周一（2月20日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1841美元/盎司附近，雖然地緣局勢等因素仍吸引逢低買盤，也有一些周末前倉位調(diào)整，上周五金價(jià)探底回升，但靚麗經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，美聯(lián)儲(chǔ)官員持續(xù)發(fā)表鷹派講話，市場提高了美聯(lián)儲(chǔ)將再加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，美元指數(shù)守在近六周高位附近，多數(shù)分析師傾向于看空黃金后市。

芝加哥BlueLineFutures的首席市場策略師PhillipStreible說，美元的上漲，再加上美聯(lián)儲(chǔ)成員的鷹派前景，對市場造成了壓力。

高盛表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將再加息三次，每次加息四分之一個(gè)百分點(diǎn)。

利率上升增加了持有非孳息黃金的機(jī)會(huì)成本。金價(jià)自本月早些時(shí)候觸及九個(gè)月峰值以來下跌了約7.3％。

本交易日五重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，恰逢華盛頓誕辰，美國股市休市一日，黃金市場將提前休市，整體交投可能會(huì)受到一些限制。

本周將迎來美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要、美國1月PCE數(shù)據(jù)，對金價(jià)影響較大，投資者需要提前做好倉位調(diào)整。此外，投資者本周需要關(guān)注地緣局勢和大國關(guān)系的變化，上周末有一些消息令市場避險(xiǎn)情緒升溫，可能會(huì)在短線給金價(jià)提供一些短線反彈機(jī)會(huì)。

更多美聯(lián)儲(chǔ)決策者呼吁繼續(xù)提高利率，市場料到夏季再加息75個(gè)基點(diǎn)

又有兩位美聯(lián)儲(chǔ)決策者上周五暗示，利率需提升至更高水平以成功遏制通脹，但其中一位警告稱不要過度解讀最近意外強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼表示：“我認(rèn)為在我們達(dá)到2％的通脹目標(biāo)之前還有很長的路要走，我認(rèn)為必須繼續(xù)提高聯(lián)邦基金利率，直到看到這方面取得更大的進(jìn)展?！蹦壳?，以美聯(lián)儲(chǔ)青睞的指標(biāo)衡量，通脹率仍是目標(biāo)水平的兩倍多。

她補(bǔ)充稱，“我認(rèn)為我們沒有看到需要看到的東西，特別在通脹方面，這些數(shù)字一直不穩(wěn)定，我們?nèi)ツ甑卓吹搅私档屯浄矫娴囊恍┻M(jìn)展，但是今年初看到的一些數(shù)據(jù)并沒有反映出通脹正在以我希望看到的方式持續(xù)回落?！?/p>

她指出，1月就業(yè)報(bào)告出人意料地強(qiáng)勁，以及強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)，表明美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)還沒有產(chǎn)生足夠的影響，她還警告稱，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)推動(dòng)能源成本再次上升。

上周四，另外兩名美聯(lián)儲(chǔ)決策者表示，聯(lián)儲(chǔ)在本月初可能應(yīng)該以更大幅度提高利率，繼續(xù)加息對于推動(dòng)通脹降至理想水平至關(guān)重要，而本周稍早，其他決策者的發(fā)言表明政策利率峰值達(dá)到5.1％以上非常有可能

里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金上周五表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)提高利率，但他指出，他更傾向于堅(jiān)持較慢的步伐，每次加息25個(gè)基點(diǎn)，然后隨著通脹路徑變得更加清晰，決定一個(gè)比預(yù)期更高或更低的停止點(diǎn)。

他表示，“推動(dòng)通脹回歸目標(biāo)將需要繼續(xù)加息，加多少次，我認(rèn)為我們不得不走著看……你們看到的是進(jìn)展，但進(jìn)展緩慢，你們看到的不是勝利?！?/p>

與聯(lián)邦政策利率掛鉤的期貨市場定價(jià)顯示，交易員現(xiàn)預(yù)計(jì)到夏季美聯(lián)儲(chǔ)將再加息75個(gè)基點(diǎn)，使指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)間達(dá)到5.25％-5.5％。一周多以前，金融市場并未預(yù)期政策利率峰值會(huì)超過5％。

期貨交易員也削減了對今年晚些時(shí)候降息的押注，這與美聯(lián)儲(chǔ)決策者的看法更加接近，后者認(rèn)為在2023年根本不會(huì)放松政策。

