10 月 22 日晚間，兆馳股份(002429.SZ)披露 2025 年三季度報告。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、地緣政治沖突及關(guān)稅調(diào)整等多重壓力下，公司短期業(yè)績承壓，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入54.13億元，同比下降18.51%；歸母凈利潤3.39億元，同比下降26.64%。前三季度營收與歸母凈利潤分別同比下降 14.03% 和 27.13%。然而，環(huán)比數(shù)據(jù)卻釋放出積極信號：三季度營收環(huán)比二季度增長 13.72%，較一季度更是大增 45.38%，歸母凈利潤亦同步環(huán)比增長，經(jīng)營活力持續(xù)回升。

　　

對于業(yè)績的增長韌性，兆馳股份表示：公司以主動海外布局與持續(xù)的科技轉(zhuǎn)型，驅(qū)動業(yè)績增長。

　　

　　

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：海外布局夯實交付基石

　　

作為現(xiàn)金流核心來源的智能終端業(yè)務(wù)，兆馳股份通過全球化產(chǎn)能調(diào)整抵御貿(mào)易風(fēng)險。上半年越南生產(chǎn)基地產(chǎn)能從 200 萬臺躍升至 1100 萬臺，增幅達(dá) 5 倍，成功承接三季度旺季交付需求。此外，兆馳股份已成功開拓歐洲、亞洲市場，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力。

　　

四季度兆馳股份將加速海外基地智能化改造，通過技術(shù)升級提升產(chǎn)能利用率與運營效率。疊加全球化布局帶來的關(guān)稅與物流成本優(yōu)化，智能終端業(yè)務(wù)毛利率有望持續(xù)修復(fù)，為長期盈利蓄力。

　　

新興業(yè)務(wù)：利潤貢獻(xiàn)超?60%，多賽道高端突破

　　

LED、光通信、互聯(lián)網(wǎng)視頻三大新興業(yè)務(wù)成為增長核心，前三季度利潤貢獻(xiàn)占比超 60%，成功對沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)壓力。

　　

LED 產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向高端升級，Mini/Micro LED、車用 LED 等產(chǎn)品市占率穩(wěn)步提升。子公司兆馳光元作為全球最大 Mini COB 背光模組廠商，產(chǎn)品已進(jìn)入三星、索尼等國際品牌供應(yīng)鏈；兆馳晶顯 COB 直顯出貨量占行業(yè) 50% 以上，商用與家用場景全面放量。

　　

光通信領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全鏈條突破：400G/800G 光模塊完成客戶送樣進(jìn)入驗證階段，2.5G 光芯片成功流片即將量產(chǎn)，光模塊產(chǎn)線智能化改造同步推進(jìn)。更值得關(guān)注的是，公司正前瞻布局 “寬而慢” 下一代光通技術(shù)，重點加碼 Micro LED 光互連研發(fā)。作為兼具M(jìn)icro LED技術(shù)能力和光通信垂直產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)，兆馳有望憑借這一獨特優(yōu)勢實現(xiàn)技術(shù)躍遷破解 AI 算力場景的低延遲需求。

　　

10 月 22 日晚間，兆馳股份(002429.SZ)披露 2025 年三季度報告。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、地緣政治沖突及關(guān)稅調(diào)整等多重壓力下，公司短期業(yè)績承壓，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入54.13億元，同比下降18.51%；歸母凈利潤3.39億元，同比下降26.64%。前三季度營收與歸母凈利潤分別同比下降 14.03% 和 27.13%。然而，環(huán)比數(shù)據(jù)卻釋放出積極信號：三季度營收環(huán)比二季度增長 13.72%，較一季度更是大增 45.38%，歸母凈利潤亦同步環(huán)比增長，經(jīng)營活力持續(xù)回升。

　　

對于業(yè)績的增長韌性，兆馳股份表示：公司以主動海外布局與持續(xù)的科技轉(zhuǎn)型，驅(qū)動業(yè)績增長。

　　

　　

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：海外布局夯實交付基石

　　

作為現(xiàn)金流核心來源的智能終端業(yè)務(wù)，兆馳股份通過全球化產(chǎn)能調(diào)整抵御貿(mào)易風(fēng)險。上半年越南生產(chǎn)基地產(chǎn)能從 200 萬臺躍升至 1100 萬臺，增幅達(dá) 5 倍，成功承接三季度旺季交付需求。此外，兆馳股份已成功開拓歐洲、亞洲市場，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力。

　　

四季度兆馳股份將加速海外基地智能化改造，通過技術(shù)升級提升產(chǎn)能利用率與運營效率。疊加全球化布局帶來的關(guān)稅與物流成本優(yōu)化，智能終端業(yè)務(wù)毛利率有望持續(xù)修復(fù)，為長期盈利蓄力。

　　

新興業(yè)務(wù)：利潤貢獻(xiàn)超?60%，多賽道高端突破

　　

LED、光通信、互聯(lián)網(wǎng)視頻三大新興業(yè)務(wù)成為增長核心，前三季度利潤貢獻(xiàn)占比超 60%，成功對沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)壓力。

　　

LED 產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向高端升級，Mini/Micro LED、車用 LED 等產(chǎn)品市占率穩(wěn)步提升。子公司兆馳光元作為全球最大 Mini COB 背光模組廠商，產(chǎn)品已進(jìn)入三星、索尼等國際品牌供應(yīng)鏈；兆馳晶顯 COB 直顯出貨量占行業(yè) 50% 以上，商用與家用場景全面放量。

　　

光通信領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全鏈條突破：400G/800G 光模塊完成客戶送樣進(jìn)入驗證階段，2.5G 光芯片成功流片即將量產(chǎn)，光模塊產(chǎn)線智能化改造同步推進(jìn)。更值得關(guān)注的是，公司正前瞻布局 “寬而慢” 下一代光通技術(shù)，重點加碼 Micro LED 光互連研發(fā)。作為兼具M(jìn)icro LED技術(shù)能力和光通信垂直產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)，兆馳有望憑借這一獨特優(yōu)勢實現(xiàn)技術(shù)躍遷破解 AI 算力場景的低延遲需求。

　　

互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)完成 AI 化轉(zhuǎn)型，旗下北京風(fēng)行發(fā)布 “AIGC 橙星夢工廠” 創(chuàng)發(fā)平臺，從內(nèi)容分發(fā)向 “制作 + 分發(fā)” 綜合平臺升級，打開增長新空間。

　　

產(chǎn)業(yè)鏈整合：構(gòu)建核心競爭壁壘

　　

為支撐LED和光通信雙科技賽道發(fā)展，公司深化垂直整合。在芯片自主化基礎(chǔ)上，成立江西兆馳智顯電路有限公司，專注 Mini/Micro LED 及光模塊 PCB 板生產(chǎn)，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力與協(xié)同效應(yīng)。這一布局，既降低核心原材料依賴風(fēng)險，又為技術(shù)迭代與成本優(yōu)化提供保障。

　　

展望未來，隨著海外基地智能化落地、光通信高端產(chǎn)品商業(yè)化及 LED 高端市場滲透，兆馳股份有望持續(xù)兌現(xiàn)科技轉(zhuǎn)型價值。

　　

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