智通財經(jīng)APP獲悉，國元國際發(fā)布研報稱，予華潤燃氣(01193)“買入”評級，更新盈利預(yù)測并給予公司26.6港元/股目標價，對應(yīng)2025年和2026年16倍和14.6倍PE，目標價較現(xiàn)價有24%的漲幅空間。2024年公司派息率為53%，2025年中期派息同比增長20%，全年派息指引為全年派息額不下降。根據(jù)公司全年股份回購計劃，接下來的2個月將是股份回購的重要窗口期。公司通過分紅提升股東回報，回購有利提振市場信心。

10月18日以來，北方“速凍式”降溫，太原、內(nèi)蒙古等地已提前供暖。根據(jù)世界氣象組織和美國氣候預(yù)測中心預(yù)測，2025年11月至2026年3月，中國氣候?qū)⑹艿蕉驙柲嶂Z和拉尼娜現(xiàn)象共同影響，冬季氣溫驟變，春季整體偏暖，強降溫與強回溫交替的極端事件發(fā)生概率較大。與此同時，2025年多氣源支撐下我國天然氣供應(yīng)預(yù)計較為充足，氣候不確定性對城鎮(zhèn)燃氣及發(fā)電用氣的影響最為顯著，對比前8月天然氣表觀消費量同比下降0.1%，預(yù)計2025年采暖季全國天然氣消費量環(huán)比將快速回升。

2025年上半年，公司零售天然氣量207.6億方，同比下降0.69%;銷氣毛差上升至0.55元/方(同比+0.01元/方);公司預(yù)計2025年全年銷氣量低單位數(shù)增長，銷氣毛差同比增長1分錢。綜合判斷，國際天然氣價格維持在相對低位，國內(nèi)2025年新政策將推進省內(nèi)與跨省管輸價格機制有效銜接，而公司持續(xù)推進在河南、湖南等地區(qū)的居民順價工作，預(yù)期銷氣毛差將持續(xù)改善。此外，受整體經(jīng)濟下行影響，公司綜合服務(wù)和綜合能源業(yè)務(wù)受到不同程度的下滑和放緩。而在綠色低碳轉(zhuǎn)型大形勢下，公司布局氫能產(chǎn)業(yè)鏈，推進綠色燃料加注業(yè)務(wù)，開展氨燃料技術(shù)研發(fā)和儲備，積極培育綠色能源新增長點。

　　【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：news_center@staff.hexun.com 　　

智通財經(jīng)APP獲悉，國元國際發(fā)布研報稱，予華潤燃氣(01193)“買入”評級，更新盈利預(yù)測并給予公司26.6港元/股目標價，對應(yīng)2025年和2026年16倍和14.6倍PE，目標價較現(xiàn)價有24%的漲幅空間。2024年公司派息率為53%，2025年中期派息同比增長20%，全年派息指引為全年派息額不下降。根據(jù)公司全年股份回購計劃，接下來的2個月將是股份回購的重要窗口期。公司通過分紅提升股東回報，回購有利提振市場信心。

10月18日以來，北方“速凍式”降溫，太原、內(nèi)蒙古等地已提前供暖。根據(jù)世界氣象組織和美國氣候預(yù)測中心預(yù)測，2025年11月至2026年3月，中國氣候?qū)⑹艿蕉驙柲嶂Z和拉尼娜現(xiàn)象共同影響，冬季氣溫驟變，春季整體偏暖，強降溫與強回溫交替的極端事件發(fā)生概率較大。與此同時，2025年多氣源支撐下我國天然氣供應(yīng)預(yù)計較為充足，氣候不確定性對城鎮(zhèn)燃氣及發(fā)電用氣的影響最為顯著，對比前8月天然氣表觀消費量同比下降0.1%，預(yù)計2025年采暖季全國天然氣消費量環(huán)比將快速回升。

2025年上半年，公司零售天然氣量207.6億方，同比下降0.69%;銷氣毛差上升至0.55元/方(同比+0.01元/方);公司預(yù)計2025年全年銷氣量低單位數(shù)增長，銷氣毛差同比增長1分錢。綜合判斷，國際天然氣價格維持在相對低位，國內(nèi)2025年新政策將推進省內(nèi)與跨省管輸價格機制有效銜接，而公司持續(xù)推進在河南、湖南等地區(qū)的居民順價工作，預(yù)期銷氣毛差將持續(xù)改善。此外，受整體經(jīng)濟下行影響，公司綜合服務(wù)和綜合能源業(yè)務(wù)受到不同程度的下滑和放緩。而在綠色低碳轉(zhuǎn)型大形勢下，公司布局氫能產(chǎn)業(yè)鏈，推進綠色燃料加注業(yè)務(wù)，開展氨燃料技術(shù)研發(fā)和儲備，積極培育綠色能源新增長點。

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