中時財經(jīng)原創(chuàng)出品
　　作者：沈陽
　　編輯：周雪松
　　制圖：喬寒云
　　酒鬼酒半年報顯示，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.6億元，較上年同期下降43%。預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為800萬元至1200萬元，同比大降90.08%至93.39%。
　　與大幅下滑的業(yè)績表現(xiàn)形成強烈反差的是，酒鬼酒與胖東來推出的聯(lián)名款白酒在7月份上市后引發(fā)搶購熱潮，二手平臺上價格飆升，成為白酒行業(yè)少見的爆款。這一現(xiàn)象背后，聯(lián)名帶來的市場反應(yīng)能否持續(xù)？在行業(yè)調(diào)整與公司轉(zhuǎn)型的雙重壓力下，酒鬼酒能否實現(xiàn)業(yè)績回升？
　　01連續(xù)兩年營收下滑
　　就上半年營收等相關(guān)問題，中國經(jīng)濟時報·中時財經(jīng)聯(lián)系了酒鬼酒方面，截至發(fā)稿，暫未收到具體回復(fù)。
　　酒鬼酒在發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表中表示，今年上半年公司業(yè)績持續(xù)承壓，一方面是行業(yè)仍處于調(diào)整期，白酒消費需求明顯減弱，行業(yè)競爭加劇，馬太效應(yīng)進一步凸顯。另一方面，公司仍處于模式轉(zhuǎn)型期，以C端動銷為動力的新動能帶動業(yè)績增長仍需時間。
　　“酒鬼酒業(yè)績?nèi)匀皇鞘苄袠I(yè)、經(jīng)濟等影響，導(dǎo)致酒鬼、內(nèi)參等次高端及高端白酒下滑嚴(yán)重。另外，前期酒鬼多次換帥，疊加渠道庫存高企，也意味著酒鬼需要控量穩(wěn)市及減量穩(wěn)價。”千里智庫創(chuàng)始人、酒水行業(yè)研究者歐陽千里在接受中國經(jīng)濟時報·中時財經(jīng)采訪時談道。
　　實際上，酒鬼酒的業(yè)績已經(jīng)連續(xù)兩年下滑。財報顯示，2023年酒鬼酒實現(xiàn)營收28.30億元，較上年同比下降30.14%；2024年實現(xiàn)營收14.23億元，同比下降49.70%。
　　具體來看，2024年其酒類銷售營收為14.15億元，同比下降49.85%。其中，內(nèi)參系列營收2.35億元，同比下降67.06%；酒鬼系列營收8.35億元，同比下降49.32%；湘泉系列營收0.76億元，同比增長7.64%；其他系列營收2.68億元，同比下降30.84%。 　　中時財經(jīng)原創(chuàng)出品
　　作者：沈陽
　　編輯：周雪松
　　制圖：喬寒云
　　酒鬼酒半年報顯示，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.6億元，較上年同期下降43%。預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為800萬元至1200萬元，同比大降90.08%至93.39%。
　　與大幅下滑的業(yè)績表現(xiàn)形成強烈反差的是，酒鬼酒與胖東來推出的聯(lián)名款白酒在7月份上市后引發(fā)搶購熱潮，二手平臺上價格飆升，成為白酒行業(yè)少見的爆款。這一現(xiàn)象背后，聯(lián)名帶來的市場反應(yīng)能否持續(xù)？在行業(yè)調(diào)整與公司轉(zhuǎn)型的雙重壓力下，酒鬼酒能否實現(xiàn)業(yè)績回升？
　　01連續(xù)兩年營收下滑
　　就上半年營收等相關(guān)問題，中國經(jīng)濟時報·中時財經(jīng)聯(lián)系了酒鬼酒方面，截至發(fā)稿，暫未收到具體回復(fù)。
　　酒鬼酒在發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表中表示，今年上半年公司業(yè)績持續(xù)承壓，一方面是行業(yè)仍處于調(diào)整期，白酒消費需求明顯減弱，行業(yè)競爭加劇，馬太效應(yīng)進一步凸顯。另一方面，公司仍處于模式轉(zhuǎn)型期，以C端動銷為動力的新動能帶動業(yè)績增長仍需時間。
　　“酒鬼酒業(yè)績?nèi)匀皇鞘苄袠I(yè)、經(jīng)濟等影響，導(dǎo)致酒鬼、內(nèi)參等次高端及高端白酒下滑嚴(yán)重。另外，前期酒鬼多次換帥，疊加渠道庫存高企，也意味著酒鬼需要控量穩(wěn)市及減量穩(wěn)價?！鼻Ю镏菐靹?chuàng)始人、酒水行業(yè)研究者歐陽千里在接受中國經(jīng)濟時報·中時財經(jīng)采訪時談道。
　　實際上，酒鬼酒的業(yè)績已經(jīng)連續(xù)兩年下滑。財報顯示，2023年酒鬼酒實現(xiàn)營收28.30億元，較上年同比下降30.14%；2024年實現(xiàn)營收14.23億元，同比下降49.70%。
　　具體來看，2024年其酒類銷售營收為14.15億元，同比下降49.85%。其中，內(nèi)參系列營收2.35億元，同比下降67.06%；酒鬼系列營收8.35億元，同比下降49.32%；湘泉系列營收0.76億元，同比增長7.64%；其他系列營收2.68億元，同比下降30.84%。
