10月27日，顧家家居(603816.SH)發(fā)布2025年三季報(bào)。今年前三季度，顧家家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)收150.12億元，同比增長(zhǎng)8.77%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.39億元，同比增長(zhǎng)13.24%。其中，第三季度，顧家家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.11億元，同比增長(zhǎng)6.50%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.18億元，同比增長(zhǎng)11.99%。

　　

今年，國(guó)內(nèi)家具行業(yè)整體走勢(shì)不佳。據(jù)中國(guó)家具行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025年1-8月中國(guó)家具行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行簡(jiǎn)報(bào)》，2025年1-8月，我國(guó)家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)(年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2000萬(wàn)元及以上)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4038.3億元，同比下降6.0%；利潤(rùn)總額171.0億元，同比下降16.7%。

　　

2024年1月，美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健之子何劍鋒成為顧家家居實(shí)際控制人。何劍鋒入主顧家家居的年，即2024年，顧家家居業(yè)績(jī)走跌。今年，何劍鋒帶領(lǐng)顧家家居實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反彈。

　　

針對(duì)顧家家居業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，時(shí)代周報(bào)記者致電并向顧家家居投資者聯(lián)絡(luò)部門(mén)發(fā)送郵件，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

　　

業(yè)績(jī)止跌回升

　　

今年，何劍鋒帶領(lǐng)顧家家居業(yè)績(jī)止跌回升。

　　

2024年是何劍鋒接手顧家家居的年。據(jù)其財(cái)報(bào)，2024年第二季度至第四季度，顧家家居每個(gè)季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均下降。2024年，顧家家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)收184.80億元，同比下降3.81%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.17億元，同比下降29.38%。這是顧家家居2016年上市以來(lái)，首次出現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)同時(shí)下滑的情況。

　　

面對(duì)業(yè)績(jī)下滑，顧家家居2024年年報(bào)表示，“規(guī)模、增長(zhǎng)”的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，“效率”下追求相對(duì)增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。

　　

顧家家居門(mén)店數(shù)量轉(zhuǎn)增為減。據(jù)其財(cái)報(bào)，2022年-2023年，顧家家居門(mén)店數(shù)量均增長(zhǎng)，數(shù)量分別為6,743家、6,946家。2024年，顧家家居門(mén)店數(shù)量降至5,984家。

　　

在產(chǎn)品端，顧家家居轉(zhuǎn)向精益運(yùn)營(yíng)，重點(diǎn)發(fā)展沙發(fā)、臥室產(chǎn)品、定制業(yè)務(wù)等核心品類領(lǐng)域。

　　

10月27日，顧家家居(603816.SH)發(fā)布2025年三季報(bào)。今年前三季度，顧家家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)收150.12億元，同比增長(zhǎng)8.77%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.39億元，同比增長(zhǎng)13.24%。其中，第三季度，顧家家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.11億元，同比增長(zhǎng)6.50%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.18億元，同比增長(zhǎng)11.99%。

　　

今年，國(guó)內(nèi)家具行業(yè)整體走勢(shì)不佳。據(jù)中國(guó)家具行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025年1-8月中國(guó)家具行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行簡(jiǎn)報(bào)》，2025年1-8月，我國(guó)家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)(年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2000萬(wàn)元及以上)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4038.3億元，同比下降6.0%；利潤(rùn)總額171.0億元，同比下降16.7%。

　　

2024年1月，美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健之子何劍鋒成為顧家家居實(shí)際控制人。何劍鋒入主顧家家居的年，即2024年，顧家家居業(yè)績(jī)走跌。今年，何劍鋒帶領(lǐng)顧家家居實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反彈。

　　

針對(duì)顧家家居業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，時(shí)代周報(bào)記者致電并向顧家家居投資者聯(lián)絡(luò)部門(mén)發(fā)送郵件，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

　　

業(yè)績(jī)止跌回升

　　

今年，何劍鋒帶領(lǐng)顧家家居業(yè)績(jī)止跌回升。

　　

