證券之星消息，2025年10月21日科威爾(688551)發(fā)布公告稱公司于2025年10月19日接受機構調研，東北證券、浙江惟像企業(yè)管理有限公司、廣東省大灣區(qū)集成電路與系統(tǒng)應用研究院、深圳市武當資產、廣東正圓私募基金、天風證券、國金證券、穩(wěn)恒贏資產、國泰海通證券、西部證券、厚德智庫(北京)管理咨詢有限公司、上海浦盟資產、張家港高竹私募基金、華安證券、長沙高新煒德基金、華泰證券、中國國際金融、開源證券、中信建投證券、寧波三登投資、中銀國際證券、平安證券、楓池資產、中油證券、上海洛書投資、上海申銀萬國證券研究所、富國基金、深圳市辰禾投資有限公司、耕霽(上海)投資、北斗伏羲信息技術有限公司、廣東恒健投資控股有限公司參與。

具體內容如下： 　　一、2025年第三季度財務數(shù)據簡要概述 　　公司 2025 年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入 14,531.73 萬元，較去年同期增長 17.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2,059.46萬元，較去年同期增長 110.36%。前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入 36,978.98萬元，較去年同期減少 1.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 5,160.02萬元，較去年同期減少 0.09%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為 4,426.98 萬元，去年同期為-1,492.19萬元，實現(xiàn)由負轉正。問：答交流 　　答：二、問交流 　　問：三季度整體營業(yè)收入有所回升，請公司各個業(yè)務板塊的收入占比情況？ 　　答：今年第三季度，公司整體營業(yè)收入實現(xiàn) 1.45億元，同比增長 17.90%。從收入結構來看，目前仍以電源事業(yè)部占主導，其收入約占 80%；氫能事業(yè)部與功率半導體事業(yè)部收入分別約占 10%和 7%。 　　問：公司三季度毛利率怎么看？ 　　答：公司三季度毛利率整體保持平穩(wěn)。今年以來，隨著部分產品價格逐步企穩(wěn)，疊加公司持續(xù)推動的降本增效措施成效逐步顯現(xiàn)，前三季度毛利率總體保持平穩(wěn)。單就第三季度來看，毛利率主要受部分大客戶訂單集中確認的影響，相對要低一點。 　　分事業(yè)部來看，今年前三季度電源事業(yè)部和氫能事業(yè)部毛利率保持平穩(wěn)；功率半導體事業(yè)部毛利率提升較為明顯，但由于該業(yè)務體量尚小，對公司整體毛利率的拉動作用有限。 　　

證券之星消息，2025年10月21日科威爾(688551)發(fā)布公告稱公司于2025年10月19日接受機構調研，東北證券、浙江惟像企業(yè)管理有限公司、廣東省大灣區(qū)集成電路與系統(tǒng)應用研究院、深圳市武當資產、廣東正圓私募基金、天風證券、國金證券、穩(wěn)恒贏資產、國泰海通證券、西部證券、厚德智庫(北京)管理咨詢有限公司、上海浦盟資產、張家港高竹私募基金、華安證券、長沙高新煒德基金、華泰證券、中國國際金融、開源證券、中信建投證券、寧波三登投資、中銀國際證券、平安證券、楓池資產、中油證券、上海洛書投資、上海申銀萬國證券研究所、富國基金、深圳市辰禾投資有限公司、耕霽(上海)投資、北斗伏羲信息技術有限公司、廣東恒健投資控股有限公司參與。

