短短三年，國有大行已7次下調(diào)人民幣存款利率！

　　

在利率下行周期中，居民存款或已開始向低波動資產(chǎn)“搬家”。固收+產(chǎn)品(包括一級債基、二級債基、偏債混合基金)憑借兼顧回撤控制能力與收益增厚潛力的特性成為重要選擇。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度末全市場固收+基金規(guī)模達(dá)1.92萬億元，較年初增長2477億元。

　　

天弘基金旗下的低波固收+代表產(chǎn)品——天弘安康頤養(yǎng)A(基金代碼：420009)憑借成立12年以來11年正收益，常年保持凈值低回撤的穩(wěn)健表現(xiàn)，贏得67萬持有人平均持有超8年的信任，為市場提供了一個(gè)頗具參考價(jià)值的優(yōu)秀范本。

　　

居民存款開始“搬家”，固收+規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張

　　

今年5月，六大國有銀行同步下調(diào)存款利率，一年期定期存款利率首次跌破1%至0.95%，活期利率降至0.05%，標(biāo)志著我國存款利率正式邁入“1時(shí)代”。短短三年間，這已是國有大行第7次主動下調(diào)存款利率，而且不排除未來繼續(xù)下調(diào)的可能。

　　

此消彼長間，居民存款利率與理財(cái)?shù)氖找娌畋徊粩鄶U(kuò)大，推動居民尋求存款替代品。這類投資者對于資產(chǎn)的流動性和安全性要求較高，更傾向于選擇具有“高流動性+低波”特征的理財(cái)、基金等非銀金融產(chǎn)品。

　　

央行金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2024年非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2.59萬億元，較2023年的1.64萬億元大幅提升。2025年上半年非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增量更是高達(dá)2.55萬億元，已接近2024年全年水平，并創(chuàng)近十年同期新高。值得注意的是，在利率下調(diào)效應(yīng)集中釋放的5月，單月增量高達(dá)1.18萬億元，亦刷新近十年同期單月紀(jì)錄。與此同時(shí)，居民新增存款增速卻出現(xiàn)下滑，2023年、2024年新增規(guī)模分別為16.7萬億元和14.3萬億元，同比降幅約為7%和14%。

　　

中信證券研報(bào)指出，隨著利率下行削弱存款收益優(yōu)勢、居民理財(cái)意識提升及收入預(yù)期走弱，居民存款“搬家”或已開始。在資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)變化、投資情緒回升和風(fēng)險(xiǎn)收益比改善的推動下，部分資金開始從低收益存款流向固收+理財(cái)、債基、

　　

短短三年，國有大行已7次下調(diào)人民幣存款利率！

　　

在利率下行周期中，居民存款或已開始向低波動資產(chǎn)“搬家”。固收+產(chǎn)品(包括一級債基、二級債基、偏債混合基金)憑借兼顧回撤控制能力與收益增厚潛力的特性成為重要選擇。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度末全市場固收+基金規(guī)模達(dá)1.92萬億元，較年初增長2477億元。

　　

天弘基金旗下的低波固收+代表產(chǎn)品——天弘安康頤養(yǎng)A(基金代碼：420009)憑借成立12年以來11年正收益，常年保持凈值低回撤的穩(wěn)健表現(xiàn)，贏得67萬持有人平均持有超8年的信任，為市場提供了一個(gè)頗具參考價(jià)值的優(yōu)秀范本。

　　

居民存款開始“搬家”，固收+規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張

　　

今年5月，六大國有銀行同步下調(diào)存款利率，一年期定期存款利率首次跌破1%至0.95%，活期利率降至0.05%，標(biāo)志著我國存款利率正式邁入“1時(shí)代”。短短三年間，這已是國有大行第7次主動下調(diào)存款利率，而且不排除未來繼續(xù)下調(diào)的可能。

　　

此消彼長間，居民存款利率與理財(cái)?shù)氖找娌畋徊粩鄶U(kuò)大，推動居民尋求存款替代品。這類投資者對于資產(chǎn)的流動性和安全性要求較高，更傾向于選擇具有“高流動性+低波”特征的理財(cái)、基金等非銀金融產(chǎn)品。

　　

