智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研報(bào)稱，8月第三批“以舊換新”國(guó)補(bǔ)各地已陸續(xù)恢復(fù)申領(lǐng)，周度數(shù)據(jù)逐步改善，當(dāng)前新能源車免征購(gòu)置稅3萬(wàn)元，26-27年將調(diào)整為減半征收(即從減免最高3萬(wàn)元下調(diào)為1.5萬(wàn)元)，汽車反內(nèi)卷疊加新能源需求前置催化行業(yè)beta亟待上行，利好強(qiáng)勢(shì)新車周期主機(jī)廠以及30萬(wàn)元+高端品牌；L2智駕國(guó)標(biāo)或落地在即，板塊密集催化下產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化；商用車內(nèi)需修復(fù)和非俄海外出口景氣度上行帶來(lái)龍頭公司上半年業(yè)績(jī)連續(xù)超預(yù)期，穩(wěn)健低估值屬性仍為防御型資金青睞。

中信建投具體分析如下：

乘用車板塊：汽車行業(yè)反內(nèi)卷利好強(qiáng)產(chǎn)品周期可以充分定價(jià)新車的頭部主機(jī)廠，江淮尊界S800上市76天后訂單破萬(wàn)，自主高端品牌仍是藍(lán)海市場(chǎng)，2026年將是30萬(wàn)元以上賽道加速自主滲透率提升的一年，新車產(chǎn)品力及品牌成為勝負(fù)手。在流動(dòng)性充沛的情況下，關(guān)注汽車中的稀缺消費(fèi)品(好格局)+邊際改善的整車標(biāo)的(好alpha)。

智駕板塊：L4智駕行業(yè)今年迎來(lái)行業(yè)成本和技術(shù)的拐點(diǎn)，當(dāng)前技術(shù)迭代、行業(yè)格局、新商業(yè)模式等仍在演變，L2強(qiáng)標(biāo)征求意見稿即將發(fā)布意味著國(guó)家信用背書，智能化成為可定量的品牌力，重點(diǎn)關(guān)注智能化檢測(cè)環(huán)節(jié)和L3-L4智駕運(yùn)營(yíng)板塊。

機(jī)器人板塊：本周2025年世界機(jī)器人大會(huì)舉行，板塊延續(xù)7月中下旬以來(lái)板塊強(qiáng)勢(shì)行情，當(dāng)前仍處于強(qiáng)事件催化及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)強(qiáng)化狀態(tài)，市場(chǎng)關(guān)注度維持高位，具備邊際變化、預(yù)期兌現(xiàn)的個(gè)股走勢(shì)走勢(shì)更強(qiáng)，能進(jìn)入特斯拉供應(yīng)鏈、代表技術(shù)迭代方向的標(biāo)的或?yàn)橘Y金配置。繼續(xù)看好板塊β，建議基于中期確定性配置α標(biāo)的，關(guān)注特斯拉、智元、宇樹等供應(yīng)鏈新進(jìn)展及peek輕量化、新型減速器迭代環(huán)節(jié)。

客車及重卡板塊：Q2業(yè)績(jī)高增主要受益于重卡/大中客出口放量。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，5月以來(lái)國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼加速落地，兩大核心板塊基本面強(qiáng)勢(shì)，Q3低基數(shù)下增速有望進(jìn)一步上行，核心標(biāo)的處于重要的配置窗口期。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研報(bào)稱，8月第三批“以舊換新”國(guó)補(bǔ)各地已陸續(xù)恢復(fù)申領(lǐng)，周度數(shù)據(jù)逐步改善，當(dāng)前新能源車免征購(gòu)置稅3萬(wàn)元，26-27年將調(diào)整為減半征收(即從減免最高3萬(wàn)元下調(diào)為1.5萬(wàn)元)，汽車反內(nèi)卷疊加新能源需求前置催化行業(yè)beta亟待上行，利好強(qiáng)勢(shì)新車周期主機(jī)廠以及30萬(wàn)元+高端品牌；L2智駕國(guó)標(biāo)或落地在即，板塊密集催化下產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化；商用車內(nèi)需修復(fù)和非俄海外出口景氣度上行帶來(lái)龍頭公司上半年業(yè)績(jī)連續(xù)超預(yù)期，穩(wěn)健低估值屬性仍為防御型資金青睞。

中信建投具體分析如下：

乘用車板塊：汽車行業(yè)反內(nèi)卷利好強(qiáng)產(chǎn)品周期可以充分定價(jià)新車的頭部主機(jī)廠，江淮尊界S800上市76天后訂單破萬(wàn)，自主高端品牌仍是藍(lán)海市場(chǎng)，2026年將是30萬(wàn)元以上賽道加速自主滲透率提升的一年，新車產(chǎn)品力及品牌成為勝負(fù)手。在流動(dòng)性充沛的情況下，關(guān)注汽車中的稀缺消費(fèi)品(好格局)+邊際改善的整車標(biāo)的(好alpha)。

智駕板塊：L4智駕行業(yè)今年迎來(lái)行業(yè)成本和技術(shù)的拐點(diǎn)，當(dāng)前技術(shù)迭代、行業(yè)格局、新商業(yè)模式等仍在演變，L2強(qiáng)標(biāo)征求意見稿即將發(fā)布意味著國(guó)家信用背書，智能化成為可定量的品牌力，重點(diǎn)關(guān)注智能化檢測(cè)環(huán)節(jié)和L3-L4智駕運(yùn)營(yíng)板塊。

機(jī)器人板塊：本周2025年世界機(jī)器人大會(huì)舉行，板塊延續(xù)7月中下旬以來(lái)板塊強(qiáng)勢(shì)行情，當(dāng)前仍處于強(qiáng)事件催化及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)強(qiáng)化狀態(tài)，市場(chǎng)關(guān)注度維持高位，具備邊際變化、預(yù)期兌現(xiàn)的個(gè)股走勢(shì)走勢(shì)更強(qiáng)，能進(jìn)入特斯拉供應(yīng)鏈、代表技術(shù)迭代方向的標(biāo)的或?yàn)橘Y金配置。繼續(xù)看好板塊β，建議基于中期確定性配置α標(biāo)的，關(guān)注特斯拉、智元、宇樹等供應(yīng)鏈新進(jìn)展及peek輕量化、新型減速器迭代環(huán)節(jié)。

客車及重卡板塊：Q2業(yè)績(jī)高增主要受益于重卡/大中客出口放量。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，5月以來(lái)國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼加速落地，兩大核心板塊基本面強(qiáng)勢(shì)，Q3低基數(shù)下增速有望進(jìn)一步上行，核心標(biāo)的處于重要的配置窗口期。

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