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截至2025年10月20日收盤，三維股份(603033)報(bào)收于11.14元，上漲0.54%，換手率0.32%，成交量3.28萬手，成交額3668.62萬元。

• 來自交易信息匯總：10月20日主力資金凈流出417.54萬元，占總成交額11.38%。
• 來自機(jī)構(gòu)調(diào)研要點(diǎn)：公司BDO一體化項(xiàng)目依托全產(chǎn)業(yè)鏈布局和區(qū)域資源優(yōu)勢(shì)，有望成為業(yè)內(nèi)成本最具競爭力的企業(yè)之一。

資金流向

10月20日主力資金凈流出417.54萬元，占總成交額11.38%；游資資金凈流入214.07萬元，占總成交額5.83%；散戶資金凈流入203.47萬元，占總成交額5.55%。

10月15日路演活動(dòng)

1、三維控股集團(tuán)情況介紹

三維控股集團(tuán)始建于1990年，2016年12月在上海證券交易所上市，上市時(shí)主要從事橡膠輸送帶、傳動(dòng)V帶的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；2019年以非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購廣西三維100%股權(quán)，增加軌道交通業(yè)務(wù)；2020年相繼布局了熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目、聚酯切片和工業(yè)滌綸絲項(xiàng)目；2022年公司開始投資建設(shè)化工新材料BDO一體化項(xiàng)目。公司歷經(jīng)多年發(fā)展，堅(jiān)定立足實(shí)體經(jīng)濟(jì)，錨定中國智造帶來的新機(jī)遇，穩(wěn)步推進(jìn)多元化業(yè)務(wù)布局，現(xiàn)已形成“化工、交通”兩大領(lǐng)域三大主業(yè)的業(yè)務(wù)格局。

聚酯切片—滌綸工業(yè)絲—橡膠制品，配套熱電聯(lián)產(chǎn)，共同組成了公司橡膠化工業(yè)務(wù)，公司是我國輸送帶及橡膠V帶領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，擁有年產(chǎn)5000萬㎡橡膠輸送帶、2億Am橡膠普通V帶、500萬條汽車切邊帶、25萬噸聚酯切片、10萬噸滌綸工業(yè)絲等產(chǎn)能。

公司是我國專業(yè)化軌道交通預(yù)制品領(lǐng)域的省級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主營各型預(yù)應(yīng)力混凝土軌枕、混凝土橋枕、岔枕、電容枕和地鐵管片等產(chǎn)品，產(chǎn)品通過國家鐵科院質(zhì)檢中心鑒定，是鐵總公司指定的軌枕生產(chǎn)企業(yè)之一，公司先后在廣西、廣東、云南、四川、浙江等建立了多個(gè)生產(chǎn)基地，致力于高鐵建設(shè)和城市地鐵等項(xiàng)目的開拓發(fā)展。

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截至2025年10月20日收盤，三維股份(603033)報(bào)收于11.14元，上漲0.54%，換手率0.32%，成交量3.28萬手，成交額3668.62萬元。

• 來自交易信息匯總：10月20日主力資金凈流出417.54萬元，占總成交額11.38%。
• 來自機(jī)構(gòu)調(diào)研要點(diǎn)：公司BDO一體化項(xiàng)目依托全產(chǎn)業(yè)鏈布局和區(qū)域資源優(yōu)勢(shì)，有望成為業(yè)內(nèi)成本最具競爭力的企業(yè)之一。

資金流向

10月20日主力資金凈流出417.54萬元，占總成交額11.38%；游資資金凈流入214.07萬元，占總成交額5.83%；散戶資金凈流入203.47萬元，占總成交額5.55%。

10月15日路演活動(dòng)

1、三維控股集團(tuán)情況介紹

三維控股集團(tuán)始建于1990年，2016年12月在上海證券交易所上市，上市時(shí)主要從事橡膠輸送帶、傳動(dòng)V帶的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；2019年以非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購廣西三維100%股權(quán)，增加軌道交通業(yè)務(wù)；2020年相繼布局了熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目、聚酯切片和工業(yè)滌綸絲項(xiàng)目；2022年公司開始投資建設(shè)化工新材料BDO一體化項(xiàng)目。公司歷經(jīng)多年發(fā)展，堅(jiān)定立足實(shí)體經(jīng)濟(jì)，錨定中國智造帶來的新機(jī)遇，穩(wěn)步推進(jìn)多元化業(yè)務(wù)布局，現(xiàn)已形成“化工、交通”兩大領(lǐng)域三大主業(yè)的業(yè)務(wù)格局。

