智通財經(jīng)APP獲悉，投資者對黃金的瘋狂追捧推動日本最大實物黃金ETF的價格飆升至創(chuàng)紀錄水平，甚至超過其所持基礎資產(chǎn)的價值。這凸顯出在劇烈波動的市場中投資者面臨的潛在風險。

本周初，日本實物黃金ETF——日本以本土存儲黃金為支撐的基金——相對于其凈資產(chǎn)價值(NAV)的溢價最高達16%。盡管東京證券交易所上周五已經(jīng)過投資者注意該ETF的凈值，但該ETF仍持續(xù)以高溢價交易。

令市場擔憂加劇的是，現(xiàn)貨黃金價格周二創(chuàng)下逾12年來最大單日跌幅，促使部分分析師發(fā)出警告稱，該ETF的上漲趨勢可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。樂天證券大宗商品分析師Satoru Yoshida表示，如果黃金市場繼續(xù)走弱，“散戶投資者可能會集體拋售”，從而加大出現(xiàn)重大虧損的風險。繼現(xiàn)貨黃金價格周二暴跌6.3%后，該ETF價格周三一度下跌11%。

數(shù)據(jù)顯示，這只規(guī)模約1.25萬億日元(約合82億美元) 的日本實物黃金ETF溢價已擴大至全球同類基金中最高水平。與此同時，與之結(jié)構(gòu)類似的其他國際實物黃金ETF——如高盛實物黃金ETF、Abrdn實物黃金ETF和貝萊德iShares實物黃金ETF——在過去十年中，其交易價格與凈值的偏離幅度從未超過4%。

東京證券交易所ETF市場發(fā)展部高級經(jīng)理Kei Okazaki表示：“ETF價格與黃金市場之間的聯(lián)動性下降，再加上投資者以高價買入的現(xiàn)象，確實令人擔憂?！?/p> 　　

一些分析師則認為，從更長期來看，黃金的整體多頭趨勢將繼續(xù)支撐日本實物黃金ETF的表現(xiàn)。事實上，截至周三下午，該基金跌幅已迅速收窄至約7%。

這類異常交易活動反映出日本散戶投資者近期對黃金興趣的激增，同時也受到日元貶值與國內(nèi)零售商暫停黃金銷售的推動。部分分析師指出，這些因素加速了資金流入黃金ETF的步伐。樂天證券的Satoru Yoshida表示，日元貶值使得投資者預期以美元計價的黃金價格將帶來更高回報。

智通財經(jīng)APP獲悉，投資者對黃金的瘋狂追捧推動日本最大實物黃金ETF的價格飆升至創(chuàng)紀錄水平，甚至超過其所持基礎資產(chǎn)的價值。這凸顯出在劇烈波動的市場中投資者面臨的潛在風險。

本周初，日本實物黃金ETF——日本以本土存儲黃金為支撐的基金——相對于其凈資產(chǎn)價值(NAV)的溢價最高達16%。盡管東京證券交易所上周五已經(jīng)過投資者注意該ETF的凈值，但該ETF仍持續(xù)以高溢價交易。

令市場擔憂加劇的是，現(xiàn)貨黃金價格周二創(chuàng)下逾12年來最大單日跌幅，促使部分分析師發(fā)出警告稱，該ETF的上漲趨勢可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。樂天證券大宗商品分析師Satoru Yoshida表示，如果黃金市場繼續(xù)走弱，“散戶投資者可能會集體拋售”，從而加大出現(xiàn)重大虧損的風險。繼現(xiàn)貨黃金價格周二暴跌6.3%后，該ETF價格周三一度下跌11%。

數(shù)據(jù)顯示，這只規(guī)模約1.25萬億日元(約合82億美元) 的日本實物黃金ETF溢價已擴大至全球同類基金中最高水平。與此同時，與之結(jié)構(gòu)類似的其他國際實物黃金ETF——如高盛實物黃金ETF、Abrdn實物黃金ETF和貝萊德iShares實物黃金ETF——在過去十年中，其交易價格與凈值的偏離幅度從未超過4%。

東京證券交易所ETF市場發(fā)展部高級經(jīng)理Kei Okazaki表示：“ETF價格與黃金市場之間的聯(lián)動性下降，再加上投資者以高價買入的現(xiàn)象，確實令人擔憂?！?/p> 　　

一些分析師則認為，從更長期來看，黃金的整體多頭趨勢將繼續(xù)支撐日本實物黃金ETF的表現(xiàn)。事實上，截至周三下午，該基金跌幅已迅速收窄至約7%。

這類異常交易活動反映出日本散戶投資者近期對黃金興趣的激增，同時也受到日元貶值與國內(nèi)零售商暫停黃金銷售的推動。部分分析師指出，這些因素加速了資金流入黃金ETF的步伐。樂天證券的Satoru Yoshida表示，日元貶值使得投資者預期以美元計價的黃金價格將帶來更高回報。

值得注意的是，該基金之所以廣受歡迎，部分原因在于——投資者可通過支付一定費用，將其持有的ETF份額兌換為實物黃金。當日本黃金ETF的交易價格高于凈值時，發(fā)行方三菱商事會購買實物黃金，而證券公司則在市場上出售新設立的基金份額，從而通常導致溢價收窄。

不過，一位負責貴金屬采購的三菱商事子公司代表表示，盡管該公司正從國內(nèi)外兩地采購黃金，但當前“難以跟上飆升的需求與快速上漲的價格”。NLI研究所(NLI Research)研究員Satoshi Harada指出：“由于散戶投資者仍然難以直接獲得實物黃金，目前該ETF尚未出現(xiàn)價格與凈值差距迅速收斂的跡象?！?/p> 　　

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