8月13日，和訊投顧張文博稱，指數(shù)突破3674點(diǎn)了，這里要不要減倉(cāng)？市場(chǎng)是要繼續(xù)漲還是要回調(diào)？若回調(diào)會(huì)調(diào)到哪里，若上漲又會(huì)漲到哪里？這一輪是慢牛還是瘋牛？

實(shí)際上，這一輪牛市是典型的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)牛市，與去年的924行情有很大不同。去年924行情期間，每一天成交量都大幅放大，說(shuō)明有很多散戶資金入場(chǎng)。但這一輪從6月底到現(xiàn)在，基本沒有放大量，尤其是最近幾天，都是小縮量或小放量狀態(tài)，很多散戶踏空了，尤其在8月1號(hào)那個(gè)周五，不少散戶被洗出局。因?yàn)樯籼た?，機(jī)構(gòu)便抱團(tuán)核心資產(chǎn)，像“易中天”、上海電盛虹這類大票以及大芯片相關(guān)股票。散戶要么買不了，要么覺得股價(jià)太高不敢追。

在這樣的背景下，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，由于機(jī)構(gòu)不做T，交易需求少，基本以持有為主。所以這一輪的特征是縮量、緩慢上漲、持續(xù)逼空，也沒有一天暴漲的情況。如果上證指數(shù)一天漲個(gè)5%或3%，可能會(huì)點(diǎn)燃散戶熱情，讓他們追進(jìn)來(lái)，但并沒有。對(duì)于那些盼著市場(chǎng)調(diào)整的人來(lái)說(shuō)，就像小火慢燉、溫水煮青蛙，市場(chǎng)每天都在漲，卻始終沒有調(diào)整。從6月底到現(xiàn)在，市場(chǎng)根本沒有一波像樣的調(diào)整，這就是典型的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)牛市。

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的原因很簡(jiǎn)單，相關(guān)行業(yè)業(yè)績(jī)好。比如算力領(lǐng)域的英偉達(dá)有海量數(shù)據(jù)投資，創(chuàng)新藥不斷出海，機(jī)器人、固態(tài)電池行業(yè)也處于爆發(fā)期。并非所有股票業(yè)績(jī)好才能漲，像23年的光模塊、當(dāng)年的寒武紀(jì)，業(yè)績(jī)不好也能漲，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)往往能看到3 - 5年以后的業(yè)績(jī)。所以本質(zhì)上，這就是一個(gè)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的牛市。

在這樣的牛市中，要知道哪些股票今年、明年業(yè)績(jī)好，或者未來(lái)幾年業(yè)績(jī)好。所以牛市的八大主線，算力、創(chuàng)新藥今年業(yè)績(jī)好，機(jī)器人、固態(tài)電池未來(lái)業(yè)績(jī)會(huì)好，反內(nèi)卷大宗商品、穩(wěn)定幣、可控核聚變等未來(lái)業(yè)績(jī)也有潛力。機(jī)構(gòu)的思維就是看業(yè)績(jī)，既看遠(yuǎn)期業(yè)績(jī)也結(jié)合今年業(yè)績(jī)。如果遠(yuǎn)期和今年都有業(yè)績(jī)，就是主升浪；如果只有今年有業(yè)績(jī)，就是今年慢慢漲然后兌現(xiàn)；如果今年沒有業(yè)績(jī)，遠(yuǎn)期有業(yè)績(jī)，就是漲完一波后跌下來(lái)再漲，高波動(dòng)。所以不要再看電力、

8月13日，和訊投顧張文博稱，指數(shù)突破3674點(diǎn)了，這里要不要減倉(cāng)？市場(chǎng)是要繼續(xù)漲還是要回調(diào)？若回調(diào)會(huì)調(diào)到哪里，若上漲又會(huì)漲到哪里？這一輪是慢牛還是瘋牛？

實(shí)際上，這一輪牛市是典型的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)牛市，與去年的924行情有很大不同。去年924行情期間，每一天成交量都大幅放大，說(shuō)明有很多散戶資金入場(chǎng)。但這一輪從6月底到現(xiàn)在，基本沒有放大量，尤其是最近幾天，都是小縮量或小放量狀態(tài)，很多散戶踏空了，尤其在8月1號(hào)那個(gè)周五，不少散戶被洗出局。因?yàn)樯籼た?，機(jī)構(gòu)便抱團(tuán)核心資產(chǎn)，像“易中天”、上海電盛虹這類大票以及大芯片相關(guān)股票。散戶要么買不了，要么覺得股價(jià)太高不敢追。

在這樣的背景下，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，由于機(jī)構(gòu)不做T，交易需求少，基本以持有為主。所以這一輪的特征是縮量、緩慢上漲、持續(xù)逼空，也沒有一天暴漲的情況。如果上證指數(shù)一天漲個(gè)5%或3%，可能會(huì)點(diǎn)燃散戶熱情，讓他們追進(jìn)來(lái)，但并沒有。對(duì)于那些盼著市場(chǎng)調(diào)整的人來(lái)說(shuō)，就像小火慢燉、溫水煮青蛙，市場(chǎng)每天都在漲，卻始終沒有調(diào)整。從6月底到現(xiàn)在，市場(chǎng)根本沒有一波像樣的調(diào)整，這就是典型的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)牛市。

