據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期鈞崴電子(301458)發(fā)布2025年三季報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入5.73億元，同比上升18.0%，歸母凈利潤1.14億元，同比上升25.27%。按單季度數(shù)據(jù)看，第三季度營業(yè)總收入2.19億元，同比上升20.02%，第三季度歸母凈利潤4593.29萬元，同比上升26.89%。本報告期鈞崴電子盈利能力上升，毛利率同比增幅5.01%，凈利率同比增幅6.16%。

本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率50.69%，同比增5.01%，凈利率19.91%，同比增6.16%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計1.27億元，三費占營收比22.06%，同比增4.01%，每股凈資產(chǎn)6.2元，同比增31.42%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.44元，同比減21.19%，每股收益0.44元，同比減4.35%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評價：公司去年的ROIC為10.18%，資本回報率一般。去年的凈利率為16%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值高。從歷史年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，公司上市以來中位數(shù)ROIC為11.67%，投資回報也較好，其中最慘年份2023年的ROIC為9.39%，投資回報也較好。公司歷史上的財報相對良好(注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財務(wù)均分參考意義越大。)。
• 償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。

財報體檢工具顯示：

最近有知名機構(gòu)關(guān)注了公司以下問題： 　　問：公司介紹 　　答：公司 2025 年季度公司實現(xiàn)了營業(yè)收入 1.67 億元，同比增長 18.8%，歸母凈利潤達到 3441.29 萬元，同比大幅增長57.71%。原因為以下三點一、2024 年季度處于疫情開放初期，市場逐漸復(fù)蘇，相比去年同期 2025 年季度公司產(chǎn)能利用率提升，規(guī)模生產(chǎn)下，成本下降，毛利有所提升；二、公司于 2024 年底成功導(dǎo)入多家國內(nèi)頭部消費電子品牌客戶，如OPPO、vivo、華為、榮耀等，相關(guān)產(chǎn)品 2025 年季度提升了公司在消費電子市場的份額和營收貢獻；三、2025 年季度廢料銷售零成本產(chǎn)生利潤。 　　2. 公司近期的業(yè)績指引？ 　　預(yù)期公司將保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢。消費電子領(lǐng)域依然是我們業(yè)務(wù)的重要組成部分，公司在該領(lǐng)域的市場份額持續(xù)穩(wěn)固。同時，我們正積極尋求在其他潛力市場的拓展機會，旨在通過多元化的產(chǎn)品應(yīng)用和市場布局來推動公司的長期發(fā)展。具體的業(yè)績情況和策略將在后續(xù)的公告中披露。 　　3. 　　公司產(chǎn)品創(chuàng)新會帶動公司價值提升嗎？或是其他客戶與公司的合作更能拉升公司業(yè)績？ 　　公司的產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新與迭代，將對公司業(yè)務(wù)發(fā)展形成積極推動力。作為 公司電流感測精密電阻的指定主要供應(yīng)商隨著其新一代產(chǎn)品要求的不斷提升，不僅帶動了電阻產(chǎn)品的需求數(shù)量增長，更推動了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高精度、小型化、低阻值等高端方向升級，從而提升單機價值量。同時，國內(nèi)其他主流消費電子廠商也在積極跟進技術(shù)升級趨勢，對精密電阻提出了更高標準。公司具備競爭優(yōu)勢和技術(shù)儲備，能夠快速響應(yīng)客戶需求，搶占市場份額。 　　綜上，兩者都將從不同維度推動公司產(chǎn)品滲透率提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，共同成為公司未來業(yè)績持續(xù)成長的重要驅(qū)動力。 　　4. 公司的競爭策略？ 　　公司專注于開發(fā)高附加值產(chǎn)品，避免陷入單純價格戰(zhàn)通過技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品性能和質(zhì)量，結(jié)合快速響應(yīng)服務(wù)，滿足客戶對高端市場的需求，同時利用成本優(yōu)勢保持競爭力。 　　5. 公司作為全球少數(shù)能量產(chǎn)超小型合金電阻的公司，能否從設(shè)備、制程和材料等若干方面介紹這類產(chǎn)品的技術(shù)壁壘？公司在這些方面具體有哪些獨特積累，如何持續(xù)保持強競爭力？ 　　公司是全球少數(shù)能量產(chǎn)超小型合金電阻的企業(yè)之一，公司產(chǎn)品投入不僅是研發(fā)投入，還包括大量的制程管理優(yōu)化。材料、制程和設(shè)備三者的緊密結(jié)合構(gòu)成了核心技術(shù)壁壘，維持了較強的競爭優(yōu)勢。 　　1)從材料角度來看，與傳統(tǒng)厚膜電阻兩層結(jié)構(gòu)不同，電流感測精密電阻是三層結(jié)構(gòu)(環(huán)氧樹脂或陶瓷載體+黏著層+金屬箔)，且專注做阻值在 0.01 歐姆以下、精度在±1%內(nèi)的產(chǎn)品。根據(jù)電阻的物理結(jié)構(gòu)來說，阻值越低的產(chǎn)品會越厚，但客戶要求低阻且輕薄，同時精度高的產(chǎn)品，這是一個技術(shù)壁壘。 　　2)從設(shè)備角度來看，生產(chǎn)超小規(guī)格電阻是高度精密的任務(wù)在一塊基板上需切割出 4 萬多顆，對設(shè)備檢測要求極為嚴格，不僅需要保證每一顆電阻的質(zhì)量和性能，還要保證高效穩(wěn)定的生產(chǎn)流程。測試的基板、治具和設(shè)備，必須成套配置。公司在這一領(lǐng)域積累了成熟的技術(shù)，并非依賴特制化的設(shè)備，而是通過獨特的技術(shù)積累與設(shè)備調(diào)試能力，與設(shè)備供應(yīng)商緊密協(xié)作，共同定制和優(yōu)化生產(chǎn)設(shè)備，確保這些設(shè)備能夠滿足高精度、高標準的要求。 　　3)從制程角度來看，公司產(chǎn)品與一般電阻產(chǎn)品最大區(qū)別在前段和中段制程，公司采用了類半導(dǎo)體的曝光、顯影、蝕刻等步驟，對全流程段的工藝串聯(lián)與生產(chǎn)精度提出了較高的要求，形成公司的技術(shù)壁壘。 　　6. 隨著 I 終端(I 智能手機、I PC、I 耳機、I 眼鏡)快速發(fā)展，看到對 NPU、存儲、電池、散熱等方面的要求都升級了，產(chǎn)品也需要精密微小化，這種 I 終端升級趨勢會對鈞崴的產(chǎn)品帶來哪些機會？ 　　I 終端的快速發(fā)展，其功率和工作電流不斷提升，促使越來越多的產(chǎn)品采用電流感測電阻來監(jiān)測路電流，確保電路控制的穩(wěn)定性和功能性。為了適應(yīng)這一趨勢，I 終端需要使用低阻值、高功率、高精度的電流感測電阻，以應(yīng)對更高的電流要求，并保證檢測的準確性和可靠性。 憑借多年的技術(shù)積累，公司已經(jīng)掌握了先進的制造技術(shù)和封裝工藝。同時，公司在客戶需求響應(yīng)速度、交付能力和產(chǎn)品質(zhì)量控制等方面表現(xiàn)出色，贏得客戶信賴。此外，公司在 2017年已經(jīng)與英偉達展開了合作，為其提供全套電流感測精密電阻的解決方案，在未來幾年將繼續(xù)鞏固、深化合作關(guān)系。公司在I 終端領(lǐng)域有望斬獲更多商業(yè)機遇，實現(xiàn)持續(xù)增長。 　　

