1.必貝特(科創(chuàng)板)

申購代碼：787759

股票代碼：688759

發(fā)行價格：17.78

發(fā)行市盈率：-(公司尚未盈利)

行業(yè)市盈率：31.83

發(fā)行規(guī)模：16億元

主營業(yè)務(wù)：專注于生物醫(yī)藥創(chuàng)新藥自主研發(fā)，聚焦于腫瘤、自身免疫性疾病、代謝性疾病等重大疾病領(lǐng)域

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：行業(yè)前景方面，抗腫瘤藥物市場銷售近些年來一直呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，中國市場規(guī)模在2023年達到2416億元，預(yù)計2030年達到5484億元，年復(fù)合增長率為12.4%；中國自身免疫性疾病藥物市場規(guī)模2023年達79億美元，預(yù)計2030年將達到275億美元，復(fù)合年增長率達到19.5%；中國代謝藥物2023年市場規(guī)模達到1074億元，預(yù)計2030年達到2195億元，復(fù)合年增長率達到10.8%。

公司業(yè)績方面，2022年至2024年，必貝特?zé)o營業(yè)收入，每年凈利潤分別為-1.88億元、-1.73億元、-5599.83萬元。2025年上半年，公司仍未實現(xiàn)營業(yè)收入，凈利潤為-7389.29萬元。目前來看，必貝特仍處于持續(xù)虧損階段。

募資情況方面，據(jù)招股書，必貝特原計劃擬發(fā)行9000萬股，擬募集資金約20.05億元，分別用于新藥研發(fā)項目(9.49億元)、清遠研發(fā)中心及制劑產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目(5.55億元)、補充流動資金(5億元)。以此次17.78元/股的發(fā)行價計算，公司此次實際募資約16億元，與原計劃相比少募約20%。

回顧2024年的新股情況，2024年全年上市新股共100只，首日破發(fā)僅有1只，首日破發(fā)比率僅1%。其中，科創(chuàng)板全年上市新股15只，首日1只破發(fā)。2025年以來，A股共有80只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。

從估值看，公司目前尚未實現(xiàn)盈利，在近期新股中較為罕見，但考慮到公司的科技屬性，及近一年多新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷必貝特首日破發(fā)概率較小。

1.必貝特(科創(chuàng)板)

申購代碼：787759

股票代碼：688759

發(fā)行價格：17.78

發(fā)行市盈率：-(公司尚未盈利)

行業(yè)市盈率：31.83

發(fā)行規(guī)模：16億元

主營業(yè)務(wù)：專注于生物醫(yī)藥創(chuàng)新藥自主研發(fā)，聚焦于腫瘤、自身免疫性疾病、代謝性疾病等重大疾病領(lǐng)域

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：行業(yè)前景方面，抗腫瘤藥物市場銷售近些年來一直呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，中國市場規(guī)模在2023年達到2416億元，預(yù)計2030年達到5484億元，年復(fù)合增長率為12.4%；中國自身免疫性疾病藥物市場規(guī)模2023年達79億美元，預(yù)計2030年將達到275億美元，復(fù)合年增長率達到19.5%；中國代謝藥物2023年市場規(guī)模達到1074億元，預(yù)計2030年達到2195億元，復(fù)合年增長率達到10.8%。

公司業(yè)績方面，2022年至2024年，必貝特?zé)o營業(yè)收入，每年凈利潤分別為-1.88億元、-1.73億元、-5599.83萬元。2025年上半年，公司仍未實現(xiàn)營業(yè)收入，凈利潤為-7389.29萬元。目前來看，必貝特仍處于持續(xù)虧損階段。

募資情況方面，據(jù)招股書，必貝特原計劃擬發(fā)行9000萬股，擬募集資金約20.05億元，分別用于新藥研發(fā)項目(9.49億元)、清遠研發(fā)中心及制劑產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目(5.55億元)、補充流動資金(5億元)。以此次17.78元/股的發(fā)行價計算，公司此次實際募資約16億元，與原計劃相比少募約20%。

回顧2024年的新股情況，2024年全年上市新股共100只，首日破發(fā)僅有1只，首日破發(fā)比率僅1%。其中，科創(chuàng)板全年上市新股15只，首日1只破發(fā)。2025年以來，A股共有80只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。

從估值看，公司目前尚未實現(xiàn)盈利，在近期新股中較為罕見，但考慮到公司的科技屬性，及近一年多新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷必貝特首日破發(fā)概率較小。