過去十年可以說是中國樓市的“黃金十年”，只要你投資房產，無論什么位置什么時間，都能獲得巨大的回報，而過去十年股市的回報則相對比較低。未來十年，我認為這種情況會發(fā)生根本性的變化，A股將迎來“黃金十年”。

理由一：未來十年從經(jīng)濟面來看，我國經(jīng)濟從高速增長期進入到中速高質量增長期，經(jīng)濟的轉型和升級會成為未來十年主要的特點。根據(jù)海外市場的經(jīng)驗，一般在經(jīng)濟高速增長的時候，資本市場不一定有特別好的表現(xiàn)，而在經(jīng)濟進入到中速高質量增長階段，各個行業(yè)的格局形成寡頭壟斷的格局，前三名的公司往往具有占據(jù)整個行業(yè)70%的利潤，這樣利潤會向行業(yè)龍頭集中，這些行業(yè)龍頭公司會成為盈利不斷增長的公司，可能會成為股市的長牛股。過去十年美國經(jīng)濟增速整體只有2%的增長，但是美國的科技股利潤不斷上升，帶動了整個美股十年長牛，這是經(jīng)濟的大環(huán)境。

理由二：從A股市場的發(fā)展規(guī)律來看，過去這28年可以說是經(jīng)歷了四個7年，幾乎每7年一個周期，現(xiàn)在處于下一個七年的起點。A股市場在過去三年大幅下挫，滬深兩市股指均跌到歷史大底的位置，甚至整體估值比歷史上著名的大底998點、1664點還要低。也就是說現(xiàn)在處于這輪長牛慢牛的起點，所以我們這時候明確看A股市場的“黃金十年”。

理由三：需要說明的是“黃金十年”不代表所有的股票都會漲，而是一些能夠代表經(jīng)濟轉型方向、業(yè)績能夠不斷釋放的一些好的公司會走出“黃金十年”，而一些垃圾股、題材股將和這輪牛市無關。經(jīng)過28年的發(fā)展，現(xiàn)在A股市場的投資理念也逐步地從之前炒題材、炒消息轉向價值投資。真正業(yè)績能兌現(xiàn)的公司能走出長久行情，并且這些白馬股的估值這樣越來越貴，因為會有越來越多的資金去買這些好公司，而垃圾股、題材股將無人問津甚至直接退市。所以未來十年的“黃金十年”是屬于優(yōu)質公司的“黃金十年”并不是所有的股票都會有表現(xiàn)，這是值得注意的一點。

春節(jié)之后市場整體上呈現(xiàn)出強勢上攻的態(tài)勢，豬年開門紅滬指走出了六連陽，上證指數(shù)深證成指均站上半年線說明開局良好，市場的信心也得到了有效地提振。雖然上周五大盤出現(xiàn)了一定的回調，但是上漲的趨勢已經(jīng)形成，可以說已經(jīng)開啟了今年反攻的行情。

在今年1月2日我提出“2019年十大預言”，包括今年在貨幣政策方面會寬松、會降準以及釋放流動性。從最近的數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)驗證了上周五公布的我國1月份社會融資總量的增速遠超預期，甚至放出3萬億的天量，這說明貨幣政策方面確實是在支持實體經(jīng)濟。

財政政策方面今年也會更加地積極，通過大幅地減稅降費以及加大對于民營企業(yè)的信貸支持來支持經(jīng)濟的發(fā)展，而基建投資在今年也會大放量，可以說從開年以來各種政策利好密集出臺，并且是讓人眼花繚亂，這充分說明政府對于提振經(jīng)濟增速是是不遺余力的，這無疑會對今年的行情會形成很大的支持。所以在十大預言里面我就提到今年上證指數(shù)相重回3000點之上運行，而近期這一波上攻已經(jīng)站上了2700，預計后市還會繼續(xù)向上拓展空間。

對于后市，我認為今年屬于百花齊放的行情，不像過去三年幾乎就是藍籌股主導的行情，成長股幾乎沒有機會。今年我認為價值股和成長股均會有表現(xiàn)的機會，一方面是傳統(tǒng)的消費股消費代表了中國經(jīng)濟未來的轉型方向，消費品牌消費品都會有比較好的利潤增長，所以像白酒、醫(yī)藥、食品飲料、旅游酒店等等這種傳統(tǒng)的消費股在今年還會表現(xiàn)；另一方面就是一些被錯殺的科技股將會在今年大放異彩。我在之前也一直提示要配置一些科技龍頭股，包括像5G、人工智能、新材料新能源等等，這些代表著經(jīng)濟轉型方向的科技公司，特別是行業(yè)龍頭，具有比較大的配置價值。

