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截至2025年10月17日收盤，漫步者(002351)報收于12.71元，下跌3.27%，換手率3.46%，成交量18.02萬手，成交額2.32億元。

• 來自【交易信息匯總】：10月17日主力資金凈流出4428.42萬元，散戶資金凈流入5225.4萬元。
• 來自【機構(gòu)調(diào)研要點】：2025年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.53億元，同比下降1.95%，其中音響系列收入同比增長17.40%。
• 來自【機構(gòu)調(diào)研要點】：公司開放式耳機(OWS)產(chǎn)品線全面布局，已上市型號達十余款，持續(xù)加大市場投放力度。
• 來自【機構(gòu)調(diào)研要點】：“漫步者機器翻譯算法”等已完成國家算法備案，多款TWS和OWS耳機支持多語種實時語音轉(zhuǎn)譯功能。

資金流向

10月17日主力資金凈流出4428.42萬元；游資資金凈流出796.98萬元；散戶資金凈流入5225.4萬元。

問：公司近況及回答內(nèi)容概括如下：

一、2025年上半年業(yè)績簡述

2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.53億元，較上年同期下降1.95%。其中耳機系列產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入7.90億元，同比下降10.85%；音響系列產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入5.08億元，同比增長17.40%；毛利率40.36%，同比基本持平。 　　分地區(qū)看，內(nèi)銷營業(yè)收入10.43億元，同比下降5.93%；出口營業(yè)收入3.10億元，同比上升14.30%。 　　總體而言，因營業(yè)收入的下降和股權(quán)激勵費用的增加導(dǎo)致利潤有所下滑，但同時呈現(xiàn)出以下特點： 　　1)公司持續(xù)推出差異化、中高端的2.0音箱及桌面一體式音箱，促進音箱業(yè)務(wù)收入逆勢提升； 　　2)自3月下旬以來，公司在國內(nèi)市場加快主銷價位段耳機新品的上市節(jié)奏，助推公司二季度業(yè)績回暖。剔除心造子公司耳機產(chǎn)品尚未完全補位造成收入下降的影響，公司二季度內(nèi)銷耳機業(yè)務(wù)收入同比、環(huán)比均實現(xiàn)增長； 　　3)得益于海外運營能力逐步加強、國際電商渠道持續(xù)擴張、用戶口碑穩(wěn)步提高，公司出口業(yè)務(wù)保持快速增長。

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截至2025年10月17日收盤，漫步者(002351)報收于12.71元，下跌3.27%，換手率3.46%，成交量18.02萬手，成交額2.32億元。

• 來自【交易信息匯總】：10月17日主力資金凈流出4428.42萬元，散戶資金凈流入5225.4萬元。
• 來自【機構(gòu)調(diào)研要點】：2025年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.53億元，同比下降1.95%，其中音響系列收入同比增長17.40%。
• 來自【機構(gòu)調(diào)研要點】：公司開放式耳機(OWS)產(chǎn)品線全面布局，已上市型號達十余款，持續(xù)加大市場投放力度。
• 來自【機構(gòu)調(diào)研要點】：“漫步者機器翻譯算法”等已完成國家算法備案，多款TWS和OWS耳機支持多語種實時語音轉(zhuǎn)譯功能。

資金流向

10月17日主力資金凈流出4428.42萬元；游資資金凈流出796.98萬元；散戶資金凈流入5225.4萬元。

問：公司近況及回答內(nèi)容概括如下：

一、2025年上半年業(yè)績簡述

2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.53億元，較上年同期下降1.95%。其中耳機系列產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入7.90億元，同比下降10.85%；音響系列產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入5.08億元，同比增長17.40%；毛利率40.36%，同比基本持平。 　　分地區(qū)看，內(nèi)銷營業(yè)收入10.43億元，同比下降5.93%；出口營業(yè)收入3.10億元，同比上升14.30%。 　　總體而言，因營業(yè)收入的下降和股權(quán)激勵費用的增加導(dǎo)致利潤有所下滑，但同時呈現(xiàn)出以下特點： 　　1)公司持續(xù)推出差異化、中高端的2.0音箱及桌面一體式音箱，促進音箱業(yè)務(wù)收入逆勢提升； 　　2)自3月下旬以來，公司在國內(nèi)市場加快主銷價位段耳機新品的上市節(jié)奏，助推公司二季度業(yè)績回暖。剔除心造子公司耳機產(chǎn)品尚未完全補位造成收入下降的影響，公司二季度內(nèi)銷耳機業(yè)務(wù)收入同比、環(huán)比均實現(xiàn)增長； 　　3)得益于海外運營能力逐步加強、國際電商渠道持續(xù)擴張、用戶口碑穩(wěn)步提高，公司出口業(yè)務(wù)保持快速增長。

