脫發(fā)率17%、超2.5億人受脫發(fā)困擾、2028年規(guī)模將破千億元。一組組數(shù)據(jù)勾勒出植發(fā)行業(yè)的巨大想象空間。
　　但繁華之下，行業(yè)“寒意”已至：不少機(jī)構(gòu)卡在增長瓶頸難突破，頭部品牌大麥植發(fā)同樣面臨盈利不佳、優(yōu)質(zhì)醫(yī)生稀缺、合規(guī)成本高企的挑戰(zhàn)，千億賽道的發(fā)展短板正逐漸暴露。
　　01供需不匹配問題明顯
　　植發(fā)產(chǎn)業(yè)蘊(yùn)含的發(fā)展機(jī)遇引發(fā)關(guān)注。國家衛(wèi)生健康委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國超過2.5億人飽受脫發(fā)困擾，脫發(fā)率已高達(dá)17%。同時(shí)，脫發(fā)問題愈發(fā)趨于年輕化，《2024中國脫發(fā)防治白皮書》顯示，24歲前出現(xiàn)脫發(fā)征兆者占比60%，30歲人群脫發(fā)率達(dá)83%。
　　行業(yè)需求端的驅(qū)動力較為明顯：
　　其一，2.5億脫發(fā)人群的龐大基數(shù)，不同畫像、不同脫發(fā)類型的人群構(gòu)成了多元化的需求市場。
　　其二，消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變讓植發(fā)逐漸從“小眾治療”走向“大眾消費(fèi)”，越來越多的消費(fèi)者將植發(fā)視為對自己的“美學(xué)投資”，其消費(fèi)預(yù)期也日益提升。
　　其三，年輕化的客群帶來了更長的消費(fèi)周期和更高的全周期價(jià)值，從“植發(fā)”到“養(yǎng)固”再到“美發(fā)”，形成了完整的需求鏈條，為機(jī)構(gòu)的生態(tài)化布局帶來機(jī)會。
　　弗若斯特沙利文聯(lián)合頭豹研究院發(fā)布的《2024年中國毛發(fā)健康服務(wù)行業(yè)研究》報(bào)告顯示，中國毛發(fā)健康市場近年持續(xù)增長，從2020年的582.9億元增至2023年的795.5億元，預(yù)計(jì)到2028年將達(dá)到1165.4億元，年均增長率約8%。市場潛力清晰可見。
　　然而，與需求端的火熱相比，供給端的諸多約束成為制約植發(fā)機(jī)構(gòu)發(fā)展的瓶頸。
　　核心的一個問題是醫(yī)生資源的稀缺性。植發(fā)的效果主要取決于醫(yī)生的技術(shù)，因此對于植發(fā)機(jī)構(gòu)而言，醫(yī)生不僅是核心醫(yī)療服務(wù)的提供者，更是品牌競爭力的關(guān)鍵保障。 　　脫發(fā)率17%、超2.5億人受脫發(fā)困擾、2028年規(guī)模將破千億元。一組組數(shù)據(jù)勾勒出植發(fā)行業(yè)的巨大想象空間。
　　但繁華之下，行業(yè)“寒意”已至：不少機(jī)構(gòu)卡在增長瓶頸難突破，頭部品牌大麥植發(fā)同樣面臨盈利不佳、優(yōu)質(zhì)醫(yī)生稀缺、合規(guī)成本高企的挑戰(zhàn)，千億賽道的發(fā)展短板正逐漸暴露。
　　01供需不匹配問題明顯
　　植發(fā)產(chǎn)業(yè)蘊(yùn)含的發(fā)展機(jī)遇引發(fā)關(guān)注。國家衛(wèi)生健康委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國超過2.5億人飽受脫發(fā)困擾，脫發(fā)率已高達(dá)17%。同時(shí)，脫發(fā)問題愈發(fā)趨于年輕化，《2024中國脫發(fā)防治白皮書》顯示，24歲前出現(xiàn)脫發(fā)征兆者占比60%，30歲人群脫發(fā)率達(dá)83%。