盡管如此，巴爾金警告稱，不要過分解讀最近幾天公布的強(qiáng)勁就業(yè)和零售銷售數(shù)據(jù)。

他稱，“我并沒有從最近出爐的需求側(cè)數(shù)據(jù)中得到那么多信號，如果開始看到數(shù)月的數(shù)據(jù)都是這樣，那么可能會(huì)”。

他稱，比如說，1月增加50多萬個(gè)就業(yè)崗位部分歸因于季節(jié)性調(diào)整，而且企業(yè)裁減圣誕節(jié)期間招聘的人員數(shù)量顯然比通常情況下要少–他稱這是對勞動(dòng)力市場吃緊做出的合理反應(yīng)。這讓他放心，美聯(lián)儲(chǔ)在通脹方面仍在持續(xù)取得進(jìn)展，只是速度緩慢。

高盛和美銀均預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將再升息三次，峰值料為5.25-5.5％

高盛和美國銀行表示，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年還將加息三次，在數(shù)據(jù)顯示通脹火熱且勞動(dòng)力市場具有韌性后提高了利率預(yù)測。

以哈哲思（JanHatzius）為首的高盛經(jīng)濟(jì)分析師上周四在一篇報(bào)告中表示，“鑒于經(jīng)濟(jì)增長更為強(qiáng)勁和通脹堅(jiān)實(shí)的消息，我們在對美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測中，增加了6月升息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率峰值料達(dá)到5.25-5.5％?！?/p>

美國銀行全球研究（BoFAGlobalResearch）還預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)6月份會(huì)議將加息25基點(diǎn)，將終端利率推高至5.25％-5.5％。

此前，它曾預(yù)計(jì)在3月和5月的會(huì)議上會(huì)有兩次加息，每次加息25個(gè)基點(diǎn)。

美銀在一份客戶報(bào)告中寫道：“通脹復(fù)活和就業(yè)增長穩(wěn)健，意味著這種（只有兩次加息）前景的風(fēng)險(xiǎn)對我們來說太片面了?！?/p>

在最近的美國數(shù)據(jù)公布之后，歐洲投資銀行瑞銀集團(tuán)（UBS）表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月和5月的會(huì)議上分別加息25個(gè)基點(diǎn)，這可能會(huì)使聯(lián)邦基金利率達(dá)到5％-5.25％區(qū)間。

然而，與美國同行形成鮮明對比的是，瑞銀估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年9月的會(huì)議上降息。

在.的美國數(shù)據(jù)公布前，摩根大通預(yù)測美國指標(biāo)利率6月底前將在5.1％達(dá)到峰值。

在.數(shù)據(jù)公布前，接受路透調(diào)查的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)未來幾個(gè)月至少還會(huì)升息兩次，并有可能繼續(xù)升息，不過他們當(dāng)中沒有人預(yù)計(jì)今年會(huì)降息。

美債收益率觸及三個(gè)月高位后持穩(wěn)

美國10年期公債收益率周五觸及三個(gè)月高位后略有回落，但仍處于近六周高位附近，市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)更有可能在通脹阻擊戰(zhàn)中把利率在更長時(shí)間內(nèi)保持在高位，

10年期美債收益率上周五稍早觸及11月初以來最高的3.929％，盤尾報(bào)3.826％。兩年期美債收益率上周五收報(bào)4.621％，盤中稍早曾觸及4.677％，也是11月初以來的最高水平。周一美國債券市場休市。

“收益率走勢如此之大，周五只是在盤整，”道明證券（TDSecurities）美國利率策略主管PriyaMisra表示。“市場基本上是在對更強(qiáng)勁的增長數(shù)據(jù)、更高的通脹數(shù)據(jù)和聽起來更鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)做出反應(yīng)。”

“我確實(shí)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)仍有很大的空間可以表現(xiàn)得更加鷹派，這應(yīng)該對短債最為不利，”滿地可銀行資本市場美國利率策略師BenJeffrey稱。“到那時(shí)，我們會(huì)預(yù)計(jì)曲線將開始趨陡?！?/p>

瑞穗證券美國公司的美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家StevenRicchiuto表示，債市開始接受利率可能升至比他們的預(yù)期更高，而且降息的路徑也比較緩慢?！?/p>

