智通財經(jīng)APP獲悉，周二美股盤后，總部位于美國鳳凰城的Western Alliance Bancorp(WAL.US)在第三季度交出了一份超出市場預期的成績單。財報顯示，該行第三季度營收同比增長15.2%至9.382億美元，凈利潤同比激增逾27%至2.502億美元，折合每股普通股收益2.28美元，顯著優(yōu)于華爾街多數(shù)分析師預期，這一表現(xiàn)有效緩解了市場此前的緊張情緒。

　　

圖1

　　

上周四，美國兩家區(qū)域銀行Zions Bancorp(ZION.US)和Western Alliance Bancorp披露的貸款欺詐案曾引發(fā)市場恐慌，導致標普區(qū)域性銀行精選行業(yè)指數(shù)單日暴跌6.3%，創(chuàng)下數(shù)月來最差表現(xiàn)。投資者擔憂這可能是行業(yè)系統(tǒng)性風險的冰山一角，而此次財報的亮眼表現(xiàn)則成為關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。

　　

具體來看，Western Alliance Bancorp第三季度凈利息收入(貸款收益與存款利息支出差額)同比增長7.7%至7.504億美元，高于分析師平均預期的7.37億美元。不良貸款減值計提3110萬美元，接近市場預估的3000萬美元;未來信貸損失準備金則增至8000萬美元，幾乎達到分析師預期的兩倍。

　　

該行總裁兼首席執(zhí)行官Kenneth A. Vecchione強調(diào)，穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表增長、穩(wěn)定的利潤率以及抵押貸款銀行業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)步提升，共同支撐了凈利息收入的持續(xù)增長，并推動公司創(chuàng)造了創(chuàng)紀錄的3.94億美元PPNR(稅前凈營業(yè)收入)收益。

　　

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，Western Alliance Bancorporation通過美國西部五個區(qū)域銀行部門開展業(yè)務(wù)，提供商業(yè)銀行、財務(wù)管理、抵押服務(wù)及專業(yè)金融解決方案。其收入呈現(xiàn)“雙引擎”特征——凈利息收入占總收入85.2%，構(gòu)成盈利基礎(chǔ);而銀行、信貸、財富管理和交易業(yè)務(wù)的收費服務(wù)則提供補充收入。過去五年，公司收入以23.3%的復合年增長率增長，增速超過行業(yè)平均水平。

　　

圖2

　　

值得一提的是，金融行業(yè)對宏觀環(huán)境(如利率、政策、市場情緒)非常敏感，五年平均數(shù)據(jù)可能掩蓋了最近一兩年的劇烈變化。Western Alliance 在過去兩年的年化營收增長為 13.2%，雖然低于其五年歷史趨勢，但這個結(jié)果仍說明市場需求健康。

　　

智通財經(jīng)APP獲悉，周二美股盤后，總部位于美國鳳凰城的Western Alliance Bancorp(WAL.US)在第三季度交出了一份超出市場預期的成績單。財報顯示，該行第三季度營收同比增長15.2%至9.382億美元，凈利潤同比激增逾27%至2.502億美元，折合每股普通股收益2.28美元，顯著優(yōu)于華爾街多數(shù)分析師預期，這一表現(xiàn)有效緩解了市場此前的緊張情緒。

　　

圖1

　　

上周四，美國兩家區(qū)域銀行Zions Bancorp(ZION.US)和Western Alliance Bancorp披露的貸款欺詐案曾引發(fā)市場恐慌，導致標普區(qū)域性銀行精選行業(yè)指數(shù)單日暴跌6.3%，創(chuàng)下數(shù)月來最差表現(xiàn)。投資者擔憂這可能是行業(yè)系統(tǒng)性風險的冰山一角，而此次財報的亮眼表現(xiàn)則成為關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。

　　

具體來看，Western Alliance Bancorp第三季度凈利息收入(貸款收益與存款利息支出差額)同比增長7.7%至7.504億美元，高于分析師平均預期的7.37億美元。不良貸款減值計提3110萬美元，接近市場預估的3000萬美元;未來信貸損失準備金則增至8000萬美元，幾乎達到分析師預期的兩倍。

　　

該行總裁兼首席執(zhí)行官Kenneth A. Vecchione強調(diào)，穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表增長、穩(wěn)定的利潤率以及抵押貸款銀行業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)步提升，共同支撐了凈利息收入的持續(xù)增長，并推動公司創(chuàng)造了創(chuàng)紀錄的3.94億美元PPNR(稅前凈營業(yè)收入)收益。

　　

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，Western Alliance Bancorporation通過美國西部五個區(qū)域銀行部門開展業(yè)務(wù)，提供商業(yè)銀行、財務(wù)管理、抵押服務(wù)及專業(yè)金融解決方案。其收入呈現(xiàn)“雙引擎”特征——凈利息收入占總收入85.2%，構(gòu)成盈利基礎(chǔ);而銀行、信貸、財富管理和交易業(yè)務(wù)的收費服務(wù)則提供補充收入。過去五年，公司收入以23.3%的復合年增長率增長，增速超過行業(yè)平均水平。

　　

圖2

　　

值得一提的是，金融行業(yè)對宏觀環(huán)境(如利率、政策、市場情緒)非常敏感，五年平均數(shù)據(jù)可能掩蓋了最近一兩年的劇烈變化。Western Alliance 在過去兩年的年化營收增長為 13.2%，雖然低于其五年歷史趨勢，但這個結(jié)果仍說明市場需求健康。

　　

圖3

　　

市場對銀行估值的核心關(guān)注點在于資產(chǎn)負債表實力及賬面價值(股東權(quán)益)的持續(xù)增長能力。每股有形賬面價值(TBVPS)作為排除無形資產(chǎn)干擾的關(guān)鍵指標，在Western Alliance Bancorp的表現(xiàn)尤為突出：過去五年TBVPS年增長率高達14.9%，近兩年更是達到15.3%，從每股44.02美元攀升至58.56美元。市場普遍預期未來12個月該指標將增長12.9%至66.14美元，延續(xù)一流增長態(tài)勢。

　　

圖4

　　

整體而言，Western Alliance Bancorp本季度業(yè)績不僅超出分析師預期，更在關(guān)鍵領(lǐng)域展現(xiàn)增長潛力。截至發(fā)稿，該股盤后交易中上漲3.32%至79美元，印證了市場對其穩(wěn)健經(jīng)營能力的認可。

　　

　　【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。郵箱：news_center@staff.hexun.com 　　

加載全文