彭祖，曾任職于多家券商，專職證券研究工作。堅(jiān)持 “龍寡頭”“領(lǐng)先股”“引路人”投資，完整經(jīng)歷多輪牛熊轉(zhuǎn)換，傳承大師思想，分享投資哲理。綜合美股及全球的龍寡頭與A股龍寡頭公司走勢(shì)與商業(yè)邏輯進(jìn)行分析、對(duì)比，建立了一套完整的適用于A股的趨勢(shì)投資體系。他完整的龍寡頭投資體系，可復(fù)制、可操作性極強(qiáng)。

　　

對(duì)于近期市場(chǎng)的調(diào)整，彭祖表示，再調(diào)整兩個(gè)月“?！币膊粫?huì)走，因?yàn)榕Ｊ械牡讓舆壿嫴⑽锤淖儭＞唧w投資方向上，中美共振的AI科技依然是全球發(fā)展的大方向，創(chuàng)新藥領(lǐng)域中國的優(yōu)勢(shì)也在不斷凸顯，未來行情非常值得期待。

　　

　　

　　

再調(diào)整兩個(gè)月“?！币膊粫?huì)走

　　

主持人：彭祖好，又見面了。過去半年的行情表現(xiàn)還是十分不錯(cuò)的，也兌現(xiàn)了你講的大部分內(nèi)容。我們感受到了牛市的信心，但這段時(shí)間，市場(chǎng)還是比較動(dòng)蕩的，也不乏有投資者擔(dān)心，“牛”是否又走了，對(duì)此你怎么看呢？

　　

彭祖：情緒而已，再調(diào)整兩個(gè)月“?！币膊粫?huì)走。

　　

主持人：此話怎講？

　　

彭祖：很簡(jiǎn)單，牛市的底層邏輯還在，變的只是情緒、資金和大家的心理預(yù)期而已。

　　

主持人：牛市的底層邏輯是什么？

　　

彭祖：全球都在走牛市，且核心股指都在不斷創(chuàng)歷史新高，美聯(lián)儲(chǔ)降息至少會(huì)持續(xù)至明年上半年，而全球流動(dòng)性寬松則有助于為中國股市提供增量資金，A股和港股依然是全球估值相對(duì)偏低的市場(chǎng)，資金都是逐利的，投資中國資產(chǎn)是非常不錯(cuò)的選擇。大家也可以回看一下過去上半年的數(shù)據(jù)，北上資金成交額一直占全部A股成交額的13%左右，這就是最好的詮釋。

　　

另外，匯率方面，未來在美國利率、匯率“雙軟”，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)的背景下，股市想悲觀都很難。

　　

彭祖，曾任職于多家券商，專職證券研究工作。堅(jiān)持 “龍寡頭”“領(lǐng)先股”“引路人”投資，完整經(jīng)歷多輪牛熊轉(zhuǎn)換，傳承大師思想，分享投資哲理。綜合美股及全球的龍寡頭與A股龍寡頭公司走勢(shì)與商業(yè)邏輯進(jìn)行分析、對(duì)比，建立了一套完整的適用于A股的趨勢(shì)投資體系。他完整的龍寡頭投資體系，可復(fù)制、可操作性極強(qiáng)。

　　

對(duì)于近期市場(chǎng)的調(diào)整，彭祖表示，再調(diào)整兩個(gè)月“?！币膊粫?huì)走，因?yàn)榕Ｊ械牡讓舆壿嫴⑽锤淖儭＞唧w投資方向上，中美共振的AI科技依然是全球發(fā)展的大方向，創(chuàng)新藥領(lǐng)域中國的優(yōu)勢(shì)也在不斷凸顯，未來行情非常值得期待。

　　

　　

　　

再調(diào)整兩個(gè)月“牛”也不會(huì)走

　　

主持人：彭祖好，又見面了。過去半年的行情表現(xiàn)還是十分不錯(cuò)的，也兌現(xiàn)了你講的大部分內(nèi)容。我們感受到了牛市的信心，但這段時(shí)間，市場(chǎng)還是比較動(dòng)蕩的，也不乏有投資者擔(dān)心，“?！笔欠裼肿吡?，對(duì)此你怎么看呢？