從去年10月份大盤見底以來，我們看到很多強勢板塊已經(jīng)率先走出了慢牛的走勢，像5G、券商、黃金等多個板塊已經(jīng)從底部起來大概40%的左右的漲幅了，甚至有的強勢股已經(jīng)翻番，雖然今年1月4日大盤二次探底，但是我們看到很多個股實際上并沒有二次探底，而是走出了一個獨立的行情，包括芯片在內的一些科技股在近期也都出現(xiàn)了比較好的表現(xiàn)。這說明市場的熱點在擴散，今年市場的賺錢效應將會明顯好于去年。這將吸引大量的資金入場，包括外資在近期加速流入，外資一開年到現(xiàn)在流入A股接近1000億，可以說用瘋狂抄底來形容，這給國內投資者應該是帶來很大的啟示。

外資為何大量流入A股其實有兩個原因：

，A股確實便宜，經(jīng)過三年的大跌之后，現(xiàn)在A股整體的估值大概11倍左右，估值和美股道瓊斯指數(shù)相比，只有相當于美股的一半不到。估值低可以說是吸引外資流入的最后大的一個理由。像巴菲特和搭檔芒格在最近接受采訪時說，中國有很多好的公司放在全球來看都是值得買的，都是很便宜的。

第二，A股經(jīng)過了過去兩年的改革，很多制度方面也與國際接軌，比如說停復牌制度、分紅制度以及滬港通、深港開通完全打通了外資流入流出的通道，這直接推動了A股先后納入MSCI新興市場指數(shù)、富時羅素國際指數(shù)以及標普道瓊斯指數(shù)三大國際指數(shù)體系。而這些指數(shù)把A股納入的比例在不斷地提高，MSCI新興市場指數(shù)去年納入A股5%，今年將提到20%，明年后年進一步提到50%、100%，很多外資業(yè)績基準其實就是這些指數(shù)，這些指數(shù)把A股納入的比例越高，這些外資就要按比例來配置，他們對A股的配置需求大幅增加，所以今年預計外資還會加速流入。外資去年流入A股接近3000億，今年有望突破6000億。

受到過去三年市場的影響，國內的很多機構有點畏首畏尾不敢加倉。但是如果大家看報道，應該知道我所在的前海開源基金在去年10月份大盤大跌的時候率先提出“棋局明朗，全面加倉”的口號，我們直接把倉位大幅上調到接近滿倉，并且加倉基本上都是以藍籌股為主。到目前，抄底之后的基金收益都超過了10~20%，可以說實現(xiàn)了左側建倉?，F(xiàn)在大盤逐步地完成了探底，進入到右側建倉的階段，估計很多機構開始加倉了。我們看最近的統(tǒng)計，一些公募基金在豬年一開年就開始加倉，并且明顯地開始往上加，如果大盤再往上漲個200點，這樣加倉的行為會更加地突出。所以我覺得國內的投資者，包括散戶和機構，很多還是受到過去行情的影響，缺乏信心，等到市場一旦走出上行的趨勢，大家加倉就會更有底氣。

從去年10月份市場到2449點的時候，一些走出強勢走勢的板塊在后期還可以繼續(xù)看好，因為他們能夠率先走出底部，說明他們確實有被資金看好的地方，比方說券商股，券商是行情的風向標，一旦行情反轉，在一個牛市里面券商的漲幅肯定是最大的，所以我們在抄底的時候明確大比例地配置券商；科技股受益于經(jīng)濟轉型以及國家加大對于5G投資建設等等這些方面的利好走出了波，后市還會有繼續(xù)上行的空間；而消費股在去年是被錯殺的，屬于補跌，現(xiàn)在行情一穩(wěn)定，大家就會把一些被錯殺的消費龍頭股買回來，所以我認為這三個方面強勢板塊在后市還會有機會，大家可以繼續(xù)關注。