2024年是何劍鋒接手顧家家居的年。據(jù)其財(cái)報(bào)，2024年第二季度至第四季度，顧家家居每個(gè)季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均下降。2024年，顧家家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)收184.80億元，同比下降3.81%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.17億元，同比下降29.38%。這是顧家家居2016年上市以來(lái)，首次出現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)同時(shí)下滑的情況。

　　

面對(duì)業(yè)績(jī)下滑，顧家家居2024年年報(bào)表示，“規(guī)模、增長(zhǎng)”的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，“效率”下追求相對(duì)增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。

　　

顧家家居門(mén)店數(shù)量轉(zhuǎn)增為減。據(jù)其財(cái)報(bào)，2022年-2023年，顧家家居門(mén)店數(shù)量均增長(zhǎng)，數(shù)量分別為6,743家、6,946家。2024年，顧家家居門(mén)店數(shù)量降至5,984家。

　　

在產(chǎn)品端，顧家家居轉(zhuǎn)向精益運(yùn)營(yíng)，重點(diǎn)發(fā)展沙發(fā)、臥室產(chǎn)品、定制業(yè)務(wù)等核心品類領(lǐng)域。

　　

今年上半年，顧家家居沙發(fā)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.67億元，同比增長(zhǎng)14.68%，毛利率為36.05%，同比增長(zhǎng)1.02個(gè)百分點(diǎn)；臥室產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.93億元，同比增長(zhǎng)10.37%，毛利率為42.81%，同比增長(zhǎng)2.46個(gè)百分點(diǎn)。

　　

同時(shí)，顧家家居費(fèi)用率進(jìn)一步降低。據(jù)Wind，今年前三季度，顧家家居銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率分別為15.64%、1.59%，分別同比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)、0.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　

雖然今年前三季度顧家家居業(yè)績(jī)上漲，但其應(yīng)收應(yīng)付款變動(dòng)較大。據(jù)其2025年三季度報(bào)告，顧家家居應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為17.27億元，創(chuàng)2016年上市以來(lái)的最高值，同比增長(zhǎng)22.94%。

　　

據(jù)其2025年三季度報(bào)告，顧家家居應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款為27.54億元，是上市以來(lái)的最高值。

　　

與此同時(shí)，據(jù)其2025年三季度報(bào)告，顧家家居貨幣資金規(guī)模為24.54億元，同比增長(zhǎng)88.11%。

　　

針對(duì)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)速度較快，應(yīng)付票據(jù)增長(zhǎng)幅度較高的原因，時(shí)代周報(bào)記者致電并向顧家家居投資者聯(lián)絡(luò)部門(mén)發(fā)送郵件，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

　　

國(guó)內(nèi)外同步擴(kuò)張產(chǎn)能

　　

今年，顧家家居開(kāi)始擴(kuò)張產(chǎn)能。今年10月，顧家家居關(guān)于向特定對(duì)象發(fā)行A股股票申請(qǐng)獲得上海證券交易所受理，顧家家居擬向間接控股股東盈峰集團(tuán)募資19.97億元。

　　

如果按照投資上限，何劍鋒對(duì)于顧家家居的控制股份比例將從29.42%增至37.37%。

　　

本次募資將用于家居產(chǎn)品生產(chǎn)線智能化技改項(xiàng)目、功能鐵架生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目、智能家居產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目、AI及零售數(shù)字化轉(zhuǎn)型項(xiàng)目、品牌建設(shè)數(shù)字化提升項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。顧家家居公告顯示，本次定增募資將會(huì)有效優(yōu)化生產(chǎn)技術(shù)工藝，擴(kuò)大公司功能家居生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固市場(chǎng)地位。

　　

此時(shí)擴(kuò)張產(chǎn)能或源于顧家家居看好國(guó)內(nèi)家居市場(chǎng)發(fā)展前景。在2025年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，顧家家居董事長(zhǎng)鄺廣雄表示：“行業(yè)本身盡管從增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)向存量市場(chǎng)，但是行業(yè)市場(chǎng)空間巨大，頭部品牌集中度不高，仍然存在功能化、智能化等結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，所以我們對(duì)家具行業(yè)發(fā)展前景充滿信心，看好行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)。”

　　