聚酯切片—滌綸工業(yè)絲—橡膠制品，配套熱電聯(lián)產(chǎn)，共同組成了公司橡膠化工業(yè)務(wù)，公司是我國輸送帶及橡膠V帶領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，擁有年產(chǎn)5000萬㎡橡膠輸送帶、2億Am橡膠普通V帶、500萬條汽車切邊帶、25萬噸聚酯切片、10萬噸滌綸工業(yè)絲等產(chǎn)能。

公司是我國專業(yè)化軌道交通預(yù)制品領(lǐng)域的省級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主營各型預(yù)應(yīng)力混凝土軌枕、混凝土橋枕、岔枕、電容枕和地鐵管片等產(chǎn)品，產(chǎn)品通過國家鐵科院質(zhì)檢中心鑒定，是鐵總公司指定的軌枕生產(chǎn)企業(yè)之一，公司先后在廣西、廣東、云南、四川、浙江等建立了多個(gè)生產(chǎn)基地，致力于高鐵建設(shè)和城市地鐵等項(xiàng)目的開拓發(fā)展。

新材料化工業(yè)務(wù)已布局BDO及電石產(chǎn)能，公司將向全球規(guī)模領(lǐng)先的BDO及可降解塑料一體化龍頭企業(yè)目標(biāo)奮進(jìn)，公司在內(nèi)蒙烏海低碳園區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)90萬噸BDO及可降解塑料一體化項(xiàng)目，目前一期已建成投產(chǎn)，已形成30萬噸/年BDO、36萬噸/年電石產(chǎn)能，未來公司將進(jìn)一步向上游拓展蘭炭、綠電等產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)原料供給一體化，向下游拓展高端聚醚材料PTMEG、可降解塑料PBAT、電子化學(xué)品NMP等產(chǎn)品，產(chǎn)品線涵蓋精細(xì)化工基礎(chǔ)原料、生物降解材料、化工新材料等。

2、公司BDO一體化項(xiàng)目的核心競爭力分析

(1)規(guī)模及產(chǎn)業(yè)一體化優(yōu)勢(shì)

未來BDO產(chǎn)業(yè)鏈的競爭中，一定是具有完整上下游產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)更具有競爭能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。本項(xiàng)目擬建設(shè)總規(guī)模為90萬噸/年BDO(電石完全自給)，配套120萬噸/年電石裝置，若完工建成，產(chǎn)能規(guī)模將達(dá)到國內(nèi)前列。此外，公司擬向上延伸蘭炭配套產(chǎn)能總規(guī)模200萬噸/年(其中100萬噸蘭炭已取得能耗指標(biāo))，向下拓展60萬噸/年P(guān)BAT、30萬噸/年P(guān)TMEG、10萬噸/年GBL及5萬噸/年NMP等下游新材料產(chǎn)能，有望形成“資源-材料-應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。公司在不同的經(jīng)濟(jì)周期或產(chǎn)品需求發(fā)生變化時(shí)，通過產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，可及時(shí)調(diào)節(jié)，保障原料供應(yīng)的充足、產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定和公司效益的連續(xù)，獲得了產(chǎn)業(yè)鏈增值價(jià)值。

電石及其原料蘭炭的生產(chǎn)過程均具有高能耗、高排放的特點(diǎn)，新建產(chǎn)能的能耗指標(biāo)需要國家發(fā)改委批復(fù)、國務(wù)院備案，新批項(xiàng)目已幾乎不可能。內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)改委出臺(tái)《關(guān)于修訂的通知》規(guī)定：從2021年起，不再審批焦炭(蘭炭)、電石、聚氯乙烯(PVC)、合成氨(尿素)等新增產(chǎn)能項(xiàng)目，確有必要建設(shè)的，須在區(qū)內(nèi)實(shí)施產(chǎn)能和能耗減量置換。因此，在雙碳目標(biāo)下大化工行業(yè)壁壘進(jìn)一步提高，產(chǎn)業(yè)政策限制進(jìn)一步凸顯BDO一體化項(xiàng)目價(jià)值。

(2)區(qū)位資源和成本優(yōu)勢(shì)