　　行業(yè)需求端的驅(qū)動力較為明顯：
　　其一，2.5億脫發(fā)人群的龐大基數(shù)，不同畫像、不同脫發(fā)類型的人群構(gòu)成了多元化的需求市場。
　　其二，消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變讓植發(fā)逐漸從“小眾治療”走向“大眾消費(fèi)”，越來越多的消費(fèi)者將植發(fā)視為對自己的“美學(xué)投資”，其消費(fèi)預(yù)期也日益提升。
　　其三，年輕化的客群帶來了更長的消費(fèi)周期和更高的全周期價(jià)值，從“植發(fā)”到“養(yǎng)固”再到“美發(fā)”，形成了完整的需求鏈條，為機(jī)構(gòu)的生態(tài)化布局帶來機(jī)會。
　　弗若斯特沙利文聯(lián)合頭豹研究院發(fā)布的《2024年中國毛發(fā)健康服務(wù)行業(yè)研究》報(bào)告顯示，中國毛發(fā)健康市場近年持續(xù)增長，從2020年的582.9億元增至2023年的795.5億元，預(yù)計(jì)到2028年將達(dá)到1165.4億元，年均增長率約8%。市場潛力清晰可見。
　　然而，與需求端的火熱相比，供給端的諸多約束成為制約植發(fā)機(jī)構(gòu)發(fā)展的瓶頸。
　　核心的一個問題是醫(yī)生資源的稀缺性。植發(fā)的效果主要取決于醫(yī)生的技術(shù)，因此對于植發(fā)機(jī)構(gòu)而言，醫(yī)生不僅是核心醫(yī)療服務(wù)的提供者，更是品牌競爭力的關(guān)鍵保障。
　　一名能夠獨(dú)立主刀的植發(fā)醫(yī)生需要經(jīng)過系統(tǒng)的醫(yī)學(xué)教育、專業(yè)的植發(fā)技術(shù)培訓(xùn)以及多年臨床實(shí)踐的積累，培養(yǎng)周期通常需要5-8年。目前全國有資質(zhì)的專業(yè)植發(fā)醫(yī)生存在較大缺口。
　　同時(shí)，植發(fā)手術(shù)強(qiáng)度大、耗時(shí)長，也讓不少醫(yī)生望而卻步。為毛囊“搬家”需要醫(yī)生高度集中注意力，一臺常規(guī)植發(fā)手術(shù)通常需6-8小時(shí)，經(jīng)驗(yàn)豐富的醫(yī)生一天也難完成三臺。
　　這種供給側(cè)的剛性限制，使植發(fā)帶有“手工業(yè)”屬性，難以像制造業(yè)那樣通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模快速提升產(chǎn)量、攤低成本。
　　此外，植發(fā)行業(yè)的價(jià)格體系也較為混亂。在多個線上平臺，不少機(jī)構(gòu)以“每1000毛囊單位7000-8000元”的低價(jià)吸引消費(fèi)者，卻大多未明確標(biāo)注價(jià)格對應(yīng)的手術(shù)方式。
　　【據(jù)天眼查顯示】大麥植發(fā)成立于2015年，位于廣東省深圳市，是一家以從事其他服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)。其結(jié)合問診、診斷、微針植發(fā)、固發(fā)和養(yǎng)發(fā)等手段，為患者提供全周期毛發(fā)診療服務(wù)。
　　近年來，大麥植發(fā)不斷推動技術(shù)創(chuàng)新，推出新型微針植發(fā)技術(shù)和微針AI植發(fā)機(jī)器人，為發(fā)友帶來更高效、安全、個性化的植發(fā)體驗(yàn)。
　　然而，其也面臨著盈利不佳、醫(yī)生資源匱乏、服務(wù)體驗(yàn)不佳、合規(guī)成本攀升等隱憂。
　　02待解的盈利難題
