智通財(cái)經(jīng)APP訊，易大宗(01733)發(fā)布公告，集團(tuán)預(yù)期截至2025年6月30日止六個(gè)月的收入較2024年6月30日止六個(gè)月減少至約在110億及130億港元之間;集團(tuán)預(yù)期2025年上半年的歸屬權(quán)益股東溢利較2024年上半年減少至1.20億至1.40億港元之間，較2024年下半年基本持平。主要由于2025年上半年市場(chǎng)低迷導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格持續(xù)下跌，進(jìn)而造成收入和毛利率均有所下滑。

主要關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析如下：2025年上半年，受供給過剩和悲觀市場(chǎng)預(yù)期的影響，煉焦煤價(jià)格延續(xù)了2024年下半年的頹勢(shì)，持續(xù)下跌。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量增加;進(jìn)口量雖受利潤(rùn)倒掛及美國(guó)煤退出影響而有所下降，但整體供應(yīng)量依然處于相對(duì)高位。需求方面，下游用戶普遍維持低庫存策略，按需采購。同時(shí)，美國(guó)政府加征關(guān)稅加劇了國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不確定性，進(jìn)一步抑制市場(chǎng)活躍度，需求表現(xiàn)偏弱。受多方面影響，煉焦煤價(jià)格持續(xù)承壓，曾一度跌至2021年以來最低水平，2025年上半年其均價(jià)為175美元╱噸，較2024年上半年下跌近40%。在中國(guó)煉焦煤進(jìn)口總量同比下降近10%背景下，集團(tuán)在貿(mào)易業(yè)務(wù)中，緊跟市場(chǎng)變化，擇優(yōu)銷售，穩(wěn)住巿場(chǎng)份額，集團(tuán)上半年的貿(mào)易量較2024年同期下降不超過10%。2025年上半年，非中國(guó)銷售的貿(mào)易額占集團(tuán)總收入比例由2024年同期的約23%上升至約26%。受單價(jià)影響，集團(tuán)供應(yīng)鏈貿(mào)易板塊收入同比降低約40%。

2025年上半年，受中國(guó)終端用戶采購積極性持續(xù)低迷的影響，蒙古國(guó)煤炭出口呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)雙降”局面。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年我國(guó)自蒙古國(guó)進(jìn)口煤炭3722萬噸，占中國(guó)煤炭進(jìn)口總量的約17%，較2024年同期減少約5%。其中，甘其毛都口岸進(jìn)口煤炭約1706萬噸，同比減少約16%。甘其毛都口岸蒙5#原煤價(jià)格自年初的920元╱噸跌至最低的700元╱噸，最大跌幅達(dá)到約24%。2025年上半年甘其毛都口岸的短盤平均運(yùn)費(fèi)約為59元╱噸，較2024年同期減少約35%。面臨市場(chǎng)諸多挑戰(zhàn)，集團(tuán)積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，努力開拓入爐煤等新品種，發(fā)揮供應(yīng)鏈全鏈條服務(wù)優(yōu)勢(shì)，嚴(yán)控各環(huán)節(jié)成本，最終保持住了市場(chǎng)份額，業(yè)務(wù)量在各口岸占比均有所增長(zhǎng)。在此背景下，集團(tuán)上半年供應(yīng)鏈綜合服務(wù)板塊收入由于市場(chǎng)價(jià)格的下滑，較去年同期下降約14%。

智通財(cái)經(jīng)APP訊，易大宗(01733)發(fā)布公告，集團(tuán)預(yù)期截至2025年6月30日止六個(gè)月的收入較2024年6月30日止六個(gè)月減少至約在110億及130億港元之間;集團(tuán)預(yù)期2025年上半年的歸屬權(quán)益股東溢利較2024年上半年減少至1.20億至1.40億港元之間，較2024年下半年基本持平。主要由于2025年上半年市場(chǎng)低迷導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格持續(xù)下跌，進(jìn)而造成收入和毛利率均有所下滑。

主要關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析如下：2025年上半年，受供給過剩和悲觀市場(chǎng)預(yù)期的影響，煉焦煤價(jià)格延續(xù)了2024年下半年的頹勢(shì)，持續(xù)下跌。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量增加;進(jìn)口量雖受利潤(rùn)倒掛及美國(guó)煤退出影響而有所下降，但整體供應(yīng)量依然處于相對(duì)高位。需求方面，下游用戶普遍維持低庫存策略，按需采購。同時(shí)，美國(guó)政府加征關(guān)稅加劇了國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不確定性，進(jìn)一步抑制市場(chǎng)活躍度，需求表現(xiàn)偏弱。受多方面影響，煉焦煤價(jià)格持續(xù)承壓，曾一度跌至2021年以來最低水平，2025年上半年其均價(jià)為175美元╱噸，較2024年上半年下跌近40%。在中國(guó)煉焦煤進(jìn)口總量同比下降近10%背景下，集團(tuán)在貿(mào)易業(yè)務(wù)中，緊跟市場(chǎng)變化，擇優(yōu)銷售，穩(wěn)住巿場(chǎng)份額，集團(tuán)上半年的貿(mào)易量較2024年同期下降不超過10%。2025年上半年，非中國(guó)銷售的貿(mào)易額占集團(tuán)總收入比例由2024年同期的約23%上升至約26%。受單價(jià)影響，集團(tuán)供應(yīng)鏈貿(mào)易板塊收入同比降低約40%。

2025年上半年，受中國(guó)終端用戶采購積極性持續(xù)低迷的影響，蒙古國(guó)煤炭出口呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)雙降”局面。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年我國(guó)自蒙古國(guó)進(jìn)口煤炭3722萬噸，占中國(guó)煤炭進(jìn)口總量的約17%，較2024年同期減少約5%。其中，甘其毛都口岸進(jìn)口煤炭約1706萬噸，同比減少約16%。甘其毛都口岸蒙5#原煤價(jià)格自年初的920元╱噸跌至最低的700元╱噸，最大跌幅達(dá)到約24%。2025年上半年甘其毛都口岸的短盤平均運(yùn)費(fèi)約為59元╱噸，較2024年同期減少約35%。面臨市場(chǎng)諸多挑戰(zhàn)，集團(tuán)積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，努力開拓入爐煤等新品種，發(fā)揮供應(yīng)鏈全鏈條服務(wù)優(yōu)勢(shì)，嚴(yán)控各環(huán)節(jié)成本，最終保持住了市場(chǎng)份額，業(yè)務(wù)量在各口岸占比均有所增長(zhǎng)。在此背景下，集團(tuán)上半年供應(yīng)鏈綜合服務(wù)板塊收入由于市場(chǎng)價(jià)格的下滑，較去年同期下降約14%。

管理層深知在嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境下，現(xiàn)金流才是公司的核心戰(zhàn)略資源。2025年上半年，集團(tuán)通過降庫存，快周轉(zhuǎn)，加速現(xiàn)金回流。報(bào)告期末經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入同比增加近300%，不僅助力公司穩(wěn)健應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，同時(shí)挖掘潛在機(jī)遇;另一方面，融資現(xiàn)金流出同比增加約160%，主要由于集團(tuán)積極償還借款，降低融資杠桿及財(cái)務(wù)成本。

此外，面對(duì)大宗商品行業(yè)特有的周期性，公司有充分的信心和能力頂住壓力，穿越周期。

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