據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期鈞崴電子(301458)發(fā)布2025年三季報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入5.73億元，同比上升18.0%，歸母凈利潤1.14億元，同比上升25.27%。按單季度數(shù)據(jù)看，第三季度營業(yè)總收入2.19億元，同比上升20.02%，第三季度歸母凈利潤4593.29萬元，同比上升26.89%。本報告期鈞崴電子盈利能力上升，毛利率同比增幅5.01%，凈利率同比增幅6.16%。

本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率50.69%，同比增5.01%，凈利率19.91%，同比增6.16%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計1.27億元，三費占營收比22.06%，同比增4.01%，每股凈資產(chǎn)6.2元，同比增31.42%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.44元，同比減21.19%，每股收益0.44元，同比減4.35%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評價：公司去年的ROIC為10.18%，資本回報率一般。去年的凈利率為16%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值高。從歷史年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，公司上市以來中位數(shù)ROIC為11.67%，投資回報也較好，其中最慘年份2023年的ROIC為9.39%，投資回報也較好。公司歷史上的財報相對良好(注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財務(wù)均分參考意義越大。)。
• 償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。

財報體檢工具顯示：

最近有知名機構(gòu)關(guān)注了公司以下問題： 　　問：公司介紹 　　答：公司 2025 年季度公司實現(xiàn)了營業(yè)收入 1.67 億元，同比增長 18.8%，歸母凈利潤達到 3441.29 萬元，同比大幅增長57.71%。原因為以下三點一、2024 年季度處于疫情開放初期，市場逐漸復(fù)蘇，相比去年同期 2025 年季度公司產(chǎn)能利用率提升，規(guī)模生產(chǎn)下，成本下降，毛利有所提升；二、公司于 2024 年底成功導(dǎo)入多家國內(nèi)頭部消費電子品牌客戶，如OPPO、vivo、華為、榮耀等，相關(guān)產(chǎn)品 2025 年季度提升了公司在消費電子市場的份額和營收貢獻；三、2025 年季度廢料銷售零成本產(chǎn)生利潤。 　　2. 公司近期的業(yè)績指引？ 　　預(yù)期公司將保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢。消費電子領(lǐng)域依然是我們業(yè)務(wù)的重要組成部分，公司在該領(lǐng)域的市場份額持續(xù)穩(wěn)固。同時，我們正積極尋求在其他潛力市場的拓展機會，旨在通過多元化的產(chǎn)品應(yīng)用和市場布局來推動公司的長期發(fā)展。具體的業(yè)績情況和策略將在后續(xù)的公告中披露。 　　3. 　　公司產(chǎn)品創(chuàng)新會帶動公司價值提升嗎？或是其他客戶與公司的合作更能拉升公司業(yè)績？ 　　公司的產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新與迭代，將對公司業(yè)務(wù)發(fā)展形成積極推動力。作為 公司電流感測精密電阻的指定主要供應(yīng)商隨著其新一代產(chǎn)品要求的不斷提升，不僅帶動了電阻產(chǎn)品的需求數(shù)量增長，更推動了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高精度、小型化、低阻值等高端方向升級，從而提升單機價值量。