　　盡管植發(fā)市場規(guī)模有望達(dá)到千億級別，但對相關(guān)機(jī)構(gòu)而言，要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模且可持續(xù)的盈利卻面臨不小的挑戰(zhàn)。
　　根據(jù)大麥植發(fā)此前發(fā)布的招股書(簡稱“招股書”)數(shù)據(jù)顯示，在植發(fā)市場熱度最高的2020-2021年，大麥植發(fā)的凈利潤也未突破7000萬元。2022年前7個月，公司總營收為4.69億元，凈利潤卻僅有1171.4萬元，較2021年同期大幅下降57.72%。
　　問題究竟出在哪里？消費(fèi)者植發(fā)的支出并不低。
　　根據(jù)大麥植發(fā)此前發(fā)布的招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年前7個月，植發(fā)服務(wù)的患者人均支出分別約為3萬元、2.58萬元、2.47萬元和2.31萬元，對應(yīng)的平均毛囊移植量分別為2850根、2650根、2460根和2350根。
　　據(jù)此粗略估算，每根毛囊的平均售價(jià)基本穩(wěn)定在10元區(qū)間，分別為10.5元、9.7元、10元和9.8元。
　　盡管客單價(jià)不低，但植發(fā)手術(shù)中的器械、耗材和人工成本相對固定。
　　以2022年前7個月為例，手術(shù)植發(fā)業(yè)務(wù)的銷售成本約為1.26億元，僅比2021年同期微增3.29%。
　　這在一定程度上保障了大麥植發(fā)的高毛利率，2019-2021年，公司毛利率始終維持在70%以上。其中，手術(shù)植發(fā)業(yè)務(wù)常年為總營收貢獻(xiàn)超75%，2019年毛利率甚至一度超過80%。
　　植發(fā)行業(yè)面臨著開拓新客的巨大壓力和焦慮，也因此飽受“重營銷”的質(zhì)疑。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，大麥植發(fā)的營銷開支分別為5億元、3.99億元、5.21億元以及2.12億元，三年多合計(jì)達(dá)16.3億元，占營收的比例分別為67％、52％、50％以及45％，近半收入用于營銷。
　　營銷成本的吞噬效應(yīng)，嚴(yán)重?cái)D壓了機(jī)構(gòu)的利潤空間。
　　由于傳統(tǒng)上植發(fā)屬于“一錘子買賣”，一次成功的植發(fā)效果往往可維持10年以上甚至更久，因此機(jī)構(gòu)需要持續(xù)且大量地投入資金進(jìn)行市場教育和拓展新客戶。
　　除了價(jià)格因素，消費(fèi)者還存在其他顧慮。這或許與輕醫(yī)美行業(yè)的快速發(fā)展和市場教育有關(guān)。
　　輕醫(yī)美通過注射、光電儀器、非侵入微創(chuàng)項(xiàng)目等方式，迅速被消費(fèi)者接受。相比之下，手術(shù)變美成為最后的選擇。這或許也是植發(fā)在毛發(fā)管理項(xiàng)目中成為最后被選擇的變美路徑，以及植發(fā)需求與消費(fèi)不成正比的重要原因。
　　不難看出，大麥植發(fā)花費(fèi)重金營銷吸引患者，導(dǎo)致利潤被攤薄，但持續(xù)投入更多資金進(jìn)行廣告宣傳又“停不下來”。
　　進(jìn)一步了解發(fā)現(xiàn)，“植發(fā)股”雍禾醫(yī)療的盈利狀況同樣不樂觀。
　　財(cái)報(bào)顯示，2022年到2024年，公司營業(yè)收入由14.13億元增長至18.04億元。然而，各期歸母凈利潤卻始終為負(fù)，其中2023年虧損超過5億元。2025年上半年這一情況才得到緩解。
　　03服務(wù)體檢需改善
　　近年來，大麥植發(fā)多次被消費(fèi)者曝光存在術(shù)后效果不理想、虛假宣傳及售后服務(wù)差等問題。