“聯(lián)邦基金利率區(qū)間可能會(huì)高于5.25-5.5％，這將是他們最終暫停的地方，”他稱。但“終端利率不是問題，更大的問題是，市場仍然期待著一個(gè)轉(zhuǎn)向?！?/p>

美元維持強(qiáng)勢，市場關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)未來行動(dòng)

周一（2月20日）亞市盤初，美元指數(shù)震蕩微漲，目前交投于104.05附近，距離上周五創(chuàng)下的近六周高點(diǎn)不遠(yuǎn)。上周五美元沖高回落，市場在美國長周末前重新調(diào)整倉位，并等待關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃如何繼續(xù)應(yīng)對仍然高企的通脹的線索。

KlarityFX的主管AmoSahota說，“市場有點(diǎn)像在進(jìn)行自我重新調(diào)整，準(zhǔn)備應(yīng)對未來幾個(gè)月可能出現(xiàn)的情況，我認(rèn)為，最現(xiàn)實(shí)的情況將是3月加息25個(gè)基點(diǎn)，然后在5月再加息25個(gè)基點(diǎn)?！?/p>

Mesirow董事總經(jīng)理兼高級投資策略師UtoShinohara表示：“雖然美元兌歐元和英鎊回吐了一些近期的漲幅，但在長周末前，變動(dòng)相對較小。市場已經(jīng)對近期強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)做出了反應(yīng)，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)計(jì)劃會(huì)使（美元）保持目前的水平，但接下來會(huì)發(fā)生什么仍是一個(gè)問題?！?/p>

“投資者正在等待更多的信息來充當(dāng)催化劑…與此同時(shí)，在美元最近大漲之后，預(yù)計(jì)有人將削減美元多頭頭寸并對歐元和英鎊進(jìn)行空頭回補(bǔ)，市場等待周三的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）會(huì)議記錄，希望有線索能夠暗示美聯(lián)儲(chǔ)未來的行動(dòng)?！?/p>

兩位歐洲央行決策者稱仍有加息空間，市場應(yīng)聲提高利率峰值預(yù)期

兩位頗具影響力的決策者上周五表示，歐洲央行的利率仍有一定的上升空間，這推動(dòng)市場消化更高的利率峰值，并打消了上一次政策會(huì)議后的良性預(yù)期。

歐洲央行執(zhí)委施納貝爾（IsabelSchnabel）和歐洲央行管理委員會(huì)委員暨法國央行總裁維勒魯瓦德加洛（FrancoisVilleroydeGalhau）都強(qiáng)調(diào)了對核心通脹居高不下的擔(dān)憂，并反駁了市場的利率預(yù)期。兩人是歐洲央行管委會(huì)26名委員中最具影響力的決策者之一。

“市場定價(jià)反映了對完美情境的預(yù)期，”負(fù)責(zé)歐洲央行市場業(yè)務(wù)的施納貝爾表示。“但存在一種風(fēng)險(xiǎn)，即通脹會(huì)比目前金融市場預(yù)期的更持久。”

施納貝爾還表示，如果歐洲央行發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)對其緊縮政策的反應(yīng)比過去小，可能需要“采取更有力的行動(dòng)”。她被視為最具影響力的支持加息的鷹派之一。

貨幣市場定價(jià)顯示，投資者押注歐洲央行的利率將在夏末達(dá)到3.75％左右的峰值，本月稍早消化的峰值為3.4％左右，歐洲央行決策者最近幾天的一連串鷹派發(fā)言使市場解除了稍早的押注。

維勒魯瓦德加洛也表示，可能要到9月下旬利率才會(huì)達(dá)到峰值，峰值或超過3％，歐洲央行的存款利率目前為2.5％。

他還反駁了年底前降息的市場預(yù)期，稱在利率達(dá)到峰值后，需要停留一段時(shí)間。

“我們需要警惕過早宣布勝利，”他在一次演講中表示?！斑@件事（降息）當(dāng)然要等到更遠(yuǎn)的未來，絕對不是今年?！?/p>

一連串強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)促使投資者在上周五重新評估世界各地的利率會(huì)升至多高，維勒魯瓦德加洛表示，自上周四以來，市場的預(yù)期似乎“波動(dòng)太大”。