央行金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2024年非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2.59萬億元，較2023年的1.64萬億元大幅提升。2025年上半年非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增量更是高達(dá)2.55萬億元，已接近2024年全年水平，并創(chuàng)近十年同期新高。值得注意的是，在利率下調(diào)效應(yīng)集中釋放的5月，單月增量高達(dá)1.18萬億元，亦刷新近十年同期單月紀(jì)錄。與此同時(shí)，居民新增存款增速卻出現(xiàn)下滑，2023年、2024年新增規(guī)模分別為16.7萬億元和14.3萬億元，同比降幅約為7%和14%。

　　

中信證券研報(bào)指出，隨著利率下行削弱存款收益優(yōu)勢、居民理財(cái)意識提升及收入預(yù)期走弱，居民存款“搬家”或已開始。在資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)變化、投資情緒回升和風(fēng)險(xiǎn)收益比改善的推動下，部分資金開始從低收益存款流向固收+理財(cái)、債基、保險(xiǎn)等低波動資產(chǎn)，并小比例嘗試權(quán)益投資。

　　

在此背景下，兼具回撤控制能力與收益增厚潛力的固收+策略產(chǎn)品，正逐漸成為居民存款“搬家”的重要選擇。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，全市場固收+基金(包括一級債基、二級債基、偏債混合基金)總規(guī)模攀升至1.92萬億元，自2022年以來的首次實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度正增長，較年初增長2477億元。

　　

持有人的“信任投票”：8年陪伴背后的長期主義

　　

在理財(cái)資金加速流向固收+產(chǎn)品的市場趨勢下，或許有市場階段性因素驅(qū)動，但如何有效承接并持續(xù)滿足這部分資金的穩(wěn)健增值需求，才是各家公募需解決的核心課題。

　　

天弘基金的低波固收+代表產(chǎn)品——天弘安康頤養(yǎng)A，憑借其清晰定位與長期可驗(yàn)證的業(yè)績回報(bào)，為市場提供了一個(gè)頗具參考價(jià)值的優(yōu)秀范本。

　　

天弘安康頤養(yǎng)A自成立，歷經(jīng)超過十二載的市場周期檢驗(yàn)，該基金不負(fù)所托，持續(xù)為持有人帶來低波穩(wěn)健的業(yè)績回報(bào)。截至6月30日，天弘安康頤養(yǎng)A自成立以來累計(jì)凈值增長率達(dá)128.55%，不僅顯著超越同期業(yè)績比較基準(zhǔn)60.09%的漲幅，還跑贏滬深300指數(shù)83.02%的上漲幅度。(數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)品業(yè)績來自基金定期報(bào)告、指數(shù)業(yè)績來自Wind)

　　

對于低波固收+產(chǎn)品來說，好的收益只是及格項(xiàng)，好的持有體驗(yàn)才是加分項(xiàng)。截至6月30日，天弘安康頤養(yǎng)A成立以來的12個(gè)自然年中，僅在權(quán)益市場大跌的2015年出現(xiàn)了-8.82%的最大回撤，其余11年里最大回撤均未超過5%，其中有6年最大回撤不到2%。而且即使出現(xiàn)回撤，天弘安康頤養(yǎng)A的凈值修復(fù)時(shí)間也相對較短。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，其近1年、近3年、成立以來最大回撤的修復(fù)分別為17天、70天、243天，有效降低了投資者的焦慮感。(數(shù)據(jù)來源：Wind)

　　

與之相對應(yīng)的是，天弘安康頤養(yǎng)A成立以來的12個(gè)完整會計(jì)年度中，有11年斬獲正收益，期間多次斬獲“金牛獎”“明星基金獎”等權(quán)威獎項(xiàng)。在國泰海通證券2025年二季度基金評級中，該基金榮獲三年期、五年期雙五星評價(jià)。

　　

穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)轉(zhuǎn)化為持有人的長期信任。截至2025年7月31日，天弘安康頤養(yǎng)各份額合計(jì)持有人戶數(shù)達(dá)67.45萬戶，在全市場偏債混合型基金中排名第22位。值得一提的是，排在其前面的21只產(chǎn)品均設(shè)有最低持有期限制，而天弘安康頤養(yǎng)作為無持有期約束的開放式基金，卻實(shí)現(xiàn)了用戶平均持有時(shí)長超8年、平均持有收益率56.17%的優(yōu)異成績，成功破解了公募基金“持有難”的行業(yè)痛點(diǎn)。(數(shù)據(jù)來源：天弘基金，Wind)

　　