具體內容如下： 　　一、2025年第三季度財務數(shù)據簡要概述 　　公司 2025 年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入 14,531.73 萬元，較去年同期增長 17.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2,059.46萬元，較去年同期增長 110.36%。前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入 36,978.98萬元，較去年同期減少 1.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 5,160.02萬元，較去年同期減少 0.09%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為 4,426.98 萬元，去年同期為-1,492.19萬元，實現(xiàn)由負轉正。問：答交流 　　答：二、問交流 　　問：三季度整體營業(yè)收入有所回升，請公司各個業(yè)務板塊的收入占比情況？ 　　答：今年第三季度，公司整體營業(yè)收入實現(xiàn) 1.45億元，同比增長 17.90%。從收入結構來看，目前仍以電源事業(yè)部占主導，其收入約占 80%；氫能事業(yè)部與功率半導體事業(yè)部收入分別約占 10%和 7%。 　　問：公司三季度毛利率怎么看？ 　　答：公司三季度毛利率整體保持平穩(wěn)。今年以來，隨著部分產品價格逐步企穩(wěn)，疊加公司持續(xù)推動的降本增效措施成效逐步顯現(xiàn)，前三季度毛利率總體保持平穩(wěn)。單就第三季度來看，毛利率主要受部分大客戶訂單集中確認的影響，相對要低一點。 　　分事業(yè)部來看，今年前三季度電源事業(yè)部和氫能事業(yè)部毛利率保持平穩(wěn)；功率半導體事業(yè)部毛利率提升較為明顯，但由于該業(yè)務體量尚小，對公司整體毛利率的拉動作用有限。 　　問：請公司今年新簽訂單的進展情況，以及是否對之前的訂單指引有變化和調整？ 　　答：截至目前，公司整體新簽訂單與年初預期基本一致。從各板塊來看，表現(xiàn)有一些差異電源事業(yè)部訂單增長超過年初預期；氫能事業(yè)部訂單暫時不及預期；功率半導體表現(xiàn)符合預期。綜合來看，公司維持年初制定的整體訂單展望目標不變。 　　問：請今年電源業(yè)務增長超預期的原因是什么？ 　　答：今年測試電源板塊業(yè)務增長表現(xiàn)出超預期，主要得益于兩方面因素，市場價格競爭態(tài)勢已逐步穩(wěn)定，當前產品價格雖仍處于歷史較低區(qū)間，但相較去年已有所緩和；具體來看，部分產品價格仍有承壓，但個別產品線已呈現(xiàn)企穩(wěn)或小幅升的態(tài)勢。第二，公司測試電源產品主要應用于實驗室場景，盡管下游行業(yè)可能存在一定的產能過剩壓力，但客戶在新產品開發(fā)與迭代方面投入仍保持穩(wěn)定，相關需求未出現(xiàn)明顯放緩。 　　問：請公司在固態(tài)電池領域的布局和進展情況？ 　　答：在固態(tài)電池檢測領域，公司已布局覆蓋電芯測試、PCK級電性能充放電測試及靜態(tài)安規(guī)等多類的測試裝備。目前已與幾個行業(yè)內的頭部電池廠達成合作，相關設備已實現(xiàn)在實驗室領域的交付并應用。 　　與此同時，公司也緊跟鋰電池技術發(fā)展趨勢，持續(xù)推動產品迭代升級，并與行業(yè)內核心客戶保持密切溝通，積極把握下游技術發(fā)展帶來的市場機遇。 　　問：請在 AI 服務器測試電源布局及進展如何？公司布局該領域的優(yōu)勢以及對未來發(fā)展怎么看？ 　　答：在 I服務器測試電源領域，公司目前已實現(xiàn)測試電源和負載的小批量訂單，并完成部分交付。同時，公司正在積極推動相關產品和整體測試自動化解決方案在行業(yè)頭部客戶產線端的導入工作。 　　從技術平臺來看，當前I服務器電源技術路線迭代較快，包括 PSU的方案、巴拿馬電源方案、HVDC方案、SST固態(tài)變壓器方案等，的 OCP大會明確了 800V系統(tǒng)的方向，功率可達兆瓦級別，遠超傳統(tǒng)單個 PSU電源的 3.3千瓦、5.5千瓦等水平，屬于行業(yè)新推出的大功率解決方案。