兩位決策者對中性利率的看法略有不同，維勒魯瓦德加洛稱，歐元區(qū)的利率已經(jīng)超過了對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生中性影響的程度，已經(jīng)處于“限制性區(qū)域”，而施納貝爾則表示需要進(jìn)一步證據(jù)。

維勒魯瓦德加洛稱沒有跡象表明核心通脹改善，施納貝爾認(rèn)為，即使有所改善，也不足以證明歐洲央行可以逆轉(zhuǎn)政策。

后市前瞻：多數(shù)分析師看空后市，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要

利率預(yù)期正在推動(dòng)全球金融市場，多項(xiàng)與中央銀行有關(guān)的事件將為本周的交易定下基調(diào)。

本周美聯(lián)儲(chǔ)將公布其1月31日至2月1日的政策會(huì)議記錄，該次會(huì)議將利率提高了25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者已經(jīng)發(fā)出信號，表明更高的利率即將到來。兩名今年無投票權(quán)的決策者周四表示，他們希望利率有更大的增幅。因此，會(huì)議紀(jì)要將被仔細(xì)研究，以尋找關(guān)于未來緊縮程度的任何線索。

即將接任日本央行行長的植田和男將出席日本眾議院聽證會(huì)，由于日本央行的收益率曲線政策正面臨挑戰(zhàn)，他的證詞將受到密切關(guān)注。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)周三召開政策會(huì)議，隨著通脹預(yù)期的減弱和勞動(dòng)力市場的降溫，預(yù)計(jì)該央行將緩和其鷹派立場，將利率提高50個(gè)基點(diǎn)。

此外，周五將出爐美國1月PCE數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)重點(diǎn)監(jiān)控的通脹數(shù)據(jù)，投資者也需要重點(diǎn)關(guān)注。

上周，17位華爾街分析師參與了KitcoNews黃金調(diào)查。在參與者中，有13位分析師（76％）看空金價(jià)。與此同時(shí)，只有1位分析師（6％）看好未來一周黃金的走勢，3位分析師（18％）認(rèn)為黃金將橫盤震蕩。

與此同時(shí)，網(wǎng)上投票共有831人參加。在這些受訪者中，有374人（45％）預(yù)計(jì)金價(jià)未來一周將上漲，另有327人（占39％）認(rèn)為金價(jià)會(huì)走低，130人（占16％）在短期內(nèi)持中性態(tài)度。

AllianceFinancial貴金屬交易商負(fù)責(zé)人FrankMcGhee表示:“美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向是一場白日夢?！薄俺掷m(xù)的通脹將導(dǎo)致更高的終端利率和更高的長期聯(lián)邦基金利率。利率上升意味著金屬價(jià)格下跌。”

BannockburnGlobalForex董事總經(jīng)理MarcChandler表示，他預(yù)計(jì)金價(jià)近期將跌至1800美元。不過，他補(bǔ)充稱，較低的價(jià)格可能會(huì)吸引一些尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)的投資者。

“人們對美國經(jīng)濟(jì)的信心過頭了。”“經(jīng)濟(jì)在11月和12月似乎停滯不前，當(dāng)時(shí)零售銷售和制造業(yè)產(chǎn)出每月下降約1％。1月份的反彈不太可能重現(xiàn)，”他表示。“我認(rèn)為，在金價(jià)進(jìn)一步走軟、止損位跌破1800美元時(shí)買入（黃金），可能會(huì)帶來誘人的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)?！?/p>

BlueLineFutures首席市場策略師PhillipStreible表示:“對許多投資者來說，金價(jià)正在跌至一個(gè)重大痛苦閾值?！薄暗墙?jīng)濟(jì)衰退的威脅并沒有消失。美聯(lián)儲(chǔ)以其激進(jìn)的貨幣政策，正在打破經(jīng)濟(jì)，因此黃金的上漲趨勢仍然完好無損。”

AdrianDay資產(chǎn)管理公司總裁AdrianDay說，在當(dāng)前環(huán)境下，他對未來的黃金持中性看法。

“隨著金價(jià)對1月份夸大的上漲進(jìn)行修正，金價(jià)將不得不出現(xiàn)一些來回波動(dòng)。長期形勢保持不變，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)低迷，通脹持續(xù)，這對黃金來說是一個(gè)利好環(huán)境。”

本文源自匯通網(wǎng)