智通財經APP獲悉，國泰海通發(fā)布研報稱，蘋果首款折疊屏產品有望26年發(fā)布。蘋果將展示極致工業(yè)設計美學，無折痕/超輕薄/高耐用，未來出貨量有望逐年快速拉升。鈦及鈦合金由于其高強度、高耐腐蝕性能和良好的表面紋理，在折疊屏中用量有望顯著提升。從鈦材環(huán)節(jié)看，天工國際(00826)(子公司天工股份)深耕高端鈦合金線材，目前已供應多家國際頭部消費電子公司并持續(xù)擴充產能，未來有望受益于大客戶折疊機等產品放量。
　　國泰海通主要觀點如下：
　　蘋果折疊機“含鈦量”提升，供應鏈將受益于銷量爆發(fā)
　　蘋果首款折疊屏產品有望26年發(fā)布。蘋果將展示極致工業(yè)設計美學，無折痕/超輕薄/高耐用，未來出貨量有望逐年快速拉升。鈦及鈦合金由于其高強度、高耐腐蝕性能和良好的表面紋理，在折疊屏中用量有望顯著提升。
　　中框：折疊屏手機展開后尺寸較大，同時又追求極致的薄度，這使得其機身容易彎曲變形。因此，中框材料必須在提供足夠結構支撐的同時，盡可能不增加重量。鈦合金中框抗彎曲能力顯著優(yōu)于鋁合金同時實現(xiàn)輕量化，可以更好保護屏幕和內部元器件。同時相較于直板機，折疊機中框更大從而鈦合金價值量更高。
　　屏幕襯板：屏幕襯板位于柔性OLED屏幕下方，它的作用是支撐屏幕保證顯示效果和觸控體驗，同時在折疊和展開過程中，引導屏幕以特定的弧度彎曲，減小折痕的深度和視覺影響。為了降低機身重量，蘋果折疊機襯板有望采用純鈦方案，以平衡重量、性能和加工成本。
　　其他：由于鈦合金具有更好的韌性和抗腐蝕性能，其未來有望應用在折疊屏軸蓋等料號中。
　　隨著3D打印等成型工藝的成熟，鈦合金在消費電子、航空航天等領域滲透率有望提升 　　智通財經APP獲悉，國泰海通發(fā)布研報稱，蘋果首款折疊屏產品有望26年發(fā)布。蘋果將展示極致工業(yè)設計美學，無折痕/超輕薄/高耐用，未來出貨量有望逐年快速拉升。鈦及鈦合金由于其高強度、高耐腐蝕性能和良好的表面紋理，在折疊屏中用量有望顯著提升。從鈦材環(huán)節(jié)看，天工國際(00826)(子公司天工股份)深耕高端鈦合金線材，目前已供應多家國際頭部消費電子公司并持續(xù)擴充產能，未來有望受益于大客戶折疊機等產品放量。
　　國泰海通主要觀點如下：
　　蘋果折疊機“含鈦量”提升，供應鏈將受益于銷量爆發(fā)
　　蘋果首款折疊屏產品有望26年發(fā)布。蘋果將展示極致工業(yè)設計美學，無折痕/超輕薄/高耐用，未來出貨量有望逐年快速拉升。鈦及鈦合金由于其高強度、高耐腐蝕性能和良好的表面紋理，在折疊屏中用量有望顯著提升。
　　中框：折疊屏手機展開后尺寸較大，同時又追求極致的薄度，這使得其機身容易彎曲變形。因此，中框材料必須在提供足夠結構支撐的同時，盡可能不增加重量。鈦合金中框抗彎曲能力顯著優(yōu)于鋁合金同時實現(xiàn)輕量化，可以更好保護屏幕和內部元器件。同時相較于直板機，折疊機中框更大從而鈦合金價值量更高。
　　屏幕襯板：屏幕襯板位于柔性OLED屏幕下方，它的作用是支撐屏幕保證顯示效果和觸控體驗，同時在折疊和展開過程中，引導屏幕以特定的弧度彎曲，減小折痕的深度和視覺影響。為了降低機身重量，蘋果折疊機襯板有望采用純鈦方案，以平衡重量、性能和加工成本。
　　其他：由于鈦合金具有更好的韌性和抗腐蝕性能，其未來有望應用在折疊屏軸蓋等料號中。
　　隨著3D打印等成型工藝的成熟，鈦合金在消費電子、航空航天等領域滲透率有望提升
　　3D打印鈦合金提供了極高的設計自由度，能制造CNC無法實現(xiàn)的復雜中空或一體化結構(如AR眼鏡的鏤空鏡腿、仿生結構骨架)，材料利用率接近100%。但效率較低且成本高，目前逐步應用在航空航天、醫(yī)療領域中，并向高端消費電子產品滲透。未來隨著3D打印等加工技術成熟，鈦合金在折疊機、AR/VR頭顯、無人機等對輕量化和結構強度有極致要求的產品中有望快速滲透。
　　國內企業(yè)積極布局，未來有望持續(xù)放量
　　從鈦及鈦合金產業(yè)鏈構成看：上游為由鈦礦制備海綿鈦；中游為將海綿鈦熔鑄成錠并加工成鈦材(板材、管材、線材等)，并將鈦材通過成型工藝加工為鈦合金結構件；下游則是化工、航空航天、消費電子等領域的應用。從鈦材環(huán)節(jié)看，天工國際(子公司天工股份)深耕高端鈦合金線材，目前已供應多家國際頭部消費電子公司并持續(xù)擴充產能，未來有望受益于大客戶折疊機等產品放量。
　　投資建議
　　以蘋果折疊機為代表的高端消費電子產品中鈦合金用量有望持續(xù)提升，同時隨著3D打印等成型工藝的成熟，鈦合金在各個領域滲透率也有望增長。目前國內企業(yè)積極布局，未來將持續(xù)放量。相關標的：天工國際(00826)、工業(yè)富聯(lián)(601138.SH)、比亞迪電子(00285)、捷邦科技(301326.SZ)。
　　風險提示
　　中美貿易摩擦的不確定性；折疊屏發(fā)布時間延后。 加載全文