(一)本周觀點

今年國際黃金的走勢頗為動蕩,盡管在地緣危機爆發(fā)后,金價曾經在3月一度接近歷史高位,摸高2078美元/盎司。但是由于美國通脹數(shù)據高企,美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策,不斷加息,以及美元指數(shù)在利率上升、避險需求和衰退擔憂的共同推動黃金波動比較劇烈。上周國際金價上漲2.36%,使得本年迄今(上周五收盤)跌幅1.73%,上周五收盤價格比去年同期上漲0.78%。作為對比,2021年黃金下跌3.51%,全年平均價格為1797.67美元/盎司。

今年3月份黃金升至每盎司2,000美元以上的年內高點之后,四到十月,連續(xù)下跌;不過11月份黃金上漲6.73%,這也是2020年7月以來的最大單月漲幅,結束了此前連續(xù)7個月下跌的走勢。反映出美聯(lián)儲從3月份開啟的加息周期,提振美元上漲,國債收益率飆升,令黃金的吸引力降低。因為3月份以來美聯(lián)儲連續(xù)快速加息,美元在經濟衰退的憂慮中成為資金.避風港。

而且海外經濟衰退擔憂不減,且全球長期通脹可能維持高位,黃金作為抵御經濟衰退和抗通脹資產的配置價值凸顯。今年美聯(lián)儲連續(xù)大幅加息,使得非計息黃金作為對沖通脹和其他不確定性的傳統(tǒng)地位面臨挑戰(zhàn)。

盡管美國近日公布的非農數(shù)據表現(xiàn)超出預期,但美聯(lián)儲官員們重申了放緩加息的必要性,令局勢反轉。上周五,美國公布的.11月非農表現(xiàn)大超預期,但消息過后,加息預期并沒有發(fā)生明顯變化,相反,鴿派陣營再次發(fā)聲。周五,芝加哥聯(lián)邦儲備銀行主席埃文斯表示,加息速度還是會放緩。

俄烏沖突爆發(fā)后,美歐開啟對俄羅斯的制裁,此前西方國家就商議,對俄羅斯油價設置最高上限,以期一方面保證俄油流動性,一方面減少俄羅斯收入。歐盟方面隨后通過書面程序批準了該協(xié)議。近日該協(xié)議已經生效,但是俄羅斯強烈反對,使得地區(qū)緊張局勢再度升溫。

而且雖然上周美元指數(shù)和美債收益率下行,貴金屬延續(xù)漲勢,銀價的上漲力度依然強于金價,COMEX金銀比價回調至77.5一線,創(chuàng)逾7個月新低。

綜合所述,對于貴金屬后市,小褚認為經過前期上漲,已經達到.目標位,建議大家多單獲利平倉比較好,短期有回落的可能性,個人觀點,投資有風險,入市需謹慎,僅供大家參考！

(二)行情回顧

上周國際金價開盤1771.1美元/盎司,盤中最高價1818.7美元/盎司,最低價1752.9美元/盎司,收盤價1811.4美元/盎司,上漲41.7美元,漲幅2.36%。國內上海黃金期貨主力,開盤價407.3元/克,最高410.12元/克,最低401.22元/克,收盤價409.72元/克,上漲2.12元/克,漲幅0.52%;白銀主力開盤價4928元/千克,最高5243元/千克,最低4887元,收盤價5221元,漲幅5.8%。符合上周預期,美聯(lián)儲加息放緩，貴金屬高位震蕩，非農報告來襲，黃金何去何從？周一沖高回落

(三)基本面動態(tài)

(1)周度消息：

周一黃金期貨下跌,從一周多的高點下滑,因為美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派言論,重申將打擊通貨膨脹,推動美元從盤中低點上漲。

周二黃金期貨上漲,因為市場期待美聯(lián)儲可能放慢未來加息的力度。截至收盤,黃金期貨上漲7.4美元到8.4美元不等。其中成交最活躍的2023年2月黃金期貨報每盎司1763.7美元,較上一交易日上漲8.4美元或0.48%。

周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黃金期貨下跌,但是月線創(chuàng)下2020年7月以來的最大單月漲幅,因為美聯(lián)儲可能放慢加息步伐。

