仍需提防金價(jià)重回跌勢的可能性。

本文源自匯通網(wǎng)