智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研報稱，10月17日，財政部等三部門聯(lián)合發(fā)布《關于調整海南離島旅客免稅購物政策的公告》，并定于11月1日起實施，海南離島免稅新政豐富商品品類、增加購買資格，有望帶來銷售增量。據(jù)新華社信息，2025年12月18日，海南自貿港全島封關將正式啟動，海南自貿港的持續(xù)建設或助力于海南旅游基礎設施的進一步增強，提升海南作為國際旅游島的吸引力，進而拉動離島客流及免稅銷售額。建議關注后續(xù)封關對于海南離島免稅競爭格局的影響以及自貿港建設對于旅游業(yè)的提振效應。
　　中金主要觀點如下：
　　海南離島免稅降幅邊際收窄，中秋國慶假期日均銷售額同比正增長
　　根據(jù)?？诤ｊP統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1Q/2Q25離島免稅購物金額分別同比-11.4%/-4.2%，同比降幅呈逐季度收窄趨勢；此外，7-8月離島免稅購物金額分別僅同比-6.7%/-4.2%。根據(jù)海口海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中秋國慶假期(2025.10.1-10.8vs2024.10.1-10.7)日均離島免稅購物金額同比+5.4%(日均購物人數(shù)同比-2.1%，客單價同比+7.9%)，主因客單價回升驅動。
　　海南離島免稅新政豐富商品品類、增加購買資格，有望帶來銷售增量
　　11月1日起實施的免稅新政主要進行了以下變更：1)商品品類方面，一是擴大離島免稅商品范圍，新增寵物用品、可隨身攜帶的樂器、微型無人機、小家電等，商品種類由45大類增至47大類。二是允許服裝服飾、鞋帽、陶瓷制品、絲巾、咖啡、茶等國內商品進入離島免稅店銷售，退(免)增值稅、消費稅；2)購買資格方面，一是離島免稅適用范圍增加了離境旅客。二是島內居民只需一次離島，即可全年不限次數(shù)購買“即買即提”所規(guī)定的15類商品，年度購物額度不超過10萬元。
　　靜待內需進一步復蘇，關注海南封關進程 　　智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研報稱，10月17日，財政部等三部門聯(lián)合發(fā)布《關于調整海南離島旅客免稅購物政策的公告》，并定于11月1日起實施，海南離島免稅新政豐富商品品類、增加購買資格，有望帶來銷售增量。據(jù)新華社信息，2025年12月18日，海南自貿港全島封關將正式啟動，海南自貿港的持續(xù)建設或助力于海南旅游基礎設施的進一步增強，提升海南作為國際旅游島的吸引力，進而拉動離島客流及免稅銷售額。建議關注后續(xù)封關對于海南離島免稅競爭格局的影響以及自貿港建設對于旅游業(yè)的提振效應。
　　中金主要觀點如下：
　　海南離島免稅降幅邊際收窄，中秋國慶假期日均銷售額同比正增長
　　根據(jù)?？诤ｊP統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1Q/2Q25離島免稅購物金額分別同比-11.4%/-4.2%，同比降幅呈逐季度收窄趨勢；此外，7-8月離島免稅購物金額分別僅同比-6.7%/-4.2%。根據(jù)?？诤ｊP統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中秋國慶假期(2025.10.1-10.8vs2024.10.1-10.7)日均離島免稅購物金額同比+5.4%(日均購物人數(shù)同比-2.1%，客單價同比+7.9%)，主因客單價回升驅動。
　　海南離島免稅新政豐富商品品類、增加購買資格，有望帶來銷售增量
　　11月1日起實施的免稅新政主要進行了以下變更：1)商品品類方面，一是擴大離島免稅商品范圍，新增寵物用品、可隨身攜帶的樂器、微型無人機、小家電等，商品種類由45大類增至47大類。二是允許服裝服飾、鞋帽、陶瓷制品、絲巾、咖啡、茶等國內商品進入離島免稅店銷售，退(免)增值稅、消費稅；2)購買資格方面，一是離島免稅適用范圍增加了離境旅客。二是島內居民只需一次離島，即可全年不限次數(shù)購買“即買即提”所規(guī)定的15類商品，年度購物額度不超過10萬元。
　　靜待內需進一步復蘇，關注海南封關進程
　　據(jù)新華社信息，2025年12月18日，海南自貿港全島封關將正式啟動，海南自貿港的持續(xù)建設或助力于海南旅游基礎設施的進一步增強，提升海南作為國際旅游島的吸引力，進而拉動離島客流及免稅銷售額。海南自由貿易港進口征稅商品目錄明確香水化妝品、箱包、手表進入海南仍需征收進口關稅、進口環(huán)節(jié)增值稅和消費稅，海南離島免稅渠道保留價格壁壘。建議關注后續(xù)封關對于海南離島免稅競爭格局的影響以及自貿港建設對于旅游業(yè)的提振效應。
　　風險因素
　　政策及效果弱于預期；海南封關政策變化影響競爭格局；消費需求弱于預期。 加載全文