美聯(lián)儲主席鮑威爾周三表示,美聯(lián)儲可能最快將在12月縮減加息步伐,他同時警告說,對抗通脹的斗爭遠未結束。

在鮑威爾講話后,美聯(lián)儲基金期貨顯示,下個月政策會議上加息50個基點的幾率從講話前的83%提高到了89%。市場預期美聯(lián)儲在明年2月份再次加息的幾率為58%;此外,市場預期美國基準利率將在明年6月份達到5.05%的峰值。

匯豐銀行表示,在全球經濟增長觸底、利率波動見頂、風險情緒回升的環(huán)境下,美元很可能在2023年走弱,而美元走弱應該對黃金有利。

　　雖然美國通脹壓力有所緩解,令美聯(lián)儲的加息速度受到質疑,但美聯(lián)儲官員近期的言論證實,美聯(lián)儲將進一步收緊政策。至少在明年.季度,美聯(lián)儲收緊政策對黃金來說仍將是一個重要的負面因素。

周四黃金期貨大漲3%以上,創(chuàng)下五個月來的新高,基準合約升至1800美元的關鍵價格之上,因為美聯(lián)儲加息前景放緩以及美國通脹出現(xiàn)降溫跡象,美元匯率大幅下跌也提供了支持。

周五,黃金期貨從四個月高點回落,但是仍然位于關鍵的1800美元上方。周五公布的非農就業(yè)數(shù)據數(shù)據強勁,引發(fā)美聯(lián)儲可能堅持其積極收緊貨幣政策的擔憂。

周五公布的數(shù)據顯示,盡管對美國經濟陷入衰退的擔憂日益加劇,但是美國雇主在11月雇用的員工數(shù)量超過預期,并且還提高了工資?！　?/span>

美國勞工部稱,上個月美國非農就業(yè)崗位增加了26.3萬個。此外,平均時薪增長0.6%,創(chuàng)下10個月來最大的環(huán)比增幅,年化增幅達到5.1%,高于10月份的4.9%。

(2)黃金ETF 和美元指數(shù)

【黃金ETF持倉】截止到12月2日,較上一日減少1.15噸,當前持倉為905.49噸。

美元指數(shù)和黃金價格長期呈現(xiàn)負相關性,近期,美元指數(shù)一路狂飆,9月28日最高升至114.580,震蕩運行;進入11月份后再度回落,昨日創(chuàng)下半年來新低

上周美聯(lián)儲主席鮑威爾為放慢加息大開綠燈,美元指數(shù)延續(xù)頹勢,貴金屬受到支撐。不過,美聯(lián)儲最終利率峰值存在不確定性,且美國11月非農數(shù)據向好,勞動力市場緊張狀況料長期化,美聯(lián)儲抗通脹任重道遠,這縮減了金價部分漲勢。與此同時,投機者對黃金多頭進行了獲利了結,COMEX期金凈多倉繼續(xù)下降?！　　　?/span>

據CFTC數(shù)據顯示,截至11月29日當周,COMEX期金非商業(yè)多頭持倉減少5123手至209161手,非商業(yè)空頭持倉增加987手至99158手,非商業(yè)凈多頭寸減少6110手合約,至110003手合約。

3.美國非農報告

美國11月季調后非農就業(yè)人口為錄得增加26.3萬,結束連續(xù)三個月下降的趨勢。該數(shù)值超出市場預期的20萬人,前值則向上修正為增加28.4萬人。美國11月失業(yè)率錄得3.7%,與預期和前值的3.70%一致,連續(xù)3個月維持不變。

在這份非農報告中,最為奪人眼球的無疑是環(huán)比較預期翻倍攀升的薪資數(shù)據——11月平均時薪環(huán)比增長0.6%,兩倍于市場預期,為今年1月以來最大單月漲幅。同比則增長5.1%,同樣也遠高于4.6%的預期。超市場預期0.3%,前值修正值為0.5%;過去12個月平均工資增長5.1%,低于通脹率,但遠遠高于美聯(lián)儲試圖為經濟降溫時希望看到的水平。

美國11月就業(yè)人數(shù)增長超過預期,且薪資增速較上月有所加快,暗示著就業(yè)市場仍然非常強勁,美聯(lián)儲還需要繼續(xù)遏制通脹。盡管整個經濟領域裁員跡象增多,但新增就業(yè)仍保持增長。就業(yè)人數(shù)增加只是該報告的一個因素,該報告顯示整個勞動力市場持續(xù)緊張。這些數(shù)據打擊了人們對美聯(lián)儲迅速結束加息的希望。

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