除了擴(kuò)建國(guó)內(nèi)產(chǎn)能外，顧家家居還在國(guó)外投資擴(kuò)充產(chǎn)能。據(jù)其2025年半年報(bào)，顧家家居境內(nèi)、境外營(yíng)收分別為52.25億元、43.58億元。

　　

2024年年報(bào)顯示，顧家家居境外業(yè)務(wù)的發(fā)展方式逐漸從產(chǎn)品走出去，過(guò)渡到品牌走出去、運(yùn)營(yíng)走出去，其將研發(fā)、制造、市場(chǎng)、物流、服務(wù)等全價(jià)值鏈上的各種要素實(shí)現(xiàn)本土化運(yùn)營(yíng)。

　　

今年9月，顧家家居發(fā)布公告，擬在印尼投資建設(shè)生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)總投資規(guī)模為11.24億元。顧家家居預(yù)計(jì)總體建設(shè)周期計(jì)劃為4年，建設(shè)期內(nèi)部分產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)在全部建成后的3年內(nèi)達(dá)綱，達(dá)綱時(shí)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入約25.20億元。

　　

創(chuàng)始人家族股份不斷被拍賣

　　

今年，顧家家居創(chuàng)始人顧江生家族持有的顧家家居股份不斷下降。

　　

2000年，顧江生接手家族企業(yè)海龍家私。2003年，顧江生將企業(yè)更名為顧家工藝。2005年，顧家沙發(fā)參加德國(guó)科隆國(guó)際家具展，啟用6000平方米的品牌展示館；杭州下沙生產(chǎn)基地竣工投產(chǎn)，在荷蘭開(kāi)啟家專賣店。

　　

2010年，顧家工藝更名為顧家家居。2016年，顧江生迎來(lái)高光時(shí)刻，顧家家居上市，上市當(dāng)天市值超過(guò)80億元。2019年，顧江生以150億元位居《胡潤(rùn)中國(guó)富豪榜》第244位。

　　

此后，顧家家居開(kāi)始大規(guī)模并購(gòu)。2018年至2019年期間，顧家家居投資入股或收購(gòu)班爾奇、卡爾文、居然之家等企業(yè)。此外，顧家家居還收購(gòu)了德國(guó)沙發(fā)品牌Rolf Benz99.92%的股權(quán)、澳大利亞家具品牌Nick Scali13.63%的股權(quán)，以及意大利老牌家具制造商N(yùn)atuzzi子公司的51%股權(quán)。

　　

不過(guò)，此后隨著房地產(chǎn)行業(yè)遇冷，家居行業(yè)受到?jīng)_擊，顧家家居也未能幸免，顧家集團(tuán)資金壓力逐步增大。2023年11月，顧家家居發(fā)布公告，其控股股東顧家集團(tuán)、實(shí)控人顧江生等5名股東將所持顧家家居29.42%股份，轉(zhuǎn)讓給何劍鋒控制的寧波盈峰睿和。

　　

今年，顧家集團(tuán)所持顧家家居股份不斷被拍賣。今年2月，顧家家居發(fā)布公告，顧家集團(tuán)持有的顧家家居1470萬(wàn)股股份將會(huì)被拍賣。今年8月，拍賣結(jié)果公布，成交金額為3.78億元。

　　

今年9月，顧家集團(tuán)所持股份再度被拍賣。顧家家居公告顯示，杭州德燁嘉俊企業(yè)管理有限公司(由顧家集團(tuán)有限公司變更名稱而來(lái)，以下簡(jiǎn)稱“杭州德燁”)擬被司法拍賣的股票數(shù)量為1389.50萬(wàn)股，TB Home Limited(以下簡(jiǎn)稱“TB Home”)擬被司法拍賣的股票數(shù)量為1450.87萬(wàn)股。TB Home股份由顧江生父母顧玉華、王火仙持有。

　　

今年10月25日，顧家家居公告顯示，杭州德燁股份拍賣撤回；TB Home被拍賣股份成交價(jià)格為3.81億元。

　　

顧家家居2025年三季度報(bào)告顯示，杭州德燁和TB Home分別持有顧家家居10.77%、5.01%股份，所持股份全部被質(zhì)押及凍結(jié)。

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