世紀大并購漣漪不斷，港股仍陷危機交易!

為防止再次上演2008年金融危機，在瑞士監(jiān)管機構強力促成下，瑞信被瑞銀以30億美元并購，不過，這并沒有止住市場劇烈波動。

3月20日，恒指大挫2.65%，險守19000點，科技指數(shù)大跌逾100點，跌幅2.75%。多種因素共振下，農(nóng)歷新年后港股已從高點已經(jīng)回撤近17%。

監(jiān)管趕在周一交易鐘聲敲響前，力促并購避免了又一次雷曼時刻，但次生災害難免！

瑞信所發(fā)行的170億美元的 額外一級資本（AT1） 債券變得一文不值，相關投資者受到直接沖擊。由于全球AT1債券的規(guī)模才2750億美元，此次170億美元歸零已創(chuàng)下新高，遠高于此前13億歐元的紀錄。

港股外資行受直接沖擊，發(fā)行有AT1債券的匯豐、渣打跌幅均創(chuàng)近期新高。外資保險公司保誠(港股02378)、友邦也出現(xiàn)大幅回撤。

匯豐大挫逾6%

據(jù)了解，通常情況下債權清償優(yōu)于股權，但由于此次瑞銀并購以換股方式進行，相關AT1債券“一夜清零”，引發(fā)了不少爭議，多只港資永續(xù)債開盤后承壓，也讓市場開始重新審視相關債券的風險。

危機交易的另一個特點是安全資產(chǎn)大幅上揚。亂世買金，黃金股成為資金寵兒，招金礦業(yè)(港股01818)、紫金礦業(yè)(港股02899)大漲，比特幣ETF快速上沖！

值得一提的是，香港的虛擬資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展迅速，南方比特幣ETF近 6 個交易日大漲 40% 以上，在市場動蕩時為投資者提供了黃金外的另一避險工具。

大市向下，科技、醫(yī)藥等高彈性個股也出現(xiàn)深幅下挫。同時，前期漲幅較多的板塊出現(xiàn)回吐：一類是中字頭個股，電信三巨頭集體回撤，中字航空公司出現(xiàn)下跌，“三桶油”跟隨油價回撤。另一類則是消費股，海底撈(港股06862)、百勝中國(港股09987)、百威亞太(港股01876)、名創(chuàng)優(yōu)品(港股09896)等不少消費股回撤。

監(jiān)管重磅發(fā)聲

市場動蕩之時，香港監(jiān)管機構及時發(fā)聲，表示瑞信在港業(yè)務風險可控，以遏制不必要的恐慌。

香港金融管理局（金管局）及香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會（證監(jiān)會）刊發(fā)公告，表示歡迎瑞士金融市場監(jiān)督管理局和瑞士央行于今天（3月20日）早上，就有關瑞銀集團收購瑞士信貸集團業(yè)務所發(fā)出的公告。瑞士央行將提供流動性援助支持收購。

金管局指出，瑞士信貸在香港的業(yè)務包括一家受金管局監(jiān)管的瑞士信貸香港分行，以及兩家受證監(jiān)會監(jiān)管的持牌法團，所有公司今天都將照常營業(yè)?？蛻艨梢岳^續(xù)通過該分行存取存款及使用瑞士信貸提供的交易服務買賣香港股票和衍生產(chǎn)品。

金管局指出，瑞士信貸銀行股份有限公司香港分行總資產(chǎn)約為1000億港元，占香港銀行業(yè)總資產(chǎn)少于0.5%，本地銀行業(yè)對瑞士信貸的風險承擔不大。香港銀行體系保持穩(wěn)健，資本及流動性狀況充裕。2022年底本地注冊認可機構的總資本比率為20.1%，遠高于8%的國際最低要求。第1類機構的季度平均流動性覆蓋比率在2022年第4季為162.3%，遠高于100%的法定最低要求。

此外，瑞士信貸的持牌法團并非香港股票市場和衍生產(chǎn)品市場前十大活躍經(jīng)紀商。截至2023年2月底，瑞士信貸是第9大上市結構性產(chǎn)品發(fā)行人，占未到期單位的總市值約4%。整體而言，他們沒有對香港市場構成重大風險。

金管局與香港證監(jiān)會表示將繼續(xù)與瑞士當局保持緊密聯(lián)系，密切監(jiān)察金融市場運作。

福壽園(港股01448)走高

隨著新型城鎮(zhèn)化進程、人口老齡化趨勢和遺體火化率提升的加速和共振，不斷催生市場對殯葬服務的龐大需求。盤前公布業(yè)績的福壽園，股價逆市一路走高。

財報顯示，2022年公司收入近22億元人民幣，減少約7%；凈利達6.6億元，減少約8%。

福壽園墓園及殯葬服務各地區(qū)占比

盡管這家以墓園和殯葬服務為主的公司 去年收入略有下滑，但市場預期，隨著今年社會常態(tài)化，業(yè)務有望出現(xiàn)快速反彈。

大摩分析指出，由于今年以來強勁的復蘇趨勢，福壽園1月和2月來自墓地和殯葬服務的收入幾乎同比升一倍，管理層將今年收入增長指引由多過20%提高到30%至35%。去年公司派息比率提高到40%，而2021年為30%，最終目標是提高到60%。

本文源自中國基金報