同時，國內(nèi)其他主流消費電子廠商也在積極跟進技術(shù)升級趨勢，對精密電阻提出了更高標準。公司具備競爭優(yōu)勢和技術(shù)儲備，能夠快速響應(yīng)客戶需求，搶占市場份額。 　　綜上，兩者都將從不同維度推動公司產(chǎn)品滲透率提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，共同成為公司未來業(yè)績持續(xù)成長的重要驅(qū)動力。 　　4. 公司的競爭策略？ 　　公司專注于開發(fā)高附加值產(chǎn)品，避免陷入單純價格戰(zhàn)通過技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品性能和質(zhì)量，結(jié)合快速響應(yīng)服務(wù)，滿足客戶對高端市場的需求，同時利用成本優(yōu)勢保持競爭力。 　　5. 公司作為全球少數(shù)能量產(chǎn)超小型合金電阻的公司，能否從設(shè)備、制程和材料等若干方面介紹這類產(chǎn)品的技術(shù)壁壘？公司在這些方面具體有哪些獨特積累，如何持續(xù)保持強競爭力？ 　　公司是全球少數(shù)能量產(chǎn)超小型合金電阻的企業(yè)之一，公司產(chǎn)品投入不僅是研發(fā)投入，還包括大量的制程管理優(yōu)化。材料、制程和設(shè)備三者的緊密結(jié)合構(gòu)成了核心技術(shù)壁壘，維持了較強的競爭優(yōu)勢。 　　1)從材料角度來看，與傳統(tǒng)厚膜電阻兩層結(jié)構(gòu)不同，電流感測精密電阻是三層結(jié)構(gòu)(環(huán)氧樹脂或陶瓷載體+黏著層+金屬箔)，且專注做阻值在 0.01 歐姆以下、精度在±1%內(nèi)的產(chǎn)品。根據(jù)電阻的物理結(jié)構(gòu)來說，阻值越低的產(chǎn)品會越厚，但客戶要求低阻且輕薄，同時精度高的產(chǎn)品，這是一個技術(shù)壁壘。 　　2)從設(shè)備角度來看，生產(chǎn)超小規(guī)格電阻是高度精密的任務(wù)在一塊基板上需切割出 4 萬多顆，對設(shè)備檢測要求極為嚴格，不僅需要保證每一顆電阻的質(zhì)量和性能，還要保證高效穩(wěn)定的生產(chǎn)流程。測試的基板、治具和設(shè)備，必須成套配置。公司在這一領(lǐng)域積累了成熟的技術(shù)，并非依賴特制化的設(shè)備，而是通過獨特的技術(shù)積累與設(shè)備調(diào)試能力，與設(shè)備供應(yīng)商緊密協(xié)作，共同定制和優(yōu)化生產(chǎn)設(shè)備，確保這些設(shè)備能夠滿足高精度、高標準的要求。 　　3)從制程角度來看，公司產(chǎn)品與一般電阻產(chǎn)品最大區(qū)別在前段和中段制程，公司采用了類半導(dǎo)體的曝光、顯影、蝕刻等步驟，對全流程段的工藝串聯(lián)與生產(chǎn)精度提出了較高的要求，形成公司的技術(shù)壁壘。 　　6. 隨著 I 終端(I 智能手機、I PC、I 耳機、I 眼鏡)快速發(fā)展，看到對 NPU、存儲、電池、散熱等方面的要求都升級了，產(chǎn)品也需要精密微小化，這種 I 終端升級趨勢會對鈞崴的產(chǎn)品帶來哪些機會？ 　　I 終端的快速發(fā)展，其功率和工作電流不斷提升，促使越來越多的產(chǎn)品采用電流感測電阻來監(jiān)測路電流，確保電路控制的穩(wěn)定性和功能性。為了適應(yīng)這一趨勢，I 終端需要使用低阻值、高功率、高精度的電流感測電阻，以應(yīng)對更高的電流要求，并保證檢測的準確性和可靠性。 憑借多年的技術(shù)積累，公司已經(jīng)掌握了先進的制造技術(shù)和封裝工藝。同時，公司在客戶需求響應(yīng)速度、交付能力和產(chǎn)品質(zhì)量控制等方面表現(xiàn)出色，贏得客戶信賴。此外，公司在 2017年已經(jīng)與英偉達展開了合作，為其提供全套電流感測精密電阻的解決方案，在未來幾年將繼續(xù)鞏固、深化合作關(guān)系。公司在I 終端領(lǐng)域有望斬獲更多商業(yè)機遇，實現(xiàn)持續(xù)增長。 　　

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