　　

彭祖：情緒而已，再調(diào)整兩個(gè)月“?！币膊粫?huì)走。

　　

主持人：此話怎講？

　　

彭祖：很簡(jiǎn)單，牛市的底層邏輯還在，變的只是情緒、資金和大家的心理預(yù)期而已。

　　

主持人：牛市的底層邏輯是什么？

　　

彭祖：全球都在走牛市，且核心股指都在不斷創(chuàng)歷史新高，美聯(lián)儲(chǔ)降息至少會(huì)持續(xù)至明年上半年，而全球流動(dòng)性寬松則有助于為中國股市提供增量資金，A股和港股依然是全球估值相對(duì)偏低的市場(chǎng)，資金都是逐利的，投資中國資產(chǎn)是非常不錯(cuò)的選擇。大家也可以回看一下過去上半年的數(shù)據(jù)，北上資金成交額一直占全部A股成交額的13%左右，這就是最好的詮釋。

　　

另外，匯率方面，未來在美國利率、匯率“雙軟”，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)的背景下，股市想悲觀都很難。

　　

主持人：你說調(diào)整兩個(gè)月都沒事，再之后不久就基本到春節(jié)了，對(duì)于今年的春節(jié)行情，你有什么展望？

　　

彭祖：一年之計(jì)在于春，春節(jié)行情不是A股的專屬，其實(shí)，全球股市都有季節(jié)效應(yīng)，比如美股市場(chǎng)最典型的就是財(cái)報(bào)效應(yīng)。

　　

春節(jié)是流動(dòng)性、政策、資金、情緒等多重因素共同作用的結(jié)果。比如流動(dòng)性寬松(銀行信貸投放的高峰期)、政策預(yù)期與穩(wěn)定性(重要會(huì)議召開)、增量資金入場(chǎng)(公募基金建倉高峰期)、市場(chǎng)情緒與預(yù)期(風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，最典型的數(shù)據(jù)空窗期)。

　　

主持人：所以大家完全不需要擔(dān)心。

　　

彭祖：是的。很多人信心不足，調(diào)整的時(shí)候早早就跑了，等漲的時(shí)候又去追高。我對(duì)接下來的走勢(shì)非常有信心，四中全會(huì)前，《人民日?qǐng)?bào)》圍繞“經(jīng)濟(jì)形勢(shì)怎么看、經(jīng)濟(jì)工作怎么干”，連發(fā)8篇文章，深入且系統(tǒng)的闡述了中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展的內(nèi)在邏輯，以及中國發(fā)展之于世界的機(jī)遇性和確定性，傳遞出穩(wěn)預(yù)期、強(qiáng)信心、促發(fā)展的強(qiáng)烈信號(hào)。底盤很穩(wěn)固，韌性在增強(qiáng)，后勁潛力很大?？辞逯袊l(fā)展的大邏輯和大趨勢(shì)，是投資者擁有底氣和堅(jiān)定信心的根本。

　　

至于“國家隊(duì)”是否在刻意規(guī)劃、引領(lǐng)、推動(dòng)牛市，不要去猜，資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)一樣都有自己的規(guī)律。

　　

AI、創(chuàng)新藥春節(jié)行情值得期待

　　

主持人：未來行情可期。再聊點(diǎn)干貨，你更看好哪些方向？

　　

彭祖：投資方向上，我的觀點(diǎn)與上半年變化不大，核心還是AI科技，這是中美共振也是全球發(fā)展的大方向。

　　

創(chuàng)新藥領(lǐng)域，我們的優(yōu)勢(shì)也在不斷凸顯，據(jù)Insight數(shù)據(jù)庫，2025年以來，中國創(chuàng)新藥出海重磅BD交易(總包≥10億美元的交易)總包累計(jì)交易金額為750億美元，占全球36%，而2024年這一比例為18%。且BD高潮還在后面，從過往年份來看，MNC在年底保持較高的合作熱情，對(duì)BD預(yù)算有著突擊花掉的沖動(dòng)，近10年(2015年-2024年)全球醫(yī)藥BD交易Top10，有4例發(fā)生在四季度。