烏海周邊擁有豐富的煤炭、石灰石、電力等資源，在原材料采購、能源采購上具備天然的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。此外在現(xiàn)有裝置的基礎(chǔ)上，公司持續(xù)采取一系列措施降本增效。公司污水處理系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)零排放，并憑借智能制造布局獲“2025年內(nèi)蒙古自治區(qū)先進(jìn)級(jí)智能工廠”稱號(hào)；能源方面：公司配套了50兆瓦背壓式發(fā)電機(jī)組實(shí)現(xiàn)熱電聯(lián)產(chǎn)，實(shí)施余熱回收項(xiàng)目，節(jié)能降碳；工藝方面：在各流程環(huán)節(jié)尋找降本空間，比如催化劑回收、乙炔尾氣回收、電石爐尾氣制氫技改等，其中電石爐尾氣制氫技改通過調(diào)整工藝方案，采用電石尾氣制氫部分替代甲醇裂解制氫，節(jié)約甲醇采購。

未來公司還將通過蘭炭項(xiàng)目深度將本，蘭炭項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)在于1)蘭炭本身是電石原材料，2)蘭炭尾氣和電石爐尾氣耦合制氫氣和甲醇，省卻公司甲醇原料采購，大大降低BDO成本，3)蘭炭副產(chǎn)物煤焦油具有較高經(jīng)濟(jì)價(jià)值。蘭炭項(xiàng)目完成建設(shè)后，有望成為業(yè)內(nèi)成本最具競爭力的企業(yè)之一。

(3)技術(shù)、管理等優(yōu)勢(shì)

項(xiàng)目采用香港冠達(dá)、莊信萬豐、北京瑞思達(dá)、奧地利P&P工業(yè)股份公司的廢酸回收以及中元聯(lián)合化學(xué)的乙快回收技術(shù)等多套較為先進(jìn)的工藝技術(shù)，不但使裝置的自動(dòng)化程度、安全性能以及裝置運(yùn)行的穩(wěn)定性、連續(xù)性大幅度提升的同時(shí)，還能使產(chǎn)品品質(zhì)長期保持在較高水平，反應(yīng)副產(chǎn)物較少，主產(chǎn)品收率高，更適宜高端下游產(chǎn)品使用，從品質(zhì)上贏得市場。公司生產(chǎn)、管理團(tuán)隊(duì)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、成熟協(xié)作。

3、下游應(yīng)用領(lǐng)域介紹及開拓情況

根據(jù)隆眾資訊研報(bào)，2024年BDO總消費(fèi)量約262萬噸、出口21萬噸，根據(jù)BDO下游新建產(chǎn)能趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2025-2029年對(duì)BDO消費(fèi)量增量年均復(fù)合增長率為15%。目前，50%左右的應(yīng)用領(lǐng)域是氨綸產(chǎn)業(yè)，保持平穩(wěn)增長；空間最大的領(lǐng)域是可降解塑料推廣帶動(dòng)的增長，其他應(yīng)用領(lǐng)域還有車用工程塑料、鋰電材料等。

隨著國家限塑令、禁塑令等政策的持續(xù)推動(dòng)，可降解塑料在食品包裝、快遞包裝、農(nóng)業(yè)地膜等領(lǐng)域加快推進(jìn)。上海等地已明確提出依法禁止、限制使用一次性塑料制品，推動(dòng)應(yīng)用可循環(huán)、易回收、可降解的替代方案；我國快遞業(yè)務(wù)量五年翻番，快遞包裝的綠色轉(zhuǎn)型也在加快腳步，今年6月國務(wù)院發(fā)布《快遞暫行條例》新規(guī)，推進(jìn)快遞包裝綠色化、減量化、可循環(huán)，鼓勵(lì)使用可降解、可重復(fù)利用的環(huán)保包裝材料，并加大了企業(yè)不履行相關(guān)義務(wù)的處罰力度。2024年我國生物降解地膜累計(jì)年覆膜面積近300萬畝，僅占農(nóng)業(yè)地膜覆膜總面積的1%，生物降解地膜的推廣能有效解決農(nóng)田殘膜污染問題?？山到馑芰系耐茝V帶動(dòng)BDO需求增長。

公司持續(xù)拓展下游應(yīng)用，目前公司下游客戶涵蓋了BDO行業(yè)主要下游領(lǐng)域，并持續(xù)開發(fā)新客戶。同時(shí)，公司高度重視下游應(yīng)用拓展，2025年3月，與烏海市科技局，中國工程院院士、大連理工大學(xué)教授蹇錫高簽署三方合作協(xié)議，共建“院士聯(lián)合創(chuàng)新中心”。蹇院士提出BDO改性生產(chǎn)合成橡膠及改性塑料等領(lǐng)域技術(shù)路線，為BDO應(yīng)用到橡膠制品領(lǐng)域開辟廣闊的想象空間。

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