智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研報稱，下調(diào)寶勝國際(03813)目標(biāo)價至0.74港元,維持“買入”評級。該行認(rèn)為,目前股價已充分反映業(yè)績壓力，超過8%的預(yù)期股息率提供充分的股價下行保護。 　　該行指,短期來看，行業(yè)競爭仍將激烈，下半年行業(yè)折扣或持續(xù)面臨壓力?？紤]到公司上半年業(yè)績和行業(yè)趨勢，下調(diào)公司2025-2027年收入預(yù)測7%-8%，至173-189億元人民幣(下同)，對應(yīng)公司2025下半年收入仍將處于下降區(qū)間(同比減4.5%)?？紤]到負(fù)經(jīng)營杠桿效應(yīng)，同時下調(diào)未來三年凈利潤預(yù)測6%-24%至4.1-6億元。

寶勝國際2025上半年業(yè)績延續(xù)下滑，第2季有積極信號浮現(xiàn)：上半年公司實現(xiàn)收入/歸母凈利潤91.6億/1.9億元，同比分別下滑8.3%/44.1%，主要受線下客流拖累(同店銷售下滑10-20%中段)。折扣壓力下，毛利率同比減0.7個百分點至33.5%;經(jīng)營利潤率下滑1.7個百分點至3.1%。盡管短期業(yè)績承壓，但該行看到第2季度運營端有積極信號浮現(xiàn)，為后續(xù)復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)：第2季度折扣水平環(huán)比第1季改善低單位數(shù)，帶動單季毛利率回升;庫存水平亦出現(xiàn)環(huán)比改善，體現(xiàn)出公司營運韌性。

該信息由智通財經(jīng)網(wǎng)提供

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研報稱，下調(diào)寶勝國際(03813)目標(biāo)價至0.74港元,維持“買入”評級。該行認(rèn)為,目前股價已充分反映業(yè)績壓力，超過8%的預(yù)期股息率提供充分的股價下行保護。 　　該行指,短期來看，行業(yè)競爭仍將激烈，下半年行業(yè)折扣或持續(xù)面臨壓力?？紤]到公司上半年業(yè)績和行業(yè)趨勢，下調(diào)公司2025-2027年收入預(yù)測7%-8%，至173-189億元人民幣(下同)，對應(yīng)公司2025下半年收入仍將處于下降區(qū)間(同比減4.5%)。考慮到負(fù)經(jīng)營杠桿效應(yīng)，同時下調(diào)未來三年凈利潤預(yù)測6%-24%至4.1-6億元。

寶勝國際2025上半年業(yè)績延續(xù)下滑，第2季有積極信號浮現(xiàn)：上半年公司實現(xiàn)收入/歸母凈利潤91.6億/1.9億元，同比分別下滑8.3%/44.1%，主要受線下客流拖累(同店銷售下滑10-20%中段)。折扣壓力下，毛利率同比減0.7個百分點至33.5%;經(jīng)營利潤率下滑1.7個百分點至3.1%。盡管短期業(yè)績承壓，但該行看到第2季度運營端有積極信號浮現(xiàn)，為后續(xù)復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)：第2季度折扣水平環(huán)比第1季改善低單位數(shù)，帶動單季毛利率回升;庫存水平亦出現(xiàn)環(huán)比改善，體現(xiàn)出公司營運韌性。

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