　　酒類分析師蔡學(xué)飛向中國經(jīng)濟時報·中時財經(jīng)分析稱：“我個人認(rèn)為，只有時代的企業(yè)，沒有企業(yè)的時代，在行業(yè)深度調(diào)整階段，酒鬼酒的業(yè)績反應(yīng)了大多數(shù)酒企的困境?！?br /> 　　他談道，酒鬼酒本身在湖南根據(jù)地市場精耕不足，新產(chǎn)品尚在培育期，老產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，加上一線名酒下沉擠壓等內(nèi)外因素疊加，使其成為行業(yè)調(diào)整期受到較大影響的區(qū)域酒企之一。
　　02聯(lián)名產(chǎn)品被搶購，熱度能撐多久？
　　值得注意的是，在今年7月份，酒鬼酒與胖東來聯(lián)名推出了一款52度的馥郁香型白酒“酒鬼酒·自由愛”，定價為200元/瓶，該款產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)售就被搶購一空。在二手平臺上，該款產(chǎn)品已經(jīng)被炒到了一瓶245元。
　　據(jù)了解，今年2月份，于東來曾前往酒鬼酒公司考察，先后調(diào)研了酒鬼酒文化館、釀酒車間、基酒庫，當(dāng)時，于東來就表示希望未來在零售渠道拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新推廣等領(lǐng)域深度合作。
　　為何酒鬼酒和胖東來的聯(lián)名產(chǎn)品會受到消費者追捧？對此，歐陽千里分析認(rèn)為，首先，胖東來是爆火的渠道品牌，其選品深得消費者青睞；其次，酒鬼的品牌影響力依然算是“全國品牌”，聯(lián)名款價格性價比很高；此外，網(wǎng)絡(luò)熱議疊加有序放貨，使其熱度居高不下，進一步助推熱銷。
　　蔡學(xué)飛稱，當(dāng)前，行業(yè)進入存量時代，整體增長放緩，企業(yè)需要尋找新的增量市場并培育新市場，對于年輕消費群體的公關(guān)成為企業(yè)未來持續(xù)銷售的重要內(nèi)容。而通過跨界聯(lián)名可以打破企業(yè)邊界，拓展產(chǎn)品消費人群，活化品牌形象，拉近品牌與年輕消費者距離，進行產(chǎn)品品牌文化與口感風(fēng)味的導(dǎo)入培育與品牌心智占位。
　　基于此，近幾年，多家白酒企業(yè)都走上了跨界聯(lián)名的道路，例如茅臺和瑞幸咖啡聯(lián)名推出“醬香拿鐵”、瀘州老窖與茶百道合作推出“醉步上道”奶茶、五糧液與永璞咖啡跨界合作打造了“五兩一咖酒館”、江小白與百奇合作推出白酒味餅干等。
　　不過，從以上多個案例來看，白酒企業(yè)的聯(lián)名產(chǎn)品所帶來的熱度只是曇花一現(xiàn)，聯(lián)名帶來的銷量也很難具有持續(xù)性。
　　而就酒鬼酒而言，歐陽千里稱，胖東來與酒鬼的聯(lián)名是否能夠持續(xù)，關(guān)鍵在于胖東來是否持續(xù)有熱度，而非酒鬼的支持甚至行業(yè)調(diào)整的結(jié)束。酒企的跨界聯(lián)名，除少數(shù)品牌能夠“名利雙收”外，多數(shù)僅僅是“聯(lián)名”提名而已。
　　03庫存難題待解，下半年業(yè)績能否回暖？
　　根據(jù)國家統(tǒng)計局、中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年全國規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量414.5萬千升，同比下降1.8%；實現(xiàn)銷售收入7963.84億元，同比增長5.3%；實現(xiàn)利潤2508.65億元，同比增長7.8%。
　　此外，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024中國白酒市場中期研究報告》中提到，2024年，面對酒類消費市場進入轉(zhuǎn)型期，酒業(yè)發(fā)展也進入了冷靜期，消費需求稍顯疲軟，“庫存高企”問題尤為突出，存量時代特征愈發(fā)鮮明。盡管酒企方面一直在通過促銷、強渠道等方式消化庫存，但產(chǎn)能過剩、供需不平衡的問題依然明顯。
　　據(jù)酒鬼酒財報數(shù)據(jù)，2024年，其成品酒庫存為5417噸，基酒庫存達(dá)到了46769噸。成品酒中，內(nèi)參系列庫存1395噸，酒鬼系列庫存3063噸，湘泉系列庫存553噸，其他系列406噸。
　　在半年度業(yè)績預(yù)告中，酒鬼酒表示，下半年，公司通過持續(xù)的宴席和消費者掃碼等活動強化消費者購買意愿，加速終端動銷。
　　不過，開源證券研報稱，次高端白酒市場面臨更多挑戰(zhàn)，由于商務(wù)消費場景的恢復(fù)節(jié)奏較慢，次高端白酒的增長存在一定壓力，企業(yè)之間的競爭更加激烈，品牌勢能、渠道建設(shè)和庫存情況成為影響業(yè)績表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。
　　蔡學(xué)飛分析認(rèn)為，從戰(zhàn)略周期來看，面臨著庫存高企、價格倒掛等問題，酒鬼酒聚焦湖南大本營，點狀布局省外樣板市場，可集中資源修復(fù)渠道信心，并通過酒旅融合、湘企內(nèi)購等本土化策略強化酒鬼酒的品牌黏性。
　　至于下半年能否實現(xiàn)業(yè)績恢復(fù)，歐陽千里談道：“酒鬼酒下半年業(yè)績恢復(fù)的可能性不大。于酒鬼而言，湖南市場能否與武陵一較高下，在山東市場能否重回巔峰，這都是酒鬼酒繞不開的課題。” 加載全文