近3個(gè)月以來，約有16家機(jī)構(gòu)給予水晶光電(002273.SZ)積極評(píng)級(jí)。

作為中國國內(nèi)一家規(guī)?；圃旃鈱W(xué)元器件的專業(yè)廠家，水晶光電在今年上半年就已實(shí)現(xiàn)營收超30億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤超5億元，同比均有較大幅度上升。

除了業(yè)績令水晶光電備受關(guān)注之外，其業(yè)務(wù)范圍使其涉及AI眼鏡、AI手機(jī)、智能穿戴、汽車電子等多個(gè)熱門概念。在行業(yè)發(fā)展助推與自身業(yè)務(wù)水平過硬的雙重作用下，水晶光電儼然成為A股“寶藏企業(yè)”。

起點(diǎn)高，眼光遠(yuǎn)

水晶光電成立于2002年，上市于2008年，主要從事光學(xué)影像、薄膜光學(xué)面板、汽車電子(AR+)、反光材料等領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

自上市以來，公司業(yè)績可以說是一路長虹，凈利潤從最初的不到5000萬到超5億元，營收規(guī)模也從不到2億元躍升至超過60億元。

業(yè)績?cè)鲩L背后是水晶光電對(duì)行業(yè)發(fā)展方向的精準(zhǔn)判斷，從公司起步，到業(yè)務(wù)拓展，再到國際合作與布局，水晶光電緊跟行業(yè)趨勢(shì)，不斷調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并在過程中積累了深厚的技術(shù)與創(chuàng)新實(shí)力。

成立初期，水晶光電主要生產(chǎn)用于安防監(jiān)控的OLPF產(chǎn)品。之后，公司瞄準(zhǔn)行業(yè)需求，積極拓展市場(chǎng)，將目光投向數(shù)碼領(lǐng)域，不斷努力提升產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)水平。經(jīng)過多次嚴(yán)格的樣品評(píng)審，水晶光電憑借自身的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品質(zhì)量，于成立的第二年，也就是2003年，就成功獲得了柯達(dá)公司的認(rèn)可，正式成為其合格供應(yīng)商。

這是水晶光電發(fā)展歷程中的重要里程碑，成為柯達(dá)的合格供應(yīng)商后，水晶光電在業(yè)內(nèi)開始小有名氣，也為其后續(xù)與其他國際巨頭的合作奠定了基礎(chǔ)。

2005年，水晶光電成為索尼供應(yīng)商，隨著“內(nèi)置攝像頭手機(jī)”的興起，水晶光電成功將公司的紅外截止濾光片(IRCF)推入國際手機(jī)供應(yīng)鏈，初步奠定了其在消費(fèi)電子光學(xué)領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。

近3個(gè)月以來，約有16家機(jī)構(gòu)給予水晶光電(002273.SZ)積極評(píng)級(jí)。

作為中國國內(nèi)一家規(guī)?；圃旃鈱W(xué)元器件的專業(yè)廠家，水晶光電在今年上半年就已實(shí)現(xiàn)營收超30億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤超5億元，同比均有較大幅度上升。

除了業(yè)績令水晶光電備受關(guān)注之外，其業(yè)務(wù)范圍使其涉及AI眼鏡、AI手機(jī)、智能穿戴、汽車電子等多個(gè)熱門概念。在行業(yè)發(fā)展助推與自身業(yè)務(wù)水平過硬的雙重作用下，水晶光電儼然成為A股“寶藏企業(yè)”。

起點(diǎn)高，眼光遠(yuǎn)

水晶光電成立于2002年，上市于2008年，主要從事光學(xué)影像、薄膜光學(xué)面板、汽車電子(AR+)、反光材料等領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

自上市以來，公司業(yè)績可以說是一路長虹，凈利潤從最初的不到5000萬到超5億元，營收規(guī)模也從不到2億元躍升至超過60億元。

業(yè)績?cè)鲩L背后是水晶光電對(duì)行業(yè)發(fā)展方向的精準(zhǔn)判斷，從公司起步，到業(yè)務(wù)拓展，再到國際合作與布局，水晶光電緊跟行業(yè)趨勢(shì)，不斷調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并在過程中積累了深厚的技術(shù)與創(chuàng)新實(shí)力。

