智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研報稱，維持證券行業(yè)領(lǐng)先評級。該行認為，證券板塊目前具備較高投資性價比，預計短期市場情緒波動將提供投資機會。頭部券商將充分受益于有利的市場環(huán)境，該行維持中信證券(06030)、華泰證券(06886)和中金公司(03908)的買入評級。

該行預計3季度上市券商盈利環(huán)比增長20%，同比增速有望保持在50%以上的較高水平。上半年上市券商盈利同比增長51.5%(國泰海通為扣非后凈利潤)，其中1季度/2季度同比分別增長53%/50%。該行預計3季度盈利環(huán)比增長20%，同比增長51%，前3季度盈利同比增長51%左右。

該行預計經(jīng)紀業(yè)務收入在低基數(shù)上增速較上半年進一步提升。前3季度A股日均成交金額為1.62萬億元人民幣(下同)，同比增長104.6%，增速較上半年提升45.8個百分點，其中1季度/2季度同比分別增長68.7%/48.9%，3季度在低基數(shù)上同比增長208.8%。

報告中稱，IPO募資額同比增速較上半年顯著提升。前3季度A股IPO募資額為773億元，同比增長62%(vs.上半年增速為15%);股權(quán)募資總額為8962億元(其中包括6月4家國有大行定向增發(fā)融資5200億元)，同比增長3.4倍，若扣除國有大行定向增發(fā)，則為3762億元，同比增長84%。按A股IPO承銷金額排名，中金、國泰海通和華泰分列前三名;港股承銷金額排名，中金顯著領(lǐng)先同業(yè)。

該行指，3季度A股市場漲幅顯著，預計自營投資收益同比高增，仍是券商盈利增長的主要推動因素。從市場指數(shù)表現(xiàn)來看，上半年總體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，3季度出現(xiàn)大幅上漲。前3季度滬深300指數(shù)上漲17.9%，與去年同期漲幅接近，但中小盤指數(shù)表現(xiàn)顯著好于去年同期，尤其是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)50指數(shù)漲幅均超過50%。

從估值來看，A股證券行業(yè)指數(shù)市凈率為1.45倍，處于過去10年44%歷史分位數(shù)，仍低于中位數(shù)1.51倍。該行認為證券板塊估值目前仍處于偏低水平，而3季度盈利有望維持在較高水平，強勁的業(yè)績增長支撐有望推動估值進一步提升。

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研報稱，維持證券行業(yè)領(lǐng)先評級。該行認為，證券板塊目前具備較高投資性價比，預計短期市場情緒波動將提供投資機會。頭部券商將充分受益于有利的市場環(huán)境，該行維持中信證券(06030)、華泰證券(06886)和中金公司(03908)的買入評級。

該行預計3季度上市券商盈利環(huán)比增長20%，同比增速有望保持在50%以上的較高水平。上半年上市券商盈利同比增長51.5%(國泰海通為扣非后凈利潤)，其中1季度/2季度同比分別增長53%/50%。該行預計3季度盈利環(huán)比增長20%，同比增長51%，前3季度盈利同比增長51%左右。

該行預計經(jīng)紀業(yè)務收入在低基數(shù)上增速較上半年進一步提升。前3季度A股日均成交金額為1.62萬億元人民幣(下同)，同比增長104.6%，增速較上半年提升45.8個百分點，其中1季度/2季度同比分別增長68.7%/48.9%，3季度在低基數(shù)上同比增長208.8%。

報告中稱，IPO募資額同比增速較上半年顯著提升。前3季度A股IPO募資額為773億元，同比增長62%(vs.上半年增速為15%);股權(quán)募資總額為8962億元(其中包括6月4家國有大行定向增發(fā)融資5200億元)，同比增長3.4倍，若扣除國有大行定向增發(fā)，則為3762億元，同比增長84%。按A股IPO承銷金額排名，中金、國泰海通和華泰分列前三名;港股承銷金額排名，中金顯著領(lǐng)先同業(yè)。

該行指，3季度A股市場漲幅顯著，預計自營投資收益同比高增，仍是券商盈利增長的主要推動因素。從市場指數(shù)表現(xiàn)來看，上半年總體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，3季度出現(xiàn)大幅上漲。前3季度滬深300指數(shù)上漲17.9%，與去年同期漲幅接近，但中小盤指數(shù)表現(xiàn)顯著好于去年同期，尤其是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)50指數(shù)漲幅均超過50%。

從估值來看，A股證券行業(yè)指數(shù)市凈率為1.45倍，處于過去10年44%歷史分位數(shù)，仍低于中位數(shù)1.51倍。該行認為證券板塊估值目前仍處于偏低水平，而3季度盈利有望維持在較高水平，強勁的業(yè)績增長支撐有望推動估值進一步提升。

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