智通財經(jīng)APP獲悉，廣發(fā)證券發(fā)布研報稱，重申充分重視建筑2025年中期策略報告中提出—共同富裕投資主線，重視新疆、西藏、川渝等新時代西部大開發(fā)主戰(zhàn)場投資機(jī)會，充分重視相關(guān)省區(qū)基建、煤化工、礦服民爆等工程服務(wù)標(biāo)的?；I(lǐng)域：疆內(nèi)鐵路公路投資維持高強(qiáng)度，新藏鐵路(新疆段)、伊寧-阿克蘇鐵路、獨(dú)庫高速等重大項(xiàng)目執(zhí)行催化景氣向上。煤化工：新疆煤化工催化。礦服民爆：資源稟賦優(yōu)異、出讓權(quán)交易提速。

　　

廣發(fā)證券主要觀點(diǎn)如下：

　　

鐵路

　　

新疆鐵路投資空間廣闊，新藏鐵路集團(tuán)成立催化投資景氣向上。新疆鐵路遠(yuǎn)期項(xiàng)目儲備充裕，“十五五”期間，新疆已規(guī)劃鐵路項(xiàng)目2767公里，總投資1573億元。重大項(xiàng)目執(zhí)行看，新藏鐵路(新疆段)(462.6公里，橋隧比61.53%，注冊資本950億元)及伊寧-阿克蘇鐵路(新建464.9公里，總投資381-389億元)等重大項(xiàng)目年內(nèi)均或陸續(xù)開工，新疆交建、北新路橋等地方國企以及中國鐵建、中國中鐵為代表央企或充分受益。

　　

公路

　　

新疆公路投資穩(wěn)增，獨(dú)庫高速等重大項(xiàng)目貢獻(xiàn)彈性。疆內(nèi)公路投資維持高強(qiáng)度，根據(jù)新疆交通運(yùn)輸工作會議，2025年計劃公路投資800億元，同比+13.5%。重大項(xiàng)目執(zhí)行看，G3033獨(dú)庫高速(總投資約1000億元，460公里，橋隧比50%)計劃2025年底開工，由新疆交投全資控股新疆交投獨(dú)庫高速投資發(fā)展有限責(zé)任公司主導(dǎo)投資，新疆交建作為新疆交投旗下施工平臺，北新路橋作為區(qū)域地方國企，均有望從中獲得訂單彈性。

　　

煤化工

　　

煤化工產(chǎn)業(yè)加速布局，重點(diǎn)推薦估值低位、高市占率龍頭中國化學(xué)。2024年，新疆原煤產(chǎn)量5.41億噸，同比增長17.5%。應(yīng)用領(lǐng)域看，2024年，新疆用于火力發(fā)電的耗煤量1.95億噸，占新疆煤炭全年產(chǎn)量約36%，居于首位;煤化工領(lǐng)域耗煤量0.9億噸，占比全年產(chǎn)量17%，煤化工等工業(yè)為新疆經(jīng)濟(jì)主要增長極。

　　

智通財經(jīng)APP獲悉，廣發(fā)證券發(fā)布研報稱，重申充分重視建筑2025年中期策略報告中提出—共同富裕投資主線，重視新疆、西藏、川渝等新時代西部大開發(fā)主戰(zhàn)場投資機(jī)會，充分重視相關(guān)省區(qū)基建、煤化工、礦服民爆等工程服務(wù)標(biāo)的?；I(lǐng)域：疆內(nèi)鐵路公路投資維持高強(qiáng)度，新藏鐵路(新疆段)、伊寧-阿克蘇鐵路、獨(dú)庫高速等重大項(xiàng)目執(zhí)行催化景氣向上。煤化工：新疆煤化工催化。礦服民爆：資源稟賦優(yōu)異、出讓權(quán)交易提速。

　　

廣發(fā)證券主要觀點(diǎn)如下：

　　

鐵路

　　

新疆鐵路投資空間廣闊，新藏鐵路集團(tuán)成立催化投資景氣向上。新疆鐵路遠(yuǎn)期項(xiàng)目儲備充裕，“十五五”期間，新疆已規(guī)劃鐵路項(xiàng)目2767公里，總投資1573億元。重大項(xiàng)目執(zhí)行看，新藏鐵路(新疆段)(462.6公里，橋隧比61.53%，注冊資本950億元)及伊寧-阿克蘇鐵路(新建464.9公里，總投資381-389億元)等重大項(xiàng)目年內(nèi)均或陸續(xù)開工，新疆交建、北新路橋等地方國企以及中國鐵建、中國中鐵為代表央企或充分受益。

　　

公路

　　

新疆公路投資穩(wěn)增，獨(dú)庫高速等重大項(xiàng)目貢獻(xiàn)彈性。疆內(nèi)公路投資維持高強(qiáng)度，根據(jù)新疆交通運(yùn)輸工作會議，2025年計劃公路投資800億元，同比+13.5%。重大項(xiàng)目執(zhí)行看，G3033獨(dú)庫高速(總投資約1000億元，460公里，橋隧比50%)計劃2025年底開工，由新疆交投全資控股新疆交投獨(dú)庫高速投資發(fā)展有限責(zé)任公司主導(dǎo)投資，新疆交建作為新疆交投旗下施工平臺，北新路橋作為區(qū)域地方國企，均有望從中獲得訂單彈性。

　　

煤化工

　　

煤化工產(chǎn)業(yè)加速布局，重點(diǎn)推薦估值低位、高市占率龍頭中國化學(xué)。2024年，新疆原煤產(chǎn)量5.41億噸，同比增長17.5%。應(yīng)用領(lǐng)域看，2024年，新疆用于火力發(fā)電的耗煤量1.95億噸，占新疆煤炭全年產(chǎn)量約36%，居于首位;煤化工領(lǐng)域耗煤量0.9億噸，占比全年產(chǎn)量17%，煤化工等工業(yè)為新疆經(jīng)濟(jì)主要增長極。

　　

礦業(yè)開發(fā)礦服民爆

　　

出讓權(quán)交易提速，資源開發(fā)如火如荼、礦服民爆板塊拾級而上。資源安全指引下，新疆資源加快勘探開發(fā)，“十四五”期間新增6個大型資源基地。25M4《關(guān)于支持開展戰(zhàn)略性礦產(chǎn)調(diào)查的通知》鼓勵地勘單位、礦山企業(yè)等自籌資金開展1∶5萬戰(zhàn)略性礦產(chǎn)地質(zhì)調(diào)查、勘查區(qū)塊優(yōu)選調(diào)查評價及油氣資源調(diào)查。2022-2024年，新疆出讓礦業(yè)權(quán)數(shù)量分別為146個、227個和558個，連續(xù)三年位居全國。

　　

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動，疆內(nèi)投資強(qiáng)度不及預(yù)期，訂單執(zhí)行不及預(yù)期。

　　

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