摩根大通發(fā)表研報指，中國人壽發(fā)布了前九個月強勁的盈利預(yù)喜，凈利潤為1568億至1777億元，按年增長50%至70%。摩通預(yù)期，市場將對此公告作出正面反應(yīng)，特別是盈利預(yù)喜僅于業(yè)績公布前10天發(fā)布；維持“增持”評級，基本面仍有上行空間，如股息預(yù)期上調(diào)、更快責(zé)任準(zhǔn)備金增長潛力，以及政府政策支持；采用2026財年8倍市盈率，目標(biāo)價為31港元。

　　

展望未來，摩通看到三項基本面催化劑，伴隨其強勁的盈利勢頭。首先，2025財年共識每股股息0.7元(按年增長7.9%)有上調(diào)空間，等同約4%收益率。其次，憑借強勁盈利及穩(wěn)健資本狀況，公司有潛力進行首度股份回購，管理層于今年上半年業(yè)績簡報中并未排除此可能性。第三，客戶對無風(fēng)險資產(chǎn)人壽保單的需求強勁，受分銷渠道強化支持。此外，摩通預(yù)期政府對保障業(yè)務(wù)增長進一步政策支持，包括健康保險及私人養(yǎng)老金，并可能于年底增加稅務(wù)優(yōu)惠。在摩通看來，國壽將成為這些發(fā)展的主要受益者。

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　　大行評級丨摩根大通：維持中國人壽“增持”評級 基本面仍有上行空間 　　大行評級丨花旗：中國人壽發(fā)盈喜 予其目標(biāo)價27.7港元及“買入”評級 　　大行評級丨摩根大通：維持中國人壽“增持”評級 基本面仍有上行空間 　　大行評級丨花旗：中國人壽發(fā)盈喜 予其目標(biāo)價27.7港元及“買入”評級 　　

摩根大通發(fā)表研報指，中國人壽發(fā)布了前九個月強勁的盈利預(yù)喜，凈利潤為1568億至1777億元，按年增長50%至70%。摩通預(yù)期，市場將對此公告作出正面反應(yīng)，特別是盈利預(yù)喜僅于業(yè)績公布前10天發(fā)布；維持“增持”評級，基本面仍有上行空間，如股息預(yù)期上調(diào)、更快責(zé)任準(zhǔn)備金增長潛力，以及政府政策支持；采用2026財年8倍市盈率，目標(biāo)價為31港元。

　　

展望未來，摩通看到三項基本面催化劑，伴隨其強勁的盈利勢頭。首先，2025財年共識每股股息0.7元(按年增長7.9%)有上調(diào)空間，等同約4%收益率。其次，憑借強勁盈利及穩(wěn)健資本狀況，公司有潛力進行首度股份回購，管理層于今年上半年業(yè)績簡報中并未排除此可能性。第三，客戶對無風(fēng)險資產(chǎn)人壽保單的需求強勁，受分銷渠道強化支持。此外，摩通預(yù)期政府對保障業(yè)務(wù)增長進一步政策支持，包括健康保險及私人養(yǎng)老金，并可能于年底增加稅務(wù)優(yōu)惠。在摩通看來，國壽將成為這些發(fā)展的主要受益者。

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