　　

近日，中國創(chuàng)新藥市場(chǎng)BD交易密集發(fā)生，翰森制藥、普瑞金、維立志博、奧賽康、海和藥物五家企業(yè)相繼宣布達(dá)成BD授權(quán)交易，涉及ADC、細(xì)胞治療、自免及實(shí)體瘤稀缺靶點(diǎn)藥物等核心賽道，總金額達(dá)數(shù)十億美元。

　　

全球創(chuàng)新藥重磅會(huì)議也將密集催化，10月17日-10月21日迎來ESMO(歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會(huì)年會(huì))，中國創(chuàng)新藥共有23項(xiàng)重磅研究入選LBA(突破摘要)。12月還有ESMO ASIA(歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會(huì)亞洲年會(huì))、ASH(美國血液學(xué)年會(huì))、SABCS(圣安東尼奧乳腺癌研討會(huì))，明年1月JPM大會(huì)仍將成為中國創(chuàng)新藥的秀場(chǎng)。因此，春節(jié)行情還是非常值得期待的。

　　

主持人：機(jī)器人、AI應(yīng)用呢？這可都是當(dāng)下最火的賽道之一。

　　

彭祖：這都是靠產(chǎn)業(yè)化消息催化，沒有辦法通過訂單和基本面去跟蹤。

　　

主持人：還有黃金。我記得你從2022年開始就是多頭，并在之后多次表示黃金的上漲趨勢(shì)是以年為單位的。

　　

彭祖：黃金帶著有色狂飆，黃金狂飆的背后其實(shí)比較復(fù)雜。比如短期加速是因?yàn)閆ions和Western Aliance兩家區(qū)域性銀行披露了涉及欺詐和壞賬的貸款問題，加劇了市場(chǎng)對(duì)銀行體系潛在信貸壓力的擔(dān)憂，尤其是在經(jīng)濟(jì)前景不明、利率仍處高位的背景下。

　　

主持人：現(xiàn)在呢？

　　

彭祖：我現(xiàn)在對(duì)黃金的觀點(diǎn)也依然是樂觀的，先看到5000，當(dāng)然短期可能也會(huì)回調(diào)。我再把有色板塊的細(xì)分領(lǐng)域彈性和大家分享一下，依次是銅、鋁、錫、鉀、鍺。

　　

主持人：為什么是這個(gè)順序？

　　

彭祖：容我先賣個(gè)小關(guān)子，10月22日，下周三的下午4點(diǎn)，我有專題直播會(huì)給大家分享更多投資干貨，歡迎大家來參與直播。

　　

主持人：那敢情好，又可以聽到彭祖的干貨了。

　　

彭祖：是的，包括AI等更多投資分享下周三都會(huì)為大家一一詳解。

　　

主持人：可以預(yù)期，一定又是一場(chǎng)投資盛宴，非常期待。

　　

另外我注意到，有投資者比較關(guān)心高股息、新消費(fèi)這些板塊，你在這里再講講吧。

　　

彭祖：對(duì)于高股息、新消費(fèi)，我有一句話總結(jié)：哪有“老登”天天輸?shù)?。股市永遠(yuǎn)只是少數(shù)人賺錢，當(dāng)身邊的人都談?wù)搫?chuàng)新藥星辰大海時(shí)，一定要保持警惕，談?wù)摽萍即笈Ｊ械臅r(shí)候要保持一份清醒。當(dāng)人人都拒絕做“老登”時(shí)，未來三年“老登”的收益率大概率會(huì)超越科技股，不論以何種方式。

　　

最后一句話送給大家，華爾街交易之王利弗莫爾說過，世界上只有1%的人明白真相，剩下99%的人三觀都是被塑造的，他們只負(fù)責(zé)站隊(duì)。

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