智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近期國(guó)家民航局公布2025冬春航季時(shí)刻計(jì)劃表，從10月26日起正式實(shí)施，國(guó)內(nèi)線時(shí)刻連續(xù)兩個(gè)航季同比收縮，2024年、2025年降幅分別為1.0%、1.8%。

　　

國(guó)內(nèi)航線扣油平均票價(jià)增長(zhǎng)5.9%，日均客座率87.9%，比2024年同期日均增加3.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　

同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)也迎來暑運(yùn)后的高峰。中外航空公司日均執(zhí)行國(guó)際客運(yùn)航班超過2000班，比2024年國(guó)慶假期增長(zhǎng)10.6%。

　　

在此票價(jià)和客座率水平下，航司盈利較2024年同期明顯改善。

　　

另外，10月15日起，MSC、達(dá)飛、赫伯羅特等全球航運(yùn)巨頭集體漲價(jià)，遠(yuǎn)東至歐洲、非洲、南美等多條航線運(yùn)價(jià)上調(diào)600-2000美元/箱。航運(yùn)業(yè)結(jié)束數(shù)月低迷，進(jìn)入結(jié)構(gòu)性上升周期。

　　

分析人士認(rèn)為，本輪漲價(jià)背后，是歐美港口運(yùn)力收縮、紅海非洲航線調(diào)整、全球制造業(yè)補(bǔ)庫存三重因素疊加。或受益于公商務(wù)需求回暖，收益水平近期同樣有所提高。

　　

油價(jià)方面，原油價(jià)格已連續(xù)三周下滑，而10月航油均價(jià)同比-0.1%；中信建投指出，民航需求或?qū)⑹芤尕?cái)政政策，成本或?qū)⑹芤嬗蛢r(jià)下行，匯率仍存壓力。

　　

根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，第36周—41周國(guó)內(nèi)線含油票價(jià)轉(zhuǎn)正，同增3.0%。另外受益于行業(yè)“反內(nèi)卷”以及航司收益管理不斷精進(jìn)，疊加基數(shù)較低，華泰證券認(rèn)為，收益水平的提高有望在四季度及之后延續(xù)。同時(shí)油價(jià)下跌有望降低成本壓力，有助于航司兌現(xiàn)盈利彈性。此外，人民幣升值也是一大助力。

　　

航空板塊相關(guān)港股：

　　

東方航空(00670)、南方航空(01055)、中國(guó)國(guó)航(00753)、國(guó)泰航空(00293)

　　

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近期國(guó)家民航局公布2025冬春航季時(shí)刻計(jì)劃表，從10月26日起正式實(shí)施，國(guó)內(nèi)線時(shí)刻連續(xù)兩個(gè)航季同比收縮，2024年、2025年降幅分別為1.0%、1.8%。

　　

國(guó)內(nèi)航線扣油平均票價(jià)增長(zhǎng)5.9%，日均客座率87.9%，比2024年同期日均增加3.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　

同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)也迎來暑運(yùn)后的高峰。中外航空公司日均執(zhí)行國(guó)際客運(yùn)航班超過2000班，比2024年國(guó)慶假期增長(zhǎng)10.6%。

　　

在此票價(jià)和客座率水平下，航司盈利較2024年同期明顯改善。

　　

另外，10月15日起，MSC、達(dá)飛、赫伯羅特等全球航運(yùn)巨頭集體漲價(jià)，遠(yuǎn)東至歐洲、非洲、南美等多條航線運(yùn)價(jià)上調(diào)600-2000美元/箱。航運(yùn)業(yè)結(jié)束數(shù)月低迷，進(jìn)入結(jié)構(gòu)性上升周期。

　　

分析人士認(rèn)為，本輪漲價(jià)背后，是歐美港口運(yùn)力收縮、紅海非洲航線調(diào)整、全球制造業(yè)補(bǔ)庫存三重因素疊加。或受益于公商務(wù)需求回暖，收益水平近期同樣有所提高。

　　

油價(jià)方面，原油價(jià)格已連續(xù)三周下滑，而10月航油均價(jià)同比-0.1%；中信建投指出，民航需求或?qū)⑹芤尕?cái)政政策，成本或?qū)⑹芤嬗蛢r(jià)下行，匯率仍存壓力。

　　

根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，第36周—41周國(guó)內(nèi)線含油票價(jià)轉(zhuǎn)正，同增3.0%。另外受益于行業(yè)“反內(nèi)卷”以及航司收益管理不斷精進(jìn)，疊加基數(shù)較低，華泰證券認(rèn)為，收益水平的提高有望在四季度及之后延續(xù)。同時(shí)油價(jià)下跌有望降低成本壓力，有助于航司兌現(xiàn)盈利彈性。此外，人民幣升值也是一大助力。

　　

航空板塊相關(guān)港股：

　　

東方航空(00670)、南方航空(01055)、中國(guó)國(guó)航(00753)、國(guó)泰航空(00293)

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