這份長期信任的背后，是基金經(jīng)理與團(tuán)隊(duì)的專業(yè)堅(jiān)守。天弘安康頤養(yǎng)的基金經(jīng)理姜曉麗自2013年起便開始管理該基金，與投資者共同見證了超過12年的市場起伏。據(jù)天弘基金統(tǒng)計(jì)，目前姜曉麗已累計(jì)斬獲包含7座“金牛獎”在內(nèi)的13座權(quán)威獎項(xiàng)。

　　

發(fā)揮團(tuán)隊(duì)投研優(yōu)勢，讓低波固收+策略可復(fù)制

　　

為什么投資者能拿得?。看鸢甘牵旱筒▌拥墓淌?投資策略。

　　

在天弘安康頤養(yǎng)基金經(jīng)理姜曉麗看來，“沒有任何單一資產(chǎn)，能夠?qū)崿F(xiàn)年度絕對收益的目標(biāo)，而多資產(chǎn)配置或是用戶實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的良方。這其中，固收+產(chǎn)品形式暗合資產(chǎn)配置的真理，成為踐行絕對收益目標(biāo)的良好載體?！?/p> 　　

為了實(shí)現(xiàn)“牛市跟漲、熊市減震”的投資目標(biāo)，天弘基金在天弘安康頤養(yǎng)這類固收+策略產(chǎn)品投資上，充分發(fā)揮了頭部基金公司團(tuán)隊(duì)化、體系化的優(yōu)勢。公司統(tǒng)籌宏觀研究部、固定收益部、混合資產(chǎn)部三大核心部門投研實(shí)力，并獲信用研究部、主動股票投資部協(xié)同配合，各領(lǐng)域均由深耕多年的基金經(jīng)理領(lǐng)銜，形成投研合力。同時(shí)，依托科學(xué)的投研體系，天弘固收+團(tuán)隊(duì)制定了大類資產(chǎn)配置到細(xì)分領(lǐng)域投資的科學(xué)流程，通過季度資產(chǎn)配置決策會及動態(tài)調(diào)整機(jī)制，靈活優(yōu)化股票、可轉(zhuǎn)債、純債等不同資產(chǎn)的配置比例和方向，在實(shí)現(xiàn)整體回撤可控的同時(shí)捕捉市場超額收益。

　　

“作為一家依靠零售業(yè)務(wù)成長起來的基金公司，天弘基金的立身之本就是‘客戶的良好體驗(yàn)’”。天弘基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“從余額寶，到可以實(shí)現(xiàn)多元配置的指數(shù)基金，再到貼合理財(cái)升級的固收+業(yè)務(wù)。天弘基金在追求可持續(xù)、可驗(yàn)證的科學(xué)化投資道路上不斷精進(jìn)，努力讓優(yōu)秀的產(chǎn)品業(yè)績變得可復(fù)制?！?/p> 　　

注：截至2025.08.11，姜曉麗累計(jì)獲得17座權(quán)威獎項(xiàng)，其中管理產(chǎn)品天弘安康頤養(yǎng)A(420009)分別獲得證券時(shí)報(bào)·明星基金獎2座(2014、2018)、中國證券報(bào)·金牛獎2座(2014、2018)；管理產(chǎn)品天弘永利債券A(420002)分別獲得中國證券報(bào)·金牛獎5座(2017、2019、2020、2021、2022)、證券時(shí)報(bào)·明星基金獎2座(2017、2020)、上海證券報(bào)社·金基金獎1座(2015)；管理產(chǎn)品天弘惠利靈活配置A(001447)獲得上海證券報(bào)社·金基金獎1座(2018)。

　　

天弘安康頤養(yǎng)混合型證券投資基金A類成立于2012年11月28日，成立以來完整會計(jì)年度產(chǎn)品業(yè)績及比較基準(zhǔn)業(yè)績?yōu)?013年1.89%(4.79%)、2014年14.85%(4.58%)、2015年18.89%(3.82%)、2016年2.43%(3.11%)、2017年4.4%(3.01%)、2018年2.21%(2.92%)、2019年10.54%(2.84%)、2020年13.57%(2.77%)、2021年8.67%(2.69%)、2022年-2.91%(2.62%)、2023年2.21%(2.55%)、2024年9.41%(2.49%)。

　　

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。投資者在購買基金前請仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》《招募說明書》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資意見。

　　

加載全文