交銀國際發(fā)表報告指，和黃醫(yī)藥上半年承壓，總收入按年下降9%，腫瘤/免疫業(yè)務收入下降15%，不及該行和市場的預期，內(nèi)地銷售受競爭影響較大。管理層將2025全年腫瘤/免疫收入指引從3.5億至4.5億美元，下調(diào)至2.7億3.5億美元。公司上半年經(jīng)營虧損顯著收窄，該行預計下半年起有望實現(xiàn)經(jīng)營層面盈虧平衡。

　　

該行維持和黃醫(yī)藥“買入”評級，下調(diào)目標價至37.6港元，同時下調(diào)公司三大商業(yè)化品種的銷售預測，下調(diào)2025年至2027年收入預測11-14%。公司差異化ATTC平臺的首款候選藥物HMPL-A251有望于下半年在中美啟動針對實體瘤的I期研究，2026年還將有兩款ATTC分子進入臨床，潛在BD交易機會可期。

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