智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)盛證券發(fā)布研報(bào)稱，微電子、材料學(xué)、芯片、神經(jīng)科學(xué)、算法等領(lǐng)域的技術(shù)迭代為行業(yè)突破奠定基礎(chǔ)，推動(dòng)腦機(jī)接口逐漸進(jìn)入應(yīng)用普及期。2025年7月，國(guó)家醫(yī)保局支持腦機(jī)接口等新技術(shù)進(jìn)入臨床并收費(fèi)。在技術(shù)進(jìn)步和政策支持的雙重共振下，國(guó)內(nèi)上市公司持續(xù)推進(jìn)腦機(jī)接口業(yè)務(wù)布局，各類技術(shù)應(yīng)用百花齊放，商業(yè)化落地前景可期。

　　

國(guó)盛證券主要觀點(diǎn)如下：

　　

技術(shù)進(jìn)步

　　

近十年來(lái)，腦機(jī)接口的底層技術(shù)迎來(lái)了重大進(jìn)步，微電子、材料學(xué)、芯片、神經(jīng)科學(xué)、算法等領(lǐng)域的技術(shù)迭代為腦機(jī)接口的技術(shù)突破奠定了基礎(chǔ)，腦機(jī)接口行業(yè)逐漸進(jìn)入應(yīng)用普及期。

　　

醫(yī)保支持

　　

2025年3月，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《神經(jīng)系統(tǒng)類醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目立項(xiàng)指南(試行)》，其中專門為腦機(jī)接口新技術(shù)前瞻性單獨(dú)立項(xiàng)，設(shè)立了“侵入式腦機(jī)接口置入費(fèi)”“侵入式腦機(jī)接口取出費(fèi)”“非侵入式腦機(jī)接口適配費(fèi)”等價(jià)格項(xiàng)目，鋪好了腦機(jī)接口進(jìn)入臨床應(yīng)用的收費(fèi)路徑。2025年7月，國(guó)家醫(yī)保局支持腦機(jī)接口等新技術(shù)進(jìn)入臨床并收費(fèi)。

　　

產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃

　　

2025年1月，北京、上海陸續(xù)發(fā)布腦機(jī)接口發(fā)展行動(dòng)方案。2025年8月，工信部等七部門印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，為腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了較為詳細(xì)的發(fā)展路徑。在技術(shù)進(jìn)步與政策支持的雙重共振下，我國(guó)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展未來(lái)可期。

　　

Neuralink掀起全球腦機(jī)接口研發(fā)熱潮，海外腦機(jī)接口快速發(fā)展

　　

海外腦機(jī)接口重要催化不斷，Neuralink：2024年1月，馬斯克宣布其腦機(jī)接口公司Neuralink完成了首例腦機(jī)接口手術(shù)植入，引爆了全球?qū)δX機(jī)接口的研究熱情。截至2025年6月，共7名患者接受了Neuralink的腦機(jī)接口設(shè)備植入。蘋果：2025年8月，蘋果聯(lián)合Synchron首次公開(kāi)“意念控iPad”技術(shù)，漸凍癥患者可通過(guò)意念操作iPad。其他：海外腦機(jī)接口行業(yè)快速發(fā)展，各公司均加快布局腦機(jī)接口相關(guān)業(yè)務(wù)，包括獲得FDA突破性器械認(rèn)定的Paradromics，開(kāi)發(fā)血管內(nèi)途徑植入式腦機(jī)接口的Synchron，研發(fā)消費(fèi)類腦機(jī)接口產(chǎn)品的Neurable，利用游戲化技術(shù)助力神經(jīng)修復(fù)的MindMaze等。

　　

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)盛證券發(fā)布研報(bào)稱，微電子、材料學(xué)、芯片、神經(jīng)科學(xué)、算法等領(lǐng)域的技術(shù)迭代為行業(yè)突破奠定基礎(chǔ)，推動(dòng)腦機(jī)接口逐漸進(jìn)入應(yīng)用普及期。2025年7月，國(guó)家醫(yī)保局支持腦機(jī)接口等新技術(shù)進(jìn)入臨床并收費(fèi)。在技術(shù)進(jìn)步和政策支持的雙重共振下，國(guó)內(nèi)上市公司持續(xù)推進(jìn)腦機(jī)接口業(yè)務(wù)布局，各類技術(shù)應(yīng)用百花齊放，商業(yè)化落地前景可期。