　　根據(jù)大麥植發(fā)此前發(fā)布的招股書顯示，截至2022年7月底，其2000余人團(tuán)隊(duì)中，僅有33名10年以上臨床經(jīng)驗(yàn)的副主任醫(yī)師和主任醫(yī)師。意味著公司大量植發(fā)手術(shù)或由經(jīng)驗(yàn)較少的主治醫(yī)師、執(zhí)業(yè)醫(yī)師和執(zhí)業(yè)助理醫(yī)師完成。
　　例如，2025年3月，有消費(fèi)者向黑貓投訴平臺反映，其花費(fèi)1.8萬元在大麥微針植發(fā)機(jī)構(gòu)進(jìn)行手術(shù)，術(shù)后7個月發(fā)現(xiàn)植發(fā)區(qū)域稀疏，“像禿了一塊”。更令他憤怒的是，術(shù)前承諾的“主任級醫(yī)生L主刀”竟被替換為一名僅執(zhí)業(yè)3年的年輕醫(yī)生。
　　招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)大麥植發(fā)因服務(wù)質(zhì)量投訴退款總額累計(jì)141.32萬元，因未達(dá)保證存活率而作出的結(jié)算及賠償總額累計(jì)119.06萬元。
　　截止到10月23日，黑貓投訴平臺有關(guān)大麥微針植發(fā)的累計(jì)投訴量達(dá)74個，主要集中在虛假宣傳與效果不符、醫(yī)生資質(zhì)與手術(shù)流程問題、退款拖延與強(qiáng)迫消費(fèi)等方面。
　　歷年數(shù)據(jù)顯示，大麥植發(fā)旗下多家機(jī)構(gòu)曾因違法廣告和用藥問題被處罰。如2021年，寧波大麥微針植發(fā)門診部因宣傳中使用無效專利被罰款3萬元；天津分院因違規(guī)給女性患者使用非適用藥物被罰款1.1萬元。這些處罰均針對大麥植發(fā)之前在宣傳和醫(yī)療服務(wù)中的違法行為。
　　其實(shí)，植發(fā)醫(yī)療技術(shù)門檻不高，市場競爭激烈。
　　在招股書中，大麥植發(fā)也提到，公司面臨著激烈的競爭環(huán)境：部分競爭對手或會有較長的經(jīng)營歷史、較高的品牌知名度、較佳的供應(yīng)商關(guān)系、較大的客戶群或較佳的財(cái)務(wù)、技術(shù)或營銷資源，且或會能夠更準(zhǔn)確預(yù)測往后市場走勢或更能回應(yīng)新技術(shù)或不斷變化的顧客需求。
　　并且，若競爭對手通過降價(jià)或引入額外服務(wù)維持市場份額，大麥植發(fā)或需降價(jià)或引入新服務(wù)以維持競爭力，這將對其盈利能力構(gòu)成負(fù)面影響。
　　此外，醫(yī)美新規(guī)將成為行業(yè)發(fā)展的“分水嶺”。國家醫(yī)保局今年6月印發(fā)《美容整形類醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目立項(xiàng)指南》，提出按部位細(xì)分、采用“出租車式計(jì)價(jià)”模式等新要求，推進(jìn)行業(yè)定價(jià)透明化。也意味著植發(fā)行業(yè)的洗牌或?qū)⑦M(jìn)一步加速。
　　植發(fā)行業(yè)需要回歸“解決脫發(fā)問題”的醫(yī)療本質(zhì)，而非營銷驅(qū)動的消費(fèi)主義陷阱。
　　大麥微針植發(fā)CEO崔韶芳曾表示，唯有以醫(yī)療本質(zhì)的行業(yè)初心為內(nèi)核的精細(xì)化運(yùn)營，才能讓每一家門店成為技術(shù)沉淀的支點(diǎn)，而非單純的商業(yè)符號。
　　未來大麥植發(fā)若想在競爭中實(shí)現(xiàn)成功“突圍”，仍需在技術(shù)和服務(wù)提升方面持續(xù)發(fā)力。 加載全文