成立初期，水晶光電主要生產(chǎn)用于安防監(jiān)控的OLPF產(chǎn)品。之后，公司瞄準(zhǔn)行業(yè)需求，積極拓展市場(chǎng)，將目光投向數(shù)碼領(lǐng)域，不斷努力提升產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)水平。經(jīng)過多次嚴(yán)格的樣品評(píng)審，水晶光電憑借自身的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品質(zhì)量，于成立的第二年，也就是2003年，就成功獲得了柯達(dá)公司的認(rèn)可，正式成為其合格供應(yīng)商。

這是水晶光電發(fā)展歷程中的重要里程碑，成為柯達(dá)的合格供應(yīng)商后，水晶光電在業(yè)內(nèi)開始小有名氣，也為其后續(xù)與其他國際巨頭的合作奠定了基礎(chǔ)。

2005年，水晶光電成為索尼供應(yīng)商，隨著“內(nèi)置攝像頭手機(jī)”的興起，水晶光電成功將公司的紅外截止濾光片(IRCF)推入國際手機(jī)供應(yīng)鏈，初步奠定了其在消費(fèi)電子光學(xué)領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。

可以說，成立初期就開始與國際巨頭合作的水晶光電，其發(fā)展的起點(diǎn)相當(dāng)高，打好基礎(chǔ)之后，水晶光電開始尋求更廣闊的市場(chǎng)。

2009年，公司成立浙江晶景光電有限公司，從單一生產(chǎn)光學(xué)元器件產(chǎn)品向生產(chǎn)光學(xué)模組及整機(jī)發(fā)展；2013年開始進(jìn)行汽車電子產(chǎn)品開發(fā)；2014年收購浙江方遠(yuǎn)夜視麗反光材料有限公司，進(jìn)入反光材料領(lǐng)域。

捕捉智能市場(chǎng)新機(jī)會(huì)

目前，水晶光電營收主要來源于消費(fèi)電子的光學(xué)元器件、薄膜光學(xué)面板，二者營收占比超90%，是絕對(duì)的業(yè)績支柱。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年一、二季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)均保持1%～2%的同比增速。與此同時(shí)，端側(cè)模型的精簡優(yōu)化與次旗艦芯片的強(qiáng)大支持，助力AI手機(jī)快速發(fā)展，并加速從高端機(jī)型向中端機(jī)型的滲透。Canalys預(yù)測(cè)，2025年AI手機(jī)滲透率將達(dá)到34%，這一顯著趨勢(shì)有望進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)者的換機(jī)熱情。

在硬件層面，攝像頭仍是智能手機(jī)的創(chuàng)新核心，隨著潛望式長焦的應(yīng)用、手機(jī)主攝CMOS感光元件尺寸不斷變大，光學(xué)升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，相關(guān)光學(xué)企業(yè)將直接受益于這一趨勢(shì)。

水晶光電的光學(xué)元器件便主要應(yīng)用于攝像頭模組、潛望式長焦攝像頭、智能手機(jī)、單反相機(jī)攝像頭模組等。

其中，紅外截止濾光片是水晶光電的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，能實(shí)現(xiàn)可見光區(qū)高透，近紅外光區(qū)截止，讓手機(jī)所呈現(xiàn)的影像更加符合人眼的感應(yīng)，在高性能攝像頭中不可或缺；光學(xué)低通濾波器則是數(shù)碼相機(jī)所用的核心部件。

值得一提的是，水晶光電的紅外截止濾光片產(chǎn)能規(guī)模全球最大，產(chǎn)銷量占全球的30%以上，光學(xué)低通濾波器生產(chǎn)規(guī)模全球最大，占全球數(shù)碼相機(jī)所用該產(chǎn)品總量60%以上。

此外，水晶光電是全球四重反射棱鏡模組量產(chǎn)供應(yīng)商，其生產(chǎn)的微棱鏡產(chǎn)品成功搭載在北美大客戶的旗艦機(jī)型上，成為高端手機(jī)上的一大創(chuàng)新點(diǎn)。

在薄膜光學(xué)面板方面，水晶光電通過與北美大客戶合作，在手機(jī)端薄膜光學(xué)面板市場(chǎng)份額不斷提升，同時(shí)業(yè)務(wù)覆蓋車載、智能穿戴、智能家居等場(chǎng)景，尤其在非手機(jī)端，如無人機(jī)、掃地機(jī)器人等的應(yīng)用增長顯著。

