交銀國際表示，中芯國際次季業(yè)績強于指引，收入按季降1.7%，毛利率20.4%，高于該行預(yù)期和指引上限。該行認為驅(qū)動公司業(yè)績好于預(yù)期的主要因素是8英吋產(chǎn)品的增長。管理層指引第三季收入恢復(fù)按季增長5%至7%，而毛利率18%至20%的指引與管理層之前給出的次季指引一致。管理層提到前三季度客戶或已經(jīng)提前建立庫存，預(yù)計第四季急單和備貨需求或放緩，但至少到10月公司產(chǎn)能依舊供不應(yīng)求，管理層將繼續(xù)收集客戶反饋以評估。

　　

該行測算，中芯上半年新增12英吋月產(chǎn)能1.9萬片，預(yù)測第三季繼續(xù)新增1.1萬片月產(chǎn)能，平均售價雖高于次季，但仍略低于首季；預(yù)測中芯2025及2026年收入分別達92.9億和110億美元，毛利率為20.5%和21%。該行保持之前對公司目前的估值水平或充分反映基本面的看法，維持“中性”評級，H股目標價由45港元微升至47港元，對應(yīng)2.1倍2026年市凈率。

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該行測算，中芯上半年新增12英吋月產(chǎn)能1.9萬片，預(yù)測第三季繼續(xù)新增1.1萬片月產(chǎn)能，平均售價雖高于次季，但仍略低于首季；預(yù)測中芯2025及2026年收入分別達92.9億和110億美元，毛利率為20.5%和21%。該行保持之前對公司目前的估值水平或充分反映基本面的看法，維持“中性”評級，H股目標價由45港元微升至47港元，對應(yīng)2.1倍2026年市凈率。

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