在我國智能駕駛市場加速發(fā)展、港股智駕板塊融資活躍的背景下，第三方解決方案提供商魔視智能科技(上海)股份有限公司近日正式向港交所遞交招股說明書，由國泰君安國際、國信證券(香港)擔(dān)任聯(lián)席保薦人。其招股書披露的業(yè)績增長與經(jīng)營表現(xiàn)，與當(dāng)前市場對智能駕駛賽道的關(guān)注形成共振。

智駕行業(yè)進入快車道 港股市場成上市熱點

灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國L0至L2+級智能駕駛解決方案市場規(guī)模已從2020年的216億元增長至2024年的912億元，復(fù)合年增長率達43.3%，預(yù)計2029年將突破2281億元。在政策支持、主機廠轉(zhuǎn)型需求及技術(shù)迭代的三重驅(qū)動下，行業(yè)進入快速增長期，港股市場已成為智駕企業(yè)資本化的重要平臺。

10月以來，港股智能駕駛板塊熱度持續(xù)攀升：文遠知行、小馬智行先后通過港交所聆訊，佑駕創(chuàng)新、零跑汽車等相關(guān)股票也出現(xiàn)了上漲。

魔視智能踩準市場節(jié)奏，其在招股書中表示，公司是我國首批實現(xiàn)自研AI模型量產(chǎn)落地的智能駕駛服務(wù)商，業(yè)績期內(nèi)已為92款車型提供解決方案，累計交付量超過330萬套，業(yè)務(wù)覆蓋全球多個地區(qū)，已成為多個主機廠智能化轉(zhuǎn)型的核心伙伴。

行業(yè)紅利驅(qū)動增長 三大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進

受益于行業(yè)需求拉動，魔視智能業(yè)績實現(xiàn)顯著增長。招股書顯示，2022年至2024年，公司營業(yè)收入從1.18億元增至3.57億元，復(fù)合年增長率達74.0%；2025年上半年，公司營收進一步增至1.89億元，較去年同期大幅增長76.4%。

公司三大核心解決方案均實現(xiàn)亮眼增長：Magic Drive解決方案收入占比保持在60%以上，2025年上半年收入占比達61.8%，其毛利率隨技術(shù)升級與規(guī)模效應(yīng)持續(xù)提升；Magic Parking業(yè)務(wù)增速突出，收入占比從2022年的10.1%升至 2025年上半年的27.3%，毛利率由2024年上半年的2.1%升至27.1%；Magic Safety業(yè)務(wù)則憑借穩(wěn)定表現(xiàn)成為基本盤，形成多元增長格局。

在我國智能駕駛市場加速發(fā)展、港股智駕板塊融資活躍的背景下，第三方解決方案提供商魔視智能科技(上海)股份有限公司近日正式向港交所遞交招股說明書，由國泰君安國際、國信證券(香港)擔(dān)任聯(lián)席保薦人。其招股書披露的業(yè)績增長與經(jīng)營表現(xiàn)，與當(dāng)前市場對智能駕駛賽道的關(guān)注形成共振。

智駕行業(yè)進入快車道 港股市場成上市熱點

灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國L0至L2+級智能駕駛解決方案市場規(guī)模已從2020年的216億元增長至2024年的912億元，復(fù)合年增長率達43.3%，預(yù)計2029年將突破2281億元。在政策支持、主機廠轉(zhuǎn)型需求及技術(shù)迭代的三重驅(qū)動下，行業(yè)進入快速增長期，港股市場已成為智駕企業(yè)資本化的重要平臺。

10月以來，港股智能駕駛板塊熱度持續(xù)攀升：文遠知行、小馬智行先后通過港交所聆訊，佑駕創(chuàng)新、零跑汽車等相關(guān)股票也出現(xiàn)了上漲。

魔視智能踩準市場節(jié)奏，其在招股書中表示，公司是我國首批實現(xiàn)自研AI模型量產(chǎn)落地的智能駕駛服務(wù)商，業(yè)績期內(nèi)已為92款車型提供解決方案，累計交付量超過330萬套，業(yè)務(wù)覆蓋全球多個地區(qū)，已成為多個主機廠智能化轉(zhuǎn)型的核心伙伴。

行業(yè)紅利驅(qū)動增長 三大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進

受益于行業(yè)需求拉動，魔視智能業(yè)績實現(xiàn)顯著增長。招股書顯示，2022年至2024年，公司營業(yè)收入從1.18億元增至3.57億元，復(fù)合年增長率達74.0%；2025年上半年，公司營收進一步增至1.89億元，較去年同期大幅增長76.4%。

公司三大核心解決方案均實現(xiàn)亮眼增長：Magic Drive解決方案收入占比保持在60%以上，2025年上半年收入占比達61.8%，其毛利率隨技術(shù)升級與規(guī)模效應(yīng)持續(xù)提升；Magic Parking業(yè)務(wù)增速突出，收入占比從2022年的10.1%升至 2025年上半年的27.3%，毛利率由2024年上半年的2.1%升至27.1%；Magic Safety業(yè)務(wù)則憑借穩(wěn)定表現(xiàn)成為基本盤，形成多元增長格局。

根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，以2024年收入計算，魔視智能在中國智能駕駛解決方案行業(yè)擁有自研AI算法的國內(nèi)第三方解決方案供應(yīng)商中排名第三。

(招股書截圖，魔視智能收入拆分)

財務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 贖回負債全面解除

魔視智能在收入增長的同時，財務(wù)結(jié)構(gòu)也持續(xù)優(yōu)化。招股書顯示，公司毛利率自2023年至今逐年提升，2025年上半年公司毛利率達20.1%，較2024年上半年實現(xiàn)翻倍提升；研發(fā)開支占收入比重從2022年的108.4% 優(yōu)化至44.5%，平臺化研發(fā)帶來的規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

盡管公司尚未盈利，但凈虧損率已從2022年的170.1% 收窄至2025年上半年的59.2%。

(招股書截圖，魔視智能毛利率情況)

值得關(guān)注的是，根據(jù)魔視智能披露的招股書，截至今年8月31日，公司歷史上因股權(quán)投資回購權(quán)而形成的12.27億元贖回負債已全部清零，公司和投資人之間的上市對賭徹底解除。

魔視智能表示，這一進展不僅消除了贖回負債利息對利潤表的持續(xù)侵蝕(2022年至2025年上半年，公司投資者特殊權(quán)利條款相關(guān)的贖回負債利息累計達2.17億元)，更使公司資產(chǎn)負債率降至合理區(qū)間，優(yōu)化了公司資本結(jié)構(gòu)。

(招股書截圖，魔視智能贖回負債及流動資產(chǎn)凈值，表格中“-”表示零)

目前，魔視智能已實現(xiàn)對中國前十大主機廠全覆蓋，并積極拓展海外市場。公司在招股書中表示，本次上市募集資金將重點用于研發(fā)升級、產(chǎn)能擴張與全球布局。魔視智能表示，公司有望借助資本市場實現(xiàn)估值與業(yè)績的同步增長。

(提示：公司信息僅供參考，市場有風(fēng)險，入市需謹慎。)