二、公司產(chǎn)品、研發(fā)及運營近況

2025年截至目前，公司推出的有代表性的新品包括： 　　1)主品牌耳機 　　百元級TWS耳機X1 Evo，單耳僅重3.8g； 　　Lolli NC半入耳主動降噪耳機，升級自適應(yīng)降噪算法； 　　Lolli Pro 5采用同軸雙動圈聲學(xué)架構(gòu)，降噪深度達到-48dB； 　　全新電鍍疊加皮紋設(shè)計的Lolli ir真無線藍牙耳機，支持21種語言同聲傳譯； 　　開放式OWS主動降噪耳夾新品LolliClip I，接入豆包和DeepSeek雙大模型； 　　潮搭老錢風(fēng)OWS運動耳機Comfo SE，可抵御最高28.8km/h強風(fēng)干擾。

2)子品牌耳機 　　Hi-Fi級強磁四核雙動圈游戲耳機“戰(zhàn)擎”； 　　與THX聯(lián)合首發(fā)的全能旗艦產(chǎn)品G5 Max游戲耳機，支持四模切換，提供HiFi音質(zhì)； 　　花再Doo ce時尚復(fù)古小型頭戴式耳機，具備高顏值、舒適佩戴、穩(wěn)定貼合與優(yōu)質(zhì)音效； 　　花再拍拍耳機及拍拍耳夾，充電倉配備觸摸屏，帶來百變使用體驗； 　　花再深淵耳夾式耳機HLO Clip，搭載DPW定向聲波低音技術(shù)與BassTurbo動態(tài)低頻增強功能。

3)音響 　　全新M130藍牙音箱，小巧機身，支持多EQ模式與潮趣配色； 　　雙金標認證的家居一體式K歌音箱K300，提供高解析聲音體驗； 　　電競子品牌磁吸賽博藍牙迷你音箱G200，便攜設(shè)計，音質(zhì)清晰； 　　全球首發(fā)深淵字幕音箱花再Halo PixelBar，動態(tài)屏支持歌詞顯示、主題定制、文字創(chuàng)作與消息跨屏同步； 　　花再海景房桌搭音箱NEW CYBER，配備炫彩光效，呈現(xiàn)沉浸式澎湃音浪。

4)麥克風(fēng) 　　一拖二主動降噪領(lǐng)夾式無線麥克風(fēng)NeoMic Go。

公司的“漫步者摘要提取算法”、“漫步者機器翻譯算法”已完成國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室深度合成服務(wù)算法備案，更多AI功能正在持續(xù)開發(fā)并逐步應(yīng)用于產(chǎn)品。通過“Edifier Connect”功能模塊或“漫翻譯”APP，多數(shù)TWS和OWS耳機可實現(xiàn)多國語言實時語音轉(zhuǎn)譯；“漫問漫”功能接入豆包和DeepSeek雙大模型，使耳機成為“會聊天的智能助手”，已在LolliClip I、Lolli NC等多款產(chǎn)品中搭載。

開放式耳機(OWS)市場處于快速增長階段，是公司自2024年起重點投入方向之一。該類產(chǎn)品在運動戶外、通勤駕駛及無需物理隔音的商務(wù)學(xué)習(xí)場景中，與耳塞式、頭戴式耳機形成良好互補，具備長時間佩戴舒適性優(yōu)勢。公司已全面布局耳掛式、后掛式、耳夾式等多種OWS形態(tài)，目前上市型號逾十款，2025年將持續(xù)在不同形態(tài)、價格區(qū)間及子品牌層面加大投放力度。

公司以全球化視野拓展海外市場，2025年攜手泰國頂流明星Pond Naravit與日本當(dāng)紅演員山崎賢人，實施雙線代言策略，精準覆蓋亞洲核心市場。

接待過程中，公司嚴格遵守信息披露規(guī)范，未發(fā)生未公開重大信息泄露情況，并已按深交所要求簽署調(diào)研《承諾書》。

為證券之星據(jù)公開信息整理，由AI算法生成(網(wǎng)信算備310104345710301240019號)，不構(gòu)成投資建議。

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