瑞銀發(fā)布研報(bào)，首次覆蓋固生堂(2273.HK)，給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)48.3港元，對(duì)應(yīng)17倍2026年預(yù)期市盈率。

瑞銀預(yù)測(cè)，固生堂2024年至2027年調(diào)整后盈利的復(fù)合年增長(zhǎng)率將維持在20%(市場(chǎng)平均預(yù)期為19%)，且具有很強(qiáng)的可見性。該行認(rèn)為，投資者可能忽視了固生堂在吸引和留住醫(yī)生方面的優(yōu)勢(shì)、其應(yīng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的能力以及從公立醫(yī)院接診慢性病患者的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。鑒于其強(qiáng)勁的增長(zhǎng)前景、不高的估值、有限的政策風(fēng)險(xiǎn)以及潛在的催化劑，瑞銀將固生堂列為醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的。

研報(bào)指，中醫(yī)人才和增值服務(wù)驅(qū)動(dòng)固生堂的可持續(xù)增長(zhǎng)。固生堂為中醫(yī)構(gòu)建了一個(gè)可持續(xù)且回報(bào)豐厚的職業(yè)發(fā)展平臺(tái)，瑞銀看好公司在提升醫(yī)生覆蓋率和生產(chǎn)力方面的重大機(jī)遇。此外，固生堂憑借其在中醫(yī)藥供應(yīng)鏈、人才資源和技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)，正在積極拓展自付費(fèi)用增值業(yè)務(wù)，以應(yīng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)。

瑞銀認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，固生堂具備承接公立醫(yī)院患者流量的優(yōu)勢(shì)。在支付改革之后，高級(jí)別公立醫(yī)院可能會(huì)傾向于向下轉(zhuǎn)診慢性病患者，這是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。固生堂憑借其對(duì)慢性病的關(guān)注、靠近城市社區(qū)的優(yōu)勢(shì)以及差異化和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品/服務(wù)，有望從中受益。

　　【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：news_center@staff.hexun.com 　　

瑞銀發(fā)布研報(bào)，首次覆蓋固生堂(2273.HK)，給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)48.3港元，對(duì)應(yīng)17倍2026年預(yù)期市盈率。

瑞銀預(yù)測(cè)，固生堂2024年至2027年調(diào)整后盈利的復(fù)合年增長(zhǎng)率將維持在20%(市場(chǎng)平均預(yù)期為19%)，且具有很強(qiáng)的可見性。該行認(rèn)為，投資者可能忽視了固生堂在吸引和留住醫(yī)生方面的優(yōu)勢(shì)、其應(yīng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的能力以及從公立醫(yī)院接診慢性病患者的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。鑒于其強(qiáng)勁的增長(zhǎng)前景、不高的估值、有限的政策風(fēng)險(xiǎn)以及潛在的催化劑，瑞銀將固生堂列為醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的。

研報(bào)指，中醫(yī)人才和增值服務(wù)驅(qū)動(dòng)固生堂的可持續(xù)增長(zhǎng)。固生堂為中醫(yī)構(gòu)建了一個(gè)可持續(xù)且回報(bào)豐厚的職業(yè)發(fā)展平臺(tái)，瑞銀看好公司在提升醫(yī)生覆蓋率和生產(chǎn)力方面的重大機(jī)遇。此外，固生堂憑借其在中醫(yī)藥供應(yīng)鏈、人才資源和技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)，正在積極拓展自付費(fèi)用增值業(yè)務(wù)，以應(yīng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)。

瑞銀認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，固生堂具備承接公立醫(yī)院患者流量的優(yōu)勢(shì)。在支付改革之后，高級(jí)別公立醫(yī)院可能會(huì)傾向于向下轉(zhuǎn)診慢性病患者，這是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。固生堂憑借其對(duì)慢性病的關(guān)注、靠近城市社區(qū)的優(yōu)勢(shì)以及差異化和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品/服務(wù)，有望從中受益。

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