公司在大功率測試電源方面具備扎實的技術積累和案例經驗，尤其在兆瓦級測試領域具有顯著優(yōu)勢。 　　相較于電動車、光伏儲能等領域應用，I服務器電源對測試電源、負載在拉載斜率、拉載頻率等方面的技術要求更高，缺乏相關技術積累的企業(yè)將面臨較大挑戰(zhàn)。盡管傳統(tǒng)臺資測試電源企業(yè)在早期市場具有一定先發(fā)優(yōu)勢，但隨著供電方案新平臺的推出，該優(yōu)勢也逐步減弱。公司在技術響應、服務支持與交付周期等方面的綜合能力正逐步獲得客戶認可。 　　此外，公司原有客戶群體中，如充電樁模塊企業(yè)等，也在積極布局該領域并開展技術預研，為公司帶來新的市場需求。綜合來看，公司對 I服務器測試電源市場的未來發(fā)展持樂觀態(tài)度。 　　問：請過去幾年氫能業(yè)務一直不及預期，但是國家政策一直在鼓勵氫能發(fā)展，公司預計氫能業(yè)務什么時候可以看到拐點，業(yè)績能體現(xiàn)政策紅利？ 　　答：公司氫能業(yè)務目前尚未達預期，業(yè)績出現(xiàn)短期波動，主要受行業(yè)處于早期階段、市場需求及政策落地節(jié)奏等因素綜合影響。 　　盡管短期業(yè)績承壓，公司依然長期看好氫能行業(yè)的發(fā)展前景。當前，氫能產業(yè)的技術突破與商業(yè)化拐點仍需時間，其具體時點上存在一定不確定性。公司將密切關注政策與市場變化，積極把握中長期的市場機會和政策紅利。 　　問：公司功率半導體事業(yè)部今年的情況以及對未來 2～3年功率半導體業(yè)務的訂單和毛利水平展望？ 　　答：今年以來，功率半導體事業(yè)部發(fā)展態(tài)勢良好，訂單規(guī)模符合預期。毛利率方面提升較為明顯。但該業(yè)務目前體量尚小，對公司整體業(yè)績影響不大。 　　中長期來看，公司對功率半導體業(yè)務持積極樂觀態(tài)度。一方面，行業(yè)整體處于持續(xù)暖通道，在國產化替代趨勢加速的背景下，公司將把握結構性增長機遇；另一方面，公司持續(xù)推動產品迭代與技術升級，產品性能與穩(wěn)定性不斷提升，為進一步拓展市場奠定了堅實基礎?；诖?，該業(yè)務未來幾年預計有望實現(xiàn)訂單規(guī)模的穩(wěn)步增長。 　　問：公司海外業(yè)務布局、業(yè)務進展及未來展望大概如何？ 　　答：海外業(yè)務是公司長期發(fā)展的重要方向之一，公司上市之前就已經開展海外業(yè)務，也取得了不錯的成績。盡管在疫情期間受到一定影響，但公司始終保持著對海外市場的拓展力度，訂單也呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。 　　未來，公司將持續(xù)推進海外市場拓展，加強營銷網絡建設，積極拓展新行業(yè)和新應用場景，不斷提升在全球市場的參與度與競爭力。 　　

科威爾(688551)主營業(yè)務：測試電源產品及裝備的研制、開發(fā)、生產以及銷售。

科威爾2025年三季報顯示，公司主營收入3.7億元，同比下降1.97%；歸母凈利潤5160.02萬元，同比下降0.09%；扣非凈利潤2273.03萬元，同比下降49.67%；其中2025年第三季度，公司單季度主營收入1.45億元，同比上升17.9%；單季度歸母凈利潤2059.46萬元，同比上升110.36%；單季度扣非凈利潤1454.75萬元，同比上升105.0%；負債率23.84%，投資收益2183.14萬元，財務費用-281.45萬元，毛利率40.77%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價為50.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數(shù)據顯示該股近3個月融資凈流入6500.62萬，融資余額增加；融券凈流出21.91萬，融券余額減少。

為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成(網信算備310104345710301240019號)，不構成投資建議。