周三（25日），黃金小幅下跌，而鈀金則飆漲25.8%，甚至創(chuàng)歷史最大單日漲幅！現(xiàn)貨鈀金的振幅也達(dá)到25.51%，最后上漲19.09%，報2339美元/盎司。鈀金暴漲的原因在于： NYMEX 6月鈀金期貨暴漲26%，收于2247.60美元/盎司，是自1986年有數(shù)據(jù)以來的最大漲幅?，F(xiàn)貨鈀金收漲19.09%，報2339美元/盎司。鈀金的異常表現(xiàn)原因在于，南非當(dāng)局下令從周四午夜起全國封鎖三周，以遏制新冠病毒的傳播。在此次全球疫情爆發(fā)之前，鈀金已經(jīng)處于持續(xù)擴(kuò)大的全球供不應(yīng)求中。南非的鉑金產(chǎn)量占全球的75%，鈀金供應(yīng)量占全球的38%，而且還生產(chǎn)從金銀、錳到鉻和鐵礦石等多種礦產(chǎn)。南非礦業(yè)委員會的首席執(zhí)行官Roger Baxter表示：“這將是南非礦業(yè)史上前所未有的。在一些特定情況下，礦山會部分關(guān)停一些裝置或業(yè)務(wù)，比如在二戰(zhàn)期間，但像這種關(guān)閉整條產(chǎn)業(yè)鏈的做法確實前所未有的?！保氥y行分析師Ole Hansen指出：“市場關(guān)注點開始轉(zhuǎn)向疫情帶來的部分供應(yīng)受擾。南非顯然是主要受影響的產(chǎn)地。因此，當(dāng)前鈀金關(guān)注點已經(jīng)從需求大幅下降，轉(zhuǎn)向供應(yīng)層面，市場擔(dān)心供應(yīng)難以到達(dá)金屬買家手中?！?/p>

不過今日亞洲交易時段，鈀金又出現(xiàn)跳水走勢，盤中一度下跌100美元/盎司，跌幅超過5%。

今年貴金屬市場波折不斷，此前全球最大鉑金礦業(yè)公司英美鉑業(yè)（Amplats）的ACP工廠發(fā)生爆炸，熔煉爐無法工作，工廠關(guān)閉。公司將2020年鈀金產(chǎn)量目標(biāo)下調(diào)22%或30萬盎司，公司股價暴跌，導(dǎo)致鉑金價格出現(xiàn)大漲。

鈀金的大牛市其實已經(jīng)持續(xù)4年，從2016年的低點452.35美元/盎司，漲至目前2300美元/盎司之上，漲幅已經(jīng)接近4.5倍， 今年以來鈀金一度上漲超過4成，但是由于新冠疫情波折不斷，鈀金出現(xiàn)大幅波動的情況，目前年度漲幅收窄至15.32%，是當(dāng)之無愧的最牛貴金屬。

鈀金主要用于汽油車的催化轉(zhuǎn)化器，也可用于日益流行的混合動力汽車。由于各大經(jīng)濟(jì)體特別是中國致力于減排，執(zhí)行更嚴(yán)格的汽車排放標(biāo)準(zhǔn)，這意味著汽車制造商需要更多的鈀金來生產(chǎn)催化轉(zhuǎn)化器。而供應(yīng)方面，世界上只有俄羅斯和南非等少數(shù)國家出產(chǎn)鈀金，每年總產(chǎn)量不到黃金的千分之五。

雖然此前多家投行機(jī)構(gòu)認(rèn)為鈀金存在“泡沫”。 盛寶銀行分析師OleHansen稱，鈀金價格上漲一直受到投機(jī)因素驅(qū)動，但是對于市場的評判，鈀金絲毫不在意，只是自顧自向前沖。

資深投資人林榮認(rèn)為，鈀金屬于小品種，流動性較差，價格比較容易被操控，且目前這類品種都有程序化交易，占比可能超過1/3,導(dǎo)致波動的幅度加大，一旦沖破主要壓制位，程序化交易會使鈀金價格進(jìn)一步?jīng)_高，而一點擊穿支撐位，則為深度下調(diào)。

由于鈀金一直處于牛市當(dāng)中，因此受到各大投行的追捧。美國銀行本周剛剛宣布將2020年鈀金平均價格預(yù)期調(diào)整為2993美元/盎司，2021年價格預(yù)期為2625美元/盎司。

全球最大的貴金屬服務(wù)提供商賀利氏貴金屬表示，新的一年，大多數(shù)貴金屬的價格將繼續(xù)上漲?！?020 年，全球局勢將再次對貴金屬價格產(chǎn)生重大影響。一般來說，黃金更加受益于不確定性，不過眼下全球汽車行業(yè)愈發(fā)嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)將提振鉑族金屬的表現(xiàn)?！辟R利氏貴金屬總裁 André Christl 表示。

雖然貴金屬的走勢如火如荼，不過興業(yè)研究的分析師張峻滔仍提醒投資人警惕風(fēng)險：新冠病毒疫情逐步受控，全球風(fēng)險偏好繼續(xù)修復(fù)。由于當(dāng)前仍未進(jìn)入美國補(bǔ)庫存階段，貴金屬商品屬性并不顯著，債券屬性仍占上峰。美債收益率趨于震蕩，美元指數(shù)保持高位都令貴金屬難以走出流暢趨勢。

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