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的原因很簡(jiǎn)單，相關(guān)行業(yè)業(yè)績(jī)好。比如算力領(lǐng)域的英偉達(dá)有海量數(shù)據(jù)投資，創(chuàng)新藥不斷出海，機(jī)器人、固態(tài)電池行業(yè)也處于爆發(fā)期。并非所有股票業(yè)績(jī)好才能漲，像23年的光模塊、當(dāng)年的寒武紀(jì)，業(yè)績(jī)不好也能漲，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)往往能看到3 - 5年以后的業(yè)績(jī)。所以本質(zhì)上，這就是一個(gè)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的牛市。

在這樣的牛市中，要知道哪些股票今年、明年業(yè)績(jī)好，或者未來(lái)幾年業(yè)績(jī)好。所以牛市的八大主線，算力、創(chuàng)新藥今年業(yè)績(jī)好，機(jī)器人、固態(tài)電池未來(lái)業(yè)績(jī)會(huì)好，反內(nèi)卷大宗商品、穩(wěn)定幣、可控核聚變等未來(lái)業(yè)績(jī)也有潛力。機(jī)構(gòu)的思維就是看業(yè)績(jī)，既看遠(yuǎn)期業(yè)績(jī)也結(jié)合今年業(yè)績(jī)。如果遠(yuǎn)期和今年都有業(yè)績(jī)，就是主升浪；如果只有今年有業(yè)績(jī)，就是今年慢慢漲然后兌現(xiàn)；如果今年沒有業(yè)績(jī)，遠(yuǎn)期有業(yè)績(jī)，就是漲完一波后跌下來(lái)再漲，高波動(dòng)。所以不要再看電力、銀行、地產(chǎn)等沒有遠(yuǎn)期業(yè)績(jī)的板塊。

回到指數(shù)，我的觀點(diǎn)很明確，這里就是要繼續(xù)上漲。這是一輪機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的牛市，沒有那么多貪婪與恐懼。不像924行情漲上去后，10月8號(hào)創(chuàng)了天量，10月9號(hào)成交量跟不上就直接跌下來(lái)。這次機(jī)構(gòu)抱團(tuán)牛市看基本面和業(yè)績(jī)，基本面相當(dāng)堅(jiān)實(shí)，不要指望有大幅回調(diào)，也許會(huì)有回調(diào)，但不會(huì)是大級(jí)別回調(diào)，我認(rèn)為3500點(diǎn)就是底部，正常會(huì)往4000點(diǎn)奔，但4000點(diǎn)是10年未破的整數(shù)關(guān)口，今年大概率破不了，短期就是持續(xù)逼空行情。

牛市何時(shí)結(jié)束？不要看點(diǎn)位，要看融資余額是否暴漲、成交量是否激增，那意味著很多散戶入場(chǎng)，短期牛市可能就結(jié)束了。但現(xiàn)在還沒看到這種情況，只要成交量沒有激增、暴漲，就沒有問(wèn)題?，F(xiàn)在漲的都是算力等大市值、高股價(jià)的股票，散戶買不起，所以這一輪牛市基本面很堅(jiān)實(shí)，有業(yè)績(jī)、有估值。

牛市其實(shí)很簡(jiǎn)單，選對(duì)能增長(zhǎng)的行業(yè)和好股票，持有就行，不用頻繁操作。短期策略上，市場(chǎng)沒有過(guò)熱，有人問(wèn)AI有沒有泡沫，沒有，公司業(yè)績(jī)?cè)谏闲蓿杏蕸]變，就沒有泡沫。短期操作還是進(jìn)攻，市場(chǎng)很難回調(diào)，就算指數(shù)有回落，很多時(shí)候也在盤中完成。比如昨天周二，市場(chǎng)看似想防御，結(jié)果下午國(guó)產(chǎn)算力傳來(lái)利好，又進(jìn)攻了一波。有海量場(chǎng)外資金等著買股票，不要總擔(dān)心牛市結(jié)束，沒有什么大風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)面前，其他都讓路，15年是互聯(lián)網(wǎng)牛市，07年是大宗商品牛市，2000年美股納斯達(dá)克是產(chǎn)業(yè)牛市，有產(chǎn)業(yè)的牛市，不用關(guān)注短期因素。行業(yè)能增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期向好，股價(jià)自然會(huì)漲，這比宏觀因素重要得多。很多人炒股喜歡看宏觀，其實(shí)宏觀對(duì)股票投資沒啥用，股票投資選產(chǎn)業(yè)、選股，長(zhǎng)期持有就行，牛市還會(huì)繼續(xù)，不要?jiǎng)硬粍?dòng)做T，以免踢飛。

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