據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期貴州茅臺(tái)(600519)發(fā)布2025年中報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)營收凈利潤同比雙雙增長。截至本報(bào)告期末，公司營業(yè)總收入910.94億元，同比上升9.16%，歸母凈利潤454.03億元，同比上升8.89%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營業(yè)總收入396.5億元，同比上升7.26%，第二季度歸母凈利潤185.55億元，同比上升5.25%。
本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)一般。其中，毛利率91.3%，同比減0.5%，凈利率52.56%，同比減0.26%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)64.69億元，三費(fèi)占營收比7.1%，同比增6.61%，每股凈資產(chǎn)189.98元，同比增9.18%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流10.44元，同比減64.18%，每股收益36.18元，同比增9.01%
財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)有大幅變動(dòng)的財(cái)務(wù)項(xiàng)目的原因說明如下：交易性金融資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-100.0%,原因:公司控股子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司債務(wù)工具投資到期收回。應(yīng)收票據(jù)變動(dòng)幅度為41.9%,原因:公司全資子公司貴州茅臺(tái)醬香酒營銷有限公司接受銀行承兌匯票辦理銷售業(yè)務(wù)增加。應(yīng)收款項(xiàng)變動(dòng)幅度為100.07%,原因:公司控股子公司貴州賴茅酒業(yè)有限公司應(yīng)收貨款增加。其他應(yīng)收款變動(dòng)幅度為66.69%,原因:市場(chǎng)人員備用金增加。其他流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-53.96%,原因:留抵增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額減少。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-40.7%,原因:公司控股子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司部分債權(quán)投資到期收回。債權(quán)投資變動(dòng)幅度為-33.74%,原因:公司控股子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司購買的部分債券重分類到一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)。使用權(quán)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-41.38%,原因:公司控股子公司貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司部分租賃資產(chǎn)終止租賃。開發(fā)支出變動(dòng)幅度為45.33%,原因:資本化項(xiàng)目投入增加。合同負(fù)債變動(dòng)幅度為-42.59%,原因:經(jīng)銷商預(yù)付貨款減少。
據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期貴州茅臺(tái)(600519)發(fā)布2025年中報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)營收凈利潤同比雙雙增長。截至本報(bào)告期末，公司營業(yè)總收入910.94億元，同比上升9.16%，歸母凈利潤454.03億元，同比上升8.89%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營業(yè)總收入396.5億元，同比上升7.26%，第二季度歸母凈利潤185.55億元，同比上升5.25%。
本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)一般。其中，毛利率91.3%，同比減0.5%，凈利率52.56%，同比減0.26%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)64.69億元，三費(fèi)占營收比7.1%，同比增6.61%，每股凈資產(chǎn)189.98元，同比增9.18%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流10.44元，同比減64.18%，每股收益36.18元，同比增9.01%
財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)有大幅變動(dòng)的財(cái)務(wù)項(xiàng)目的原因說明如下：交易性金融資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-100.0%,原因:公司控股子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司債務(wù)工具投資到期收回。應(yīng)收票據(jù)變動(dòng)幅度為41.9%,原因:公司全資子公司貴州茅臺(tái)醬香酒營銷有限公司接受銀行承兌匯票辦理銷售業(yè)務(wù)增加。應(yīng)收款項(xiàng)變動(dòng)幅度為100.07%,原因:公司控股子公司貴州賴茅酒業(yè)有限公司應(yīng)收貨款增加。其他應(yīng)收款變動(dòng)幅度為66.69%,原因:市場(chǎng)人員備用金增加。其他流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-53.96%,原因:留抵增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額減少。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-40.7%,原因:公司控股子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司部分債權(quán)投資到期收回。債權(quán)投資變動(dòng)幅度為-33.74%,原因:公司控股子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司購買的部分債券重分類到一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)。使用權(quán)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-41.38%,原因:公司控股子公司貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司部分租賃資產(chǎn)終止租賃。開發(fā)支出變動(dòng)幅度為45.33%,原因:資本化項(xiàng)目投入增加。合同負(fù)債變動(dòng)幅度為-42.59%,原因:經(jīng)銷商預(yù)付貨款減少。應(yīng)付職工薪酬變動(dòng)幅度為-92.67%,原因:支付上年年終績效工資。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度為-50.48%,原因:公司控股子公司貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司部分租賃資產(chǎn)終止租賃。其他流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度為-42.28%,原因:經(jīng)銷商預(yù)付貨款減少,待轉(zhuǎn)銷項(xiàng)稅相應(yīng)減少。租賃負(fù)債變動(dòng)幅度為-32.08%,原因:公司控股子公司貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司部分租賃資產(chǎn)終止租賃。遞延所得稅負(fù)債變動(dòng)幅度為-36.0%,原因:公司控股子公司貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司部分租賃資產(chǎn)終止租賃，遞延所得稅相應(yīng)減少。庫存股的變動(dòng)原因:本期公司回購股票。其他綜合收益變動(dòng)幅度為107.85%,原因:公司全資子公司貴州茅臺(tái)酒巴黎貿(mào)易有限公司境外經(jīng)營財(cái)務(wù)報(bào)表折算為記賬本位幣報(bào)表產(chǎn)生的差額。營業(yè)收入變動(dòng)幅度為9.1%,原因:本期銷量增加。營業(yè)成本變動(dòng)幅度為15.21%,原因:本期銷量增加及生產(chǎn)成本增加。銷售費(fèi)用變動(dòng)幅度為24.56%,原因:本期廣告宣傳及市場(chǎng)費(fèi)用增加。財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)幅度為45.62%,原因:本期商業(yè)銀行存款利率下降。研發(fā)費(fèi)用變動(dòng)幅度為-20.03%,原因:本期費(fèi)用化項(xiàng)目投入減少。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)幅度為-64.18%,原因:本期公司控股子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司吸收集團(tuán)公司成員單位存款減少及存放中央銀行法定準(zhǔn)備金和不可提前支取的同業(yè)存款增加。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)幅度為89.16%,原因:本期公司控股子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司投資支付的現(xiàn)金減少及收回投資收到的現(xiàn)金減少。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)幅度為-2.78%,原因:本期公司回購股票。
證券之星價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：
- 業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)：公司去年的ROIC為35.04%，歷來資本回報(bào)率極強(qiáng)。去年的凈利率為52.27%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值極高。從歷史年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，公司近10年來中位數(shù)ROIC為29.67%，中位投資回報(bào)好，其中最慘年份2016年的ROIC為22.52%，投資回報(bào)也很好。公司歷史上的財(cái)報(bào)較為好看。
- 償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。
分析師工具顯示：證券研究員普遍預(yù)期2025年業(yè)績?cè)?39.44億元，每股收益均值在74.78元。
該公司被8位明星基金經(jīng)理持有，這些明星基金經(jīng)理最近還加倉了，持有該公司的最受關(guān)注的基金經(jīng)理是易方達(dá)基金的蕭楠，在2024年的證星公募基金經(jīng)理頂投榜中排名前十，其現(xiàn)任基金總規(guī)模為304.66億元，已累計(jì)從業(yè)12年323天，綜合其過往業(yè)績分析，該基金經(jīng)理基本面選股能力出眾，擅長挖掘價(jià)值股和成長股。
持有貴州茅臺(tái)最多的基金為華夏上證50ETF，目前規(guī)模為654.44億元，凈值2.9365(8月13日)，較上一交易日上漲0.22%，近一年上漲24.4%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為徐猛。
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