智通財經(jīng)APP獲悉，萬家基金賀方舟近日對有色金屬尤其黃金的中長期走勢作出判斷。他認為，從長期敘事邏輯、流動性支撐及宏觀大背景看，有色行情離結(jié)束尚早，現(xiàn)在可能只是起步階段，還未走到一半。

　　

今年以來，按一級行業(yè)排序，有色金屬主題指數(shù)的收益率比第二名的通信行業(yè)指數(shù)高出20%以上。從表現(xiàn)來看，非常強勁和亮眼。

　　

他認為，有色金屬走強背后存在幾個邏輯。首先是宏觀流動性問題，即美聯(lián)儲進入降息通道。其次，存在供需錯配的問題。另外，制造業(yè)的復蘇也是一個因素。

　　

全球經(jīng)濟逐漸走出從下滑到觸底再到復蘇的過程。無論是基礎設施建設，還是國內(nèi)推動的消費復蘇、消費升級以及重大基建項目，對銅、鋁、鋅等金屬的需求都非常高。

　　

賀方舟指出，黃金的走強可以說從今年甚至去年開始，未來兩三年的大邏輯不會改變。降息只是一個催化因素，并非最核心的，最核心的仍是美元信用的走弱，這是本輪黃金上漲的核心邏輯。

　　

黃金至少到明年甚至后年，上漲周期尚未結(jié)束。因為美元走弱周期以及美元信用下行周期在未來至少一年內(nèi)還不會結(jié)束。黃金的上漲時間和空間也就隨之打開。

　　

金價大漲也較多反映了避險情緒和信心問題。央行購金及去美元化的敘事邏輯在未來仍是一個中長期主題。

　　

賀方舟還表示，對銅這種“大宗商品之王”或有色金屬中最重要的金屬而言，它類似于新時代的“工業(yè)血液”。銅資源并未被顯著高估。

　　

在當前時點，有色金屬，尤其是工業(yè)有色金屬，更多是由銅的敘事帶動的。其他金屬可能因銅資源品消耗量提升而受到市場關注和配置。

　　

　　【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網(wǎng)無關。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。郵箱：news_center@staff.hexun.com 　　

　　

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今年以來，按一級行業(yè)排序，有色金屬主題指數(shù)的收益率比第二名的通信行業(yè)指數(shù)高出20%以上。從表現(xiàn)來看，非常強勁和亮眼。

　　

他認為，有色金屬走強背后存在幾個邏輯。首先是宏觀流動性問題，即美聯(lián)儲進入降息通道。其次，存在供需錯配的問題。另外，制造業(yè)的復蘇也是一個因素。

　　

全球經(jīng)濟逐漸走出從下滑到觸底再到復蘇的過程。無論是基礎設施建設，還是國內(nèi)推動的消費復蘇、消費升級以及重大基建項目，對銅、鋁、鋅等金屬的需求都非常高。

　　

賀方舟指出，黃金的走強可以說從今年甚至去年開始，未來兩三年的大邏輯不會改變。降息只是一個催化因素，并非最核心的，最核心的仍是美元信用的走弱，這是本輪黃金上漲的核心邏輯。

　　

黃金至少到明年甚至后年，上漲周期尚未結(jié)束。因為美元走弱周期以及美元信用下行周期在未來至少一年內(nèi)還不會結(jié)束。黃金的上漲時間和空間也就隨之打開。

　　

金價大漲也較多反映了避險情緒和信心問題。央行購金及去美元化的敘事邏輯在未來仍是一個中長期主題。

　　

賀方舟還表示，對銅這種“大宗商品之王”或有色金屬中最重要的金屬而言，它類似于新時代的“工業(yè)血液”。銅資源并未被顯著高估。

　　

在當前時點，有色金屬，尤其是工業(yè)有色金屬，更多是由銅的敘事帶動的。其他金屬可能因銅資源品消耗量提升而受到市場關注和配置。

　　

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