　　

國(guó)盛證券主要觀點(diǎn)如下：

　　

技術(shù)進(jìn)步

　　

近十年來(lái)，腦機(jī)接口的底層技術(shù)迎來(lái)了重大進(jìn)步，微電子、材料學(xué)、芯片、神經(jīng)科學(xué)、算法等領(lǐng)域的技術(shù)迭代為腦機(jī)接口的技術(shù)突破奠定了基礎(chǔ)，腦機(jī)接口行業(yè)逐漸進(jìn)入應(yīng)用普及期。

　　

醫(yī)保支持

　　

2025年3月，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《神經(jīng)系統(tǒng)類醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目立項(xiàng)指南(試行)》，其中專門為腦機(jī)接口新技術(shù)前瞻性單獨(dú)立項(xiàng)，設(shè)立了“侵入式腦機(jī)接口置入費(fèi)”“侵入式腦機(jī)接口取出費(fèi)”“非侵入式腦機(jī)接口適配費(fèi)”等價(jià)格項(xiàng)目，鋪好了腦機(jī)接口進(jìn)入臨床應(yīng)用的收費(fèi)路徑。2025年7月，國(guó)家醫(yī)保局支持腦機(jī)接口等新技術(shù)進(jìn)入臨床并收費(fèi)。

　　

產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃

　　

2025年1月，北京、上海陸續(xù)發(fā)布腦機(jī)接口發(fā)展行動(dòng)方案。2025年8月，工信部等七部門印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，為腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了較為詳細(xì)的發(fā)展路徑。在技術(shù)進(jìn)步與政策支持的雙重共振下，我國(guó)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展未來(lái)可期。

　　

Neuralink掀起全球腦機(jī)接口研發(fā)熱潮，海外腦機(jī)接口快速發(fā)展

　　

海外腦機(jī)接口重要催化不斷，Neuralink：2024年1月，馬斯克宣布其腦機(jī)接口公司Neuralink完成了首例腦機(jī)接口手術(shù)植入，引爆了全球?qū)δX機(jī)接口的研究熱情。截至2025年6月，共7名患者接受了Neuralink的腦機(jī)接口設(shè)備植入。蘋果：2025年8月，蘋果聯(lián)合Synchron首次公開(kāi)“意念控iPad”技術(shù)，漸凍癥患者可通過(guò)意念操作iPad。其他：海外腦機(jī)接口行業(yè)快速發(fā)展，各公司均加快布局腦機(jī)接口相關(guān)業(yè)務(wù)，包括獲得FDA突破性器械認(rèn)定的Paradromics，開(kāi)發(fā)血管內(nèi)途徑植入式腦機(jī)接口的Synchron，研發(fā)消費(fèi)類腦機(jī)接口產(chǎn)品的Neurable，利用游戲化技術(shù)助力神經(jīng)修復(fù)的MindMaze等。

　　

國(guó)內(nèi)公司爭(zhēng)相布局腦機(jī)接口業(yè)務(wù)，商業(yè)化落地前景可期

　　

國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口研發(fā)進(jìn)度比肩海外，2023年10月清華大學(xué)聯(lián)手宣武醫(yī)院完成了首例臨床植入試驗(yàn)，并于當(dāng)年12月完成第二例脊髓損傷患者植入;2025年3月，中山醫(yī)院聯(lián)手復(fù)旦大學(xué)加福民團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)了全球首例完全截癱患者恢復(fù)站立行走;2025年6月，福州成功完成全球首例介入式腦機(jī)接口輔助人體患肢運(yùn)動(dòng)功能修復(fù)試驗(yàn)，催化性事件不斷出現(xiàn)。在技術(shù)進(jìn)步和政策支持的雙重共振下，國(guó)內(nèi)上市公司持續(xù)推進(jìn)腦機(jī)接口業(yè)務(wù)布局，各類技術(shù)應(yīng)用百花齊放，商業(yè)化落地前景可期。

　　

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)及落地不及預(yù)期、技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

　　

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