財(cái)信證券發(fā)布研報(bào)稱，水晶光電薄膜光學(xué)面板未來的增長動(dòng)力主要來自非手機(jī)端的新增訂單。而今年以來，水晶光電先后新增AI眼鏡、智能穿戴概念。

2025年4月底，水晶光電以3.24億元收購廣東?？扑?5.6%股權(quán)，將其納入麾下。在此之前，水晶光電率先在AI眼鏡與AR眼鏡的核心技術(shù)——波導(dǎo)技術(shù)方面已有布局。

目前，水晶光電已是全球幾何光波導(dǎo)技術(shù)龍頭，為Meta的Ray-Ban Meta系列AI眼鏡供應(yīng)定制化鏡片，良率超80%。

水晶光電還是全球唯二能量產(chǎn)衍射光波導(dǎo)鏡片的企業(yè)之一，此前已為微軟Hololens、小米AI眼鏡供貨，其衍射光波導(dǎo)技術(shù)已適配蘋果帶屏眼鏡研發(fā)需求。

與行業(yè)巨頭深度綁定

在水晶光電的常規(guī)概念當(dāng)中，還包括蘋果概念、華為概念、小米概念，與巨頭們的合作不僅讓水晶光電在技術(shù)迭代與市場(chǎng)拓展中占據(jù)先機(jī)，更顯示其在光學(xué)光電子領(lǐng)域的行業(yè)地位。

不久前，蘋果揭曉了其2021財(cái)年前200大供應(yīng)商名單，該名單中包含多家中國供應(yīng)商，水晶光電躋身其中，位列第36。

事實(shí)上，自2011年起，蘋果公司便每年公布這份前200大供應(yīng)商名單。作為全球消費(fèi)電子行業(yè)的佼佼者，蘋果對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的嚴(yán)苛要求使得這份名單具有極高的門檻和含金量。

水晶光電與蘋果的合作主要針對(duì)微棱鏡領(lǐng)域，其微棱鏡產(chǎn)品在蘋果供應(yīng)鏈中的份額超60%，為蘋果高端手機(jī)的攝像頭提供關(guān)鍵部件，助力手機(jī)實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)大的光學(xué)變焦和拍照功能。

在與蘋果合作之前，水晶光電的產(chǎn)品早已覆蓋華為、小米等知名國產(chǎn)手機(jī)品牌。

與華為的合作始于早期華為手機(jī)攝像頭的光學(xué)組件供應(yīng)，水晶光電憑借高精度、高質(zhì)量的光學(xué)產(chǎn)品，成為華為重要的光學(xué)合作伙伴。其提供的紅外截止濾光片、光學(xué)低通濾波器等產(chǎn)品，有效提升了華為手機(jī)攝像頭的成像質(zhì)量，助力華為在手機(jī)攝影領(lǐng)域取得顯著優(yōu)勢(shì)。

此外，在車載領(lǐng)域，水晶光電發(fā)布了基于華為LCoS PGU成像模組等“根技術(shù)”的AR HUD整機(jī)產(chǎn)品方案。

與小米的合作同樣緊密，水晶光電是小米手機(jī)濾光片、微棱鏡等核心光學(xué)元器件的主力供應(yīng)商，年供貨量達(dá)千萬片級(jí)別。其為小米旗艦機(jī)型，如小米15 Ultra、小米14 Ultra等提供潛望式鏡頭棱鏡組件，助力實(shí)現(xiàn)高倍率變焦和緊湊設(shè)計(jì)，對(duì)提升小米手機(jī)的成像質(zhì)量和影像性能起到了關(guān)鍵作用。

2025年，水晶光電還承接了小米20萬臺(tái)AI眼鏡訂單，其訂單占當(dāng)年產(chǎn)能的50%。公司為小米AI眼鏡提供光波導(dǎo)模組、濾光片、光學(xué)鏡頭等關(guān)鍵光學(xué)部件，并在反射光波導(dǎo)技術(shù)上與小米有深度合作，其技術(shù)已在小批量出貨中得到了驗(yàn)證。

與行業(yè)巨頭深度綁定，讓水